Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Natixis: Dolar bude strukturálně silný

Natixis: Dolar bude strukturálně silný

28.06.2023 6:41
Autor: Redakce, Patria.cz

Krátkodobě lze vývoj kurzu eura k dolaru vysvětlovat relativní výší sazeb v eurozóně a v USA a výhledem na další vývoj v této oblasti. Ekonomové Natixisu se ale domnívají, že ve hře jsou i dlouhodobé faktory, konkrétně celkově vyšší atraktivita americké ekonomiky. Co by za ní mělo stát?

Natixis míní, že například květnové oslabování eura k dolaru lze vysvětlit očekáváním nižších terminálních sazeb v eurozóně ve srovnání s terminálními sazbami v USA. Podle Natixisu je po roce 2008 celkově vidět silná korelace mezi úrokovými spready a kurzem eura k dolaru, viz následující graf:

dolar 1
Z dlouhodobějšího pohledu je ale podle ekonomů banky rozhodující atraktivita obou ekonomik. Zde hraje roli několik faktorů včetně potenciálního růstu. Ten je podle Natixisu v USA vyšší, což banka dokumentuje následujícím grafem s dlouhodobým vývojem produktu v americké a evropské ekonomice:

dolar 2

Vyšší atraktivita Spojených států je pak dána i vyššími výdaji na výzkum a vývoj, které nyní v USA dosahují asi 3,5 % HDP, zatímco v eurozóně přibližně 2,3 %. Vyšší jsou ve Spojených státech i výdaje na telekomunikační a informační technologie a je tu přístupnější kapitál dostupný pro tyto investice. Ve výsledku se tak podle Natixisu dá očekávat dlouhodobý trend posilování dolaru daný celkově vyšší atraktivitou Spojených států pro mezinárodní kapitál. 

Dosavadní vývoj toku kapitálu do Spojených států a do eurozóny ukazuje poslední graf. Podle něj proudilo do eurozóny soustavně více kapitálu (v poměru k HDP) až do roku 2016, úplně se situace obrátila po roce 2019:

dolar 3
Zdroj: Natixis

 

Čtěte více:

Invesco: Rozhodnutí světových centrálních bank jsou odrazem rozdílů v ekonomikách
26.06.2023 6:26
Předchozí dny byly pro měnovou politiku významné, neboť čtyři hlavní c...
Víkendář: Další fáze elektromobility v Číně
24.06.2023 7:23
Bloomberg si všímá rychlého rozvoje trhu s elektromobily v Číně. Pouká...
Víkendář: GM a Ford nejsou konkurenty Tesly
25.06.2023 7:45
Deutsche Bank na základě informací z konference o automobilovém průmys...
Otřesy v Rusku: Přinášíme souhrn sobotního dění
24.06.2023 21:34
Šéf Wagnerovy žoldnéřské skupiny Jevgenij Prigožin dnes souhlasil s ná...
Víkendové dění v Rusku drží investory v pozornosti a rubl níže, koná se valná hromada ČEZ
26.06.2023 8:49
Velmi opatrně vypadá úvod týdne napříč investovatelnými aktivy od akci...
Banky jako sázky na umělou inteligenci?
26.06.2023 10:45
Na Yahoo Finance hovořili o tom, že umělá inteligence (AI) se stala ex...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
06.05.2025
22:04Býci ztrácejí půdu: Trumpovy tarify dusí rally na amerických trzích  
17:08Traders Talk: Rekordní akvizice Erste, zvláštní pohyby na ČEZ a akciová inspirace v USA
17:06Pokračování americké výjimečnosti?
17:02Británie a Indie uzavřely rozsáhlou dohodu o volném obchodu
16:52Negativní směr akcií se přenáší zpět na Wall Street  
16:31Šok v Německu: Merz se napoprvé nestal kancléřem, parlament to napravil ještě dnes
16:09Palantir Technologies (Investiční tipy): Lídra indexu S&P 500 doběhla realita (-13 %)  
14:59Pokud jednání s USA selžou, EU zavede cla za 100 miliard eur
14:29Kdo je Buffettův nástupce? Nenápadný Kanaďan je součástí Berkshire již 25 let
13:12FLASH: Merz utrpěl šokující porážku. Nezískal potřebné množství hlasů ke zvolení kancléřem
12:27Podpis nových Dukovan musí čekat. EDF i KHNP chystají právní kroky
11:25Damodaran: Investoři dopad cel na Apple přeceňují a nedoceňují jeho schopnost adaptovat se
11:21Čínské firmy obcházejí americká cla manipulací s fakturami, upozornil FT
11:04Výsledky FIXED: Obrat loni narostl, ale na ambiciózní půlmiliardový cíl nedosáhl
10:53Kam dál po strmém růstu? Akcie v Evropě míří dolů, americké futures také  
10:50Šindel: Dubnová inflace výrazně zpomalila, ovšem při stále silném růstu jádrové inflace
10:27Soudní pře kolem jaderného tendru: Nabídka KHNP je ve všech parametrech výhodnější, ať EDF zveřejní svou
9:19Rozbřesk: Fed půjde od zápasu k zápasu, aneb tvrdá americká data nejsou tak zlá
8:54Merz přichází na německou scénu, Fordu klesne zisk kvůli clům, americký berňák nestíhá a futures jsou smíšené  
6:09Trump jako budíček pro Evropu? Podcast MakroMixér s Alexandrem Hobzou, který se podílel na vzniku Draghiho zprávy

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
PL - Jednání NBP, základní sazba
8:00DE - Průmyslové objednávky, m/m
9:00CZ - Obchodní bilance - nár. pojetí, mld. Kč
9:00CZ - Průmyslová výroba, y/y
11:00EMU - Maloobchodní tržby, m/m
14:30CZ - Měnové jednání ČNB, zákl. sazba
20:00USA - Jednání Fedu, základní sazba