Evropa začíná týden propadem. Hlavním zdrojem stresu zůstávají cla

Nový týden začal pro evropské akcie negativně. Všechny indexy jsou v červeném a z těch klíčových DAX klesá o 1,1 procenta, FTSE100 nebo AEX jsou dole o 0,9 pct a CAC40 ztrácí 1,3 procenta. Další pokles zhruba o jedno procento pak indikují americké futures.

Klíčovým zdrojem stresu zůstávají cla. Ještě úplně neodezněl dopad posledního oznámení cel na automobily a už se chystá nová várka. 2. dubna mají být oznámena tzv. reciproční cla, u nichž ovšem chybějí dodatečné detaily, a tak svou roli hraje rovněž velká nejistota (více v Týdenním výhledu). Šířící se obavy z ekonomických důsledků cel odrazují investory od akcií, respektive obecně od rizika. Zvýšené poptávce se naopak těší zlato, dnes stoupající o procento výš. Kupují se také státní dluhopisy, jejichž výnosy se sice během dopoledne už stabilizují, ale i tak jsou níž než v pátek. V případě USA vidíme pokles asi o 6 a u Německa o 4 bps.

Ropě nesvědčí obavy o ekonomický růst, které implikují rizika pro poptávku. Na druhé straně však stojí překvapivý výpad Donalda Trumpa proti Rusku. Pohrozil uvalením cel na dovozce ruské ropy, což ceně dnes pomáhá vzhůru asi o 0,7 procenta. Na druhou stranu si ale nemyslíme, že by ve výsledku šel Trump proti Putinovi, takže klidně může zůstat jen u hrozby.

Eurodolar se po pátečním vzestupu drží bez velkých změn u 1,0820. Koruna začínala silnější, ale vrací se na 24,98 za euro a výraznější zisky pod 25 se jí zatím nedaří. Co se týče programu, po lepší japonské průmyslové výrobě a solidních indexech PMI z Číny vyjde odpoledne předběžná německá inflace. Má smysl také sledovat chicagský index aktivity jakožto určitý náznak, jak by mohl vypadat ISM.