Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články

Také Vás přivádí on-line přístup k portfoliu do extáze?

8.4.2005 12:42
Autor: Petr Žabža, Patria Finance

Tuto středu se v britském deníku the Guardian objevil výzkum chování a zvyklostí britských retailových investorů, provedený společností Alliance & Leicester. Kromě jiných údajů jsme se dozvěděli, že 57 % investorů kontrolovalo stav a vývoj svého portfolia minimálně jednou za posledních šest měsíců, třetina se této činnosti věnovala alespoň jednou v posledních třech měsících. Tato data nejsou ani překvapivá, ani vzrušující. Mohou však vcelku dobře ilustrovat vztah četnosti „kontroly“ portfolia a tendence dělat ukvapená rozhodnutí, obchodovat bezhlavě a v konečném důsledku tak snižovat své potenciální výnosy.

Celá problematika je vcelku sympaticky popsána v knize Nassima N. Taleba s názvem „Fooled by Randomness“. V krátkosti je závěry zde obsažené možno shrnout následující větou – na horizontu relativně krátkého období roste výnos proporcionálně s časem, risk však roste také (byť pomalejším tempem). Poměr risk/return tak dosahuje relativně příznivých hodnot v dlouhém čase, v krátkém období je v podstatě bez vyjímky k pláči.

Mají-li akcie roční výnos 10 % a roční volatilita dosahuje 20 %, na horizontu jednoho dne (1/260 roku) dosahuje výnos 0,038 % a volatilita je na 1,24 %. Pokud tedy investor kontroluje své portfolio jednou denně, podle zákonů pravděpodobnosti uvidí v daném okamžiku pozitivní výnos jenom v 51,2 % případů. Pokud se frekvence kontroly zvýší na 1x za hodinu, dosahuje pravděpodobnost zachycení pozitivního výnosu 50,4 % - jinými slovy, 49,6 % času bude daný investor nešťastný. V žádném případě však nedochází ke změně obsahu portfolia, pouze ke změně četnosti jeho sledování. Posuňme se na časové ose mírně vpřed – týdenní kontrola portfolia vede k pravděpodobnosti 52,64 %, měsíční je na 55,49 % a případná roční perioda přinese 69,15% pravděpodobnost zachycení pozitivního výnosu. Jednou za deset let je tato pravděpodobnost dokonce 99,41 %.

Ve finančním světě se objevil nový fenomén – nikoliv „buy and hold“, je to „buy and forget“. Jistě, existuje cosi jako risk management a mnoho investorů bude argumentovat, že čas od času je třeba na portfolio juknout a zabránit případné katastrofě při nepříznivém vývoji některých jeho částí. S tím nelze než souhlasit. Na druhé straně je pravdou, že non-stop monitoring Vám odebere odstup a chladnou hlavu, o níž jde při investování především…

Příjemný víkend !


Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
  • Někdy ano, někdy ne
    11.4.2005 8:58

    Je pravdou, že když často kontroluji své portfolio ještě před horizontem ukončení investice, tak jsem se už několika zbrklými prodeji připravil o celkem slušný výnos právě v závislosti na svém připraveném horizontu ukončení investice. Řada prodejů byla i zbytečně ztrátová. Na druhé straně, pokud bych v jiných případech předčasně nezasáhl u knock-out warantů, byly by dnes už na věčnosti, zatímco se trh poté vrátil zpět na mnou předpokládanou linii...
    Pája 2
Aktuální komentáře
10.12.2016
13:23Jak budou evropské banky vypadat za deset let?
9:49Víkendář: Zaspaly německé automobilky dobu?
9.12.2016
22:00Wall Street pokračovala ve spanilé jízdě; hlavní indexy zavřely na nových maximech
21:14Project Syndicate: Budoucnost řízení migrace
18:44Unavení draci (šest investičních témat pro rok 2017, díl třetí)
17:51Kofola: Pražská burza je prioritou, z varšavské odejdeme
17:38Euro prohlubuje ztráty, nervozita z italských bank se před víkendem vrací  
17:25Summary: Italské banky, Broadcom
17:07Týden na měnách: Menší, ale delší QE  
17:00Praha close – PX stoupal společně se západní Evropou, až na KB banky klesaly
15:13Týden technicky - Trendy pokračují: dolar roste, i ceny akcií. Ropa stále na maximech, zlato stagnuje
15:04Jaký bude rok 2017 na trzích podle Fidelity?
13:45Podaří se na trhu s ropou nastolit rovnováhu? Pokračování v sobotu
13:30České dráhy, a.s. - Společnost České dráhy, a.s. oznamuje zahájení výplaty sedmého úrokového výnosu počínaje dnem 25. ledna 2017
12:29Kuřáci si od května v restauraci nezapálí, rozhodla sněmovna
11:19Evropa směřuje k nejlepšímu týdnu od února i když banky ztrácí
10:53Václav Kmínek: Nízké úroky vybízejí k investicím do kvalitních dividendových titulů  
10:30Po volatilním čtvrtku se trhy konsolidují, euru i jenu zůstávají jejich ztráty  
9:27Český inflační super-skok
9:21Přibližuje skokový růst inflace konec intervencí?

Související komentáře
    Nejčtenější zprávy dne
    Nejčtenější zprávy týdne
    Nejdiskutovanější zprávy týdne
    Denní kalendář hlavních událostí
    Nebyla nalezena žádná data