Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články

Také Vás přivádí on-line přístup k portfoliu do extáze?

8.4.2005 12:42
Autor: Petr Žabža, Patria Finance

Tuto středu se v britském deníku the Guardian objevil výzkum chování a zvyklostí britských retailových investorů, provedený společností Alliance & Leicester. Kromě jiných údajů jsme se dozvěděli, že 57 % investorů kontrolovalo stav a vývoj svého portfolia minimálně jednou za posledních šest měsíců, třetina se této činnosti věnovala alespoň jednou v posledních třech měsících. Tato data nejsou ani překvapivá, ani vzrušující. Mohou však vcelku dobře ilustrovat vztah četnosti „kontroly“ portfolia a tendence dělat ukvapená rozhodnutí, obchodovat bezhlavě a v konečném důsledku tak snižovat své potenciální výnosy.

Celá problematika je vcelku sympaticky popsána v knize Nassima N. Taleba s názvem „Fooled by Randomness“. V krátkosti je závěry zde obsažené možno shrnout následující větou – na horizontu relativně krátkého období roste výnos proporcionálně s časem, risk však roste také (byť pomalejším tempem). Poměr risk/return tak dosahuje relativně příznivých hodnot v dlouhém čase, v krátkém období je v podstatě bez vyjímky k pláči.

Mají-li akcie roční výnos 10 % a roční volatilita dosahuje 20 %, na horizontu jednoho dne (1/260 roku) dosahuje výnos 0,038 % a volatilita je na 1,24 %. Pokud tedy investor kontroluje své portfolio jednou denně, podle zákonů pravděpodobnosti uvidí v daném okamžiku pozitivní výnos jenom v 51,2 % případů. Pokud se frekvence kontroly zvýší na 1x za hodinu, dosahuje pravděpodobnost zachycení pozitivního výnosu 50,4 % - jinými slovy, 49,6 % času bude daný investor nešťastný. V žádném případě však nedochází ke změně obsahu portfolia, pouze ke změně četnosti jeho sledování. Posuňme se na časové ose mírně vpřed – týdenní kontrola portfolia vede k pravděpodobnosti 52,64 %, měsíční je na 55,49 % a případná roční perioda přinese 69,15% pravděpodobnost zachycení pozitivního výnosu. Jednou za deset let je tato pravděpodobnost dokonce 99,41 %.

Ve finančním světě se objevil nový fenomén – nikoliv „buy and hold“, je to „buy and forget“. Jistě, existuje cosi jako risk management a mnoho investorů bude argumentovat, že čas od času je třeba na portfolio juknout a zabránit případné katastrofě při nepříznivém vývoji některých jeho částí. S tím nelze než souhlasit. Na druhé straně je pravdou, že non-stop monitoring Vám odebere odstup a chladnou hlavu, o níž jde při investování především…

Příjemný víkend !


Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
  • Někdy ano, někdy ne
    11.4.2005 8:58

    Je pravdou, že když často kontroluji své portfolio ještě před horizontem ukončení investice, tak jsem se už několika zbrklými prodeji připravil o celkem slušný výnos právě v závislosti na svém připraveném horizontu ukončení investice. Řada prodejů byla i zbytečně ztrátová. Na druhé straně, pokud bych v jiných případech předčasně nezasáhl u knock-out warantů, byly by dnes už na věčnosti, zatímco se trh poté vrátil zpět na mnou předpokládanou linii...
    Pája 2
Aktuální komentáře
27.5.2017
8:35Víkendář: Karty mezi USA a Evropou se rychle otočily
26.5.2017
22:08Wall Street dnes kráčela stranou
19:48Index utrpení roste, valuace akcií také. Něco tu nehraje?
17:58Penta zvýší nabídkovou cenu na odkup akcií Fortuny na 118,04 Kč
17:31Týden na měnách: Euro je prý příliš slabé  
17:16Pražská burza stáhla týdenní ztrátu na 0,38 %. Erste tahounem za dnešek i za týden
17:01Dolaru závěr týdne vyšel i díky datům. Libra zůstává pod tlakem  
16:5316 energetických titulů, které experti milují. Bez ohledu na OPEC
15:42Objednávek pro americký průmysl ubývá
14:43Americká ekonomika: První kvartál nebyl tak slabý, jak to vypadalo
13:40Největší britské IPO letoška: Na londýnskou burzu vstoupila Alfa Financial
12:19Trúchly: Ropa po jednání OPEC začala klesat, očekával bych návrat zpět (video)
11:31Evropa na konci týdne ztrácí, pod tlakem ropné tituly
10:44Zaměstnanost amerického solárního oboru roste rychleji než sama ekonomika
10:40Pražská burza díky bankám maže část týdenních ztrát
10:40Libra nabírá ztráty. Po datech je dalším zklamáním předvolební průzkum  
10:23Poučení z pěti let obchodování s akciemi Facebooku
9:13Technická analýza: Dokáže euro dál posilovat nebo už se blíží obrat?
9:13Rozbřesk: OPEC prodlužuje dohodu na omezení produkce ropy, cena však klesla
9:00ČEZ zahájí tendr na jaderné palivo příští rok, Praha se s Evropou asi podívá do červeného  

Související komentáře
    Nejčtenější zprávy dne
    Nejčtenější zprávy týdne
    Nejdiskutovanější zprávy týdne
    Denní kalendář hlavních událostí
    Nebyla nalezena žádná data