Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články

Také Vás přivádí on-line přístup k portfoliu do extáze?

8.4.2005 12:42
Autor: Petr Žabža, Patria Finance

Tuto středu se v britském deníku the Guardian objevil výzkum chování a zvyklostí britských retailových investorů, provedený společností Alliance & Leicester. Kromě jiných údajů jsme se dozvěděli, že 57 % investorů kontrolovalo stav a vývoj svého portfolia minimálně jednou za posledních šest měsíců, třetina se této činnosti věnovala alespoň jednou v posledních třech měsících. Tato data nejsou ani překvapivá, ani vzrušující. Mohou však vcelku dobře ilustrovat vztah četnosti „kontroly“ portfolia a tendence dělat ukvapená rozhodnutí, obchodovat bezhlavě a v konečném důsledku tak snižovat své potenciální výnosy.

Celá problematika je vcelku sympaticky popsána v knize Nassima N. Taleba s názvem „Fooled by Randomness“. V krátkosti je závěry zde obsažené možno shrnout následující větou – na horizontu relativně krátkého období roste výnos proporcionálně s časem, risk však roste také (byť pomalejším tempem). Poměr risk/return tak dosahuje relativně příznivých hodnot v dlouhém čase, v krátkém období je v podstatě bez vyjímky k pláči.

Mají-li akcie roční výnos 10 % a roční volatilita dosahuje 20 %, na horizontu jednoho dne (1/260 roku) dosahuje výnos 0,038 % a volatilita je na 1,24 %. Pokud tedy investor kontroluje své portfolio jednou denně, podle zákonů pravděpodobnosti uvidí v daném okamžiku pozitivní výnos jenom v 51,2 % případů. Pokud se frekvence kontroly zvýší na 1x za hodinu, dosahuje pravděpodobnost zachycení pozitivního výnosu 50,4 % - jinými slovy, 49,6 % času bude daný investor nešťastný. V žádném případě však nedochází ke změně obsahu portfolia, pouze ke změně četnosti jeho sledování. Posuňme se na časové ose mírně vpřed – týdenní kontrola portfolia vede k pravděpodobnosti 52,64 %, měsíční je na 55,49 % a případná roční perioda přinese 69,15% pravděpodobnost zachycení pozitivního výnosu. Jednou za deset let je tato pravděpodobnost dokonce 99,41 %.

Ve finančním světě se objevil nový fenomén – nikoliv „buy and hold“, je to „buy and forget“. Jistě, existuje cosi jako risk management a mnoho investorů bude argumentovat, že čas od času je třeba na portfolio juknout a zabránit případné katastrofě při nepříznivém vývoji některých jeho částí. S tím nelze než souhlasit. Na druhé straně je pravdou, že non-stop monitoring Vám odebere odstup a chladnou hlavu, o níž jde při investování především…

Příjemný víkend !


Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
  • Někdy ano, někdy ne
    11.4.2005 8:58

    Je pravdou, že když často kontroluji své portfolio ještě před horizontem ukončení investice, tak jsem se už několika zbrklými prodeji připravil o celkem slušný výnos právě v závislosti na svém připraveném horizontu ukončení investice. Řada prodejů byla i zbytečně ztrátová. Na druhé straně, pokud bych v jiných případech předčasně nezasáhl u knock-out warantů, byly by dnes už na věčnosti, zatímco se trh poté vrátil zpět na mnou předpokládanou linii...
    Pája 2
Aktuální komentáře
28.3.2017
10:55Česká exportní banka, a.s.: Informace o vyplacení úrokových výnosů z emisí dluhopisů
10:48Pražská burza roste nejrychleji za dva týdny, Philip Morris navrhl vysokou dividendu
10:31Rozvířené trhy se zklidnily a dolar našel podporu. Nové impulsy chybějí  
10:15Ve 101 letech zemřel poslední z velkých Rockefellerů. Jaký vlastně byl?
9:24Philip Morris: Solidní výsledky, dividenda nad očekáváním (Komentář k výsledkům za 2016)  
9:21Technická analýza: Kurz eurodolaru testoval hodnotu 1,09
9:16Rozbřesk: Německo šlape - slabého eura ale i koruny netřeba
8:51Philip Morris ČR předčil očekávání a Praha společně s Evropou zřejmě zahájí zeleně  
8:36Akcie v Asii se vzpamatovávají z výplachu  
6:34Západ Evropy ztracen ve svých vizích, Východ ve vlně populismu a demagogie
27.3.2017
22:43Wall Street zahájila nový týden opatrně
19:17Vyplatí Philip Morris dividendu 950 korun na akcii? (odhad výsledků 2016)  
19:12Akcie jsou podhodnocené? Model Fedu se mýlí!
17:31První ze tří chemických megatransakcí dostala zelenou v Evropě
17:27Vlk: ČNB ve čtvrtek ještě nejspíš nepřekvapí
17:21Trumpova prohra mění optimismus v nejistotu, doléhá nejen na dolar  
17:18Philip Morris před výsledky odepsal procento. Pokles burzy brzdila Moneta
16:39Technická analýza: Dolar vůči jenu ustupuje, nejistota přetrvává
16:17Železná ruda: Klíčová surovina pro výrobu oceli rychle klesá
14:55Model 3 Tesla Motors rok od představení: Smělé plány s ještě odvážnějším pozadím

Související komentáře
    Nejčtenější zprávy dne
    Nejčtenější zprávy týdne
    Nejdiskutovanější zprávy týdne
    Denní kalendář hlavních událostí
    ČasUdálost
    16:00USA - Index spotř. důvěry Conference Board