S tím, jak dramaticky roste obliba indexových akcií (v mnoha oblastech v neprospěch tradičních instrumentů podobného typu), začínají mnozí investoři uvažovat o dalším kroku - zajištění svých portfolií indexových akcií opcemi. Jenom pro připomenutí - indexové akcie (ETF) jsou v podstatě koše akcií, přesně kopírující chování a cenový vývoj daného "referenčního" indexu. Rozdíl mezi otevřeným podílovým fondem a ETF je zejména v likviditě - zatímco otevřené podílové fondy je možno odprodat (ve velké většině případů) pouze jednou denně, indexové akcie obchodují stejně jako akcie, tj. během obvyklých obchodních hodin dané burzy. Výrazně je tak sníženo riziko ztrát plynoucí z prodlení mezi neočekávaným (a obvykle negativním) vývojem na trhu a likvidací dané investice.
Ani indexové akcie ale nejsou imunní vůči poklesu trhu - obecně platí, že investice do indexové akcie bude jenom tak "dobrá" nebo tak "špatná" jako daný index a nejedná-li se o "garantované" instrumenty může investor prodělat nezanedbatelnou částku. Opce na nakoupené ETF tak nabízejí možnost, jak se proti tomuto vývoji alespoň částečně zajistit. Podle údajů investiční banky Morgan Stanley má cca 39 % indexových akcií kotovaných ve Spojených státech na sebe vypsané opce, mezi nejaktivnější a nejoblíbenější patří opce na Nasdaq 100 Tracking Stock (alias QQQ). Není to však jenom počet opcí, který roste - roste i četnost jejich užití. Ve druhém čtvrtletí letošního bylo 29 % všech obchodů na platformě OptionsXpress (on-line obchodní systém s cca 10 000 klientů) uskutečněno s opčními kontrakty na indexové akcie. Obchody s opcemi na QQQ dosáhly 83 % všech obchodů.
Pro zájemce doporučuji navštívit stránku www.amex.com, sekci "Options" - "Market Summary" - "Most active series".
Petr Žabža, Patria Direct