Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
A. Greenspan - FED udělal správně, když se nesnažil

A. Greenspan - FED udělal správně, když se nesnažil "propíchnout" bublinu akciových trhů z konce 90. let

05.01.2004 16:51
Autor: 

Předseda americké centrální banky FED přednesl o tomto víkendu poměrně zásadní projev na setkání Americké ekonomické asociace v San Diegu, ve kterém se snažil čelit kritice, že FED měl udělat mnohem více pro zabránění vytvoření, resp. splasknutí bubliny na akciových trzích 90. let. Nejedná se o nový fenomén - tato kritika byla mnohem četnější a kousavější v letech 2001-2002, které pro mnoho investorů znamenaly velmi bolestivou periodu. Jaké argumenty tedy A. Greenspan vlastně přednesl ?:

* "FED udělal dobře, když se nesnažil zastavit, resp. zpomalit inflaci akciové bublliny na konci 90. let minulého století. Tato snaha by mohla vést k destabilizaci celé americké ekonomiky".

* "Trh v té době zcela jasně rozuměl, že FED neměl v podstatě žádné nástroje, jak neracionálnímu růstu cen akcií zabránit".

* "Zatímco případná snaha mírnit přehřátí akciových trhů mohla vést k destabilizaci ekonomického růstu, FED se raději soustředil na řešení problémů způsobených náhlým poklesem cen akcií a jejich dopadem na ekonomiku. To se naopak ukázalo jako racionální strategie".

* "Představa, že další zvyšování úrokových sazeb by zabránilo dalšímu růstu cen akcií a udrželo by ekonomiku na správné cestě, je iluzorní. Ceny finančních aktiv (míněno především akcií) nejsou primárním cílem monetární politiky".

* Navzdory faktu, že situace nastalá na vrcholu akciové bubliny představovala pro FED velmi speciální situaci, A. Greenspan se stále domnívá, že identifikovat kdy trhy do této bubliny vstoupily není možné.

* "Navíc není jisté, zda-li je úkolem centrální banky takovou disbalanci na akciovém trhu vůbec likvidovat - to by mohlo vést k podstatně většímu rozkolísání celé ekonomiky".

* "Není empiricky dokázáno, zda je možno bublinám - pokud jsou identifikovány v raném stadiu - vůbec možno předcházet a pokud ano, zda nebude konečnou cenou takové stabilizace naopak rozkolísání celé ekonomiky. Oběma dvěma případům se FED snaží v principu spíše vyhnout a ne je vytvářet."

A tak dále. Samy o sobě jsou výše uvedené argumenty vysoce racionální a nezaujatému pozorovateli by se mohlo zdát, že FED je z důsledků poklesu bubliny akciových trhů obviňován zcela neprávem. Velmi pravděpodobně ano. Na druhé straně argument, že daná situace byla pro FED zcela speciální a jedinečná moc neobstojí - nejednalo se o přece o první bublinu aktiv v historii.

Petr Žabža


Váš názor
  • Špatné svědomí?
    12.01.2004 21:04

    Proč ta neobviklá sebechvála - že by předejít útoku?
    Visitor
  • Bublina
    06.01.2004 11:16

    Na této adrese najdete jiný názor na bublinu na finančních trzich, z kterého plyne, že FED byl její hlavní příčinou. http://www.libinst.cz/ název článku je Bubliny na trzích aktiv jako důsledek aktivní monetární politiky
    hynek
    • Propaganda
      06.01.2004 18:39

      Tu mizernou instituci bych zde vůbec nezmiňoval. Ta může kritizovat akorát sama sebe ne Fed.
      Mendigo
      • RE:Propaganda FED
        09.01.2004 11:03

        Tak si to nejprve přečti a pak kritizuj!!!
        hynek
Aktuální komentáře
19.09.2024
22:09Fed dodal akciím novou krev do žil, trhy oslavovaly "jumbo cut"  
17:39Fed konečně snížil sazby: Jak na to trh historicky reaguje a které akcie mají šanci stát se šampiony?  
16:58Wall Street se odpoledne připojuje k akciové jízdě  
15:38Britská centrální banka vsadila pauzu do snižování sazeb a libra okamžitě posílila. Chystá prodeje dluhopisů
15:13Pár poznámek k 50 bazickým bodům
13:49Než otevře Wall Street: DoorDash, Mobileye, Coinbase  
13:11NUPEH CZ s.r.o: Informace o předčasném splacení dluhopisu
13:02Rozpočtová rada: České veřejné finance směřují k udržitelnějšímu stavu
12:42Technická analýza: Udrží JPMorgan svůj růstový trend?  
12:13Tradiční tahanice "něco za něco" o financování americké vlády: Plán lídra republikánů selhal, další vývoj zatím nejasný
11:40Změna rozpočtu kvůli povodním: Letošní schodek naroste o 30 miliard korun, příští rok o 10 miliard
11:19Akcie se vezou na vlně optimismu. Fed posílil důvěru v příznivý výhled ekonomiky a měnové politiky  
9:01Rozbřesk: Fed se bojí nezaměstnanosti a tak startuje padesátkou. Pro korunu povzbuzením
8:37Fed snížil sazby o 50 bps, evropské futures zelenají. Investoři očekávají tzv. měkké přistání  
18.09.2024
22:07Jan Čermák: Fed se bojí nezaměstnanosti a tak startuje padesátkou
22:01Fed nasadil Wall Street pořádného brouka do hlavy  
20:27Prostor pro české firmy? ČEZ naváže strategické partnerství s firmou Rolls-Royce pro modulární reaktory
20:21Nová éra měnové politiky Fed začala. Zvolil agresívnější pokles sazeb tváří v tvář horšímu výhledu a hodlá v něm pokračovat
17:14Dluhopisy krátce před Fedem ztrácejí, zatímco Wall Street jen vyčkává  
16:38Pár úvah o férové hodnotě amerických akcií

Související komentáře
    Nejčtenější zprávy dne
    Nejčtenější zprávy týdne
    Nejdiskutovanější zprávy týdne
    Kalendář událostí
    ČasUdálost
    13:00UK - Jednání BoE, základní sazba
    14:30USA - Index filadelfského Fedu
    14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
    16:00USA - Prodeje starších domů