Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Patria snížila doporučení k akciím Philip Morris ČR na držet z akumulovat při cílové ceně 11 800 Kč

Patria snížila doporučení k akciím Philip Morris ČR na držet z akumulovat při cílové ceně 11 800 Kč

17.4.2003 9:33
Autor: 

Patria snižuje doporučení k akciím Philip Morris ČR na držet z akumulovat, neboť se v současné dob obchodují blízko našemu odhadu jejich hodnoty 11 800 Kč (dříve 12 170 Kč). Přes dobré výsledky za rok 2002 zůstává střednědobý výhled hospodaření společnosti pesimistický kvůli očekávanému zvyšování spotřebních daní a přísnější protikuřácké legislativě.

* Konsolidovaný čistý zisk Philip Morris ČR (PM ČR) vzrostl loni o 11 % a společnost tak bude vyplácet hrubou dividendu ve výši 1 448 Kč na akcii (hrubý dividendový výnos tak dosáhnul cca 12 %). Přesto tento příznivý vývoj, který byl způsoben především posilující českou měnou vůči dolaru a klesajícími náklady na surový tabák, je společnost vystavena nepříznivým podmínkám na trhu tabákových výrobků. Konsolidovaný odbyt cigaret loni stagnoval a střednědobý výhled zůstává poměrně pesimistický.

* Hospodaření společnosti bude ve střednědobém horizontu ovlivňováno očekávaným zvýšením spotřebních daní na cigarety a přiostřující se protikuřáckou kampaní a legislativou. Parlament nedávno schválil omezení reklamy na tabákové výrobky a vláda plánuje omezit kouření na řadě veřejných míst. První ze série zvýšení spotřební daně se v tuto chvíli očekává nejpozději v lednu 2004.

* Protože se v současné době obchoduje akcie Philip Morris ČR blízko naší nové cílové ceně 11 800 Kč, snižujeme naše investiční doporučení na držet z předchozího akumulovat. Nárůst likvidity titulu v poslední době, jeho nízká volatilita a defenzivní charakter ale hovoří ve prospěch akcií Philip Morris ČR.

* V nové analýze PM ČR jsou také diskutovány některé možné dopady finančních problémů Philip Morris USA a mateřské společnosti, Altria Group, v souvislosti se soudními spory vedenými v USA. Hospodářské výsledky ani zprávy vztahující se k mateřské společnosti či Philip Morris USA v minulosti neovlivňovaly chování akcií Philip Morris ČR. Korelace mezi akciemi PM ČR a Altria Group je extrémně nízká.

Jan Hájek


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
22.5.2018
8:54Po ránu by se mělo dařit Německu, do Prahy nastupují světové tituly  
6:41Továrny budoucnosti budou vypadat jinak, než si obvykle představujeme
21.5.2018
22:01Wall street: Dow Jones opět pokořil 25 000 bodů
18:24Na jaké hodnotě uzavře index S&P 500 na konci roku
17:58PŘIVÁDÍME: Juventus FC. Akcie klubu s „nejchytřejší“ přestupní a hráčskou platovou politikou
17:38Švédové už pociťují nezamýšlené důsledky přechodu na bezhotovostní společnost
17:26Akcie Tesly posilují. Pražská burza zakončila ztrátou  
17:21Zájem o riziko na trzích převládá, ale Itálii obchází. Koruna dál nabírá ztráty  
16:35CEFC Shanghai, dcera čínské CEFC Energy, nedokáže splácet dluh
16:14Globální dividendy byly v prvním čtvrtletí rekordní
16:04Pompeo: Írán pozná nevídaný finanční tlak, jadernou zbraň nezíská
15:17Ničí velké technologické firmy maloobchodní trhy?
14:23UNIMEX GROUP - Oznámení o fúzi společností
13:58Týdenní výhled: Hrozba cel odvolána, brzdit mohou evropská data. Výsledkovou sezónu uzavře retailový komplex  
12:33Viceguvernér ČNB Hampl: Ekonomika se přehřívá, je čas utáhnout kohouty
12:16Šéf Ryanair (+3,6 %): Některé aerolinky nepřežijí zimu
12:12Atraktivní světové akcie na domácí burze a za koruny!
11:06Itálie versus Čína. Trhy začaly pozitivně, ale eurodolar moc úspěšný není  
10:44Má nemocenská vůbec smysl?
10:15PX mírně roste při slabších objemech. Část evropských burz je kvůli svátkům zavřená

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
14:00HU - Jednání MNB, základní sazba