Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
ČNB drží kurz pod pokličkou aneb devizové intervence v září

ČNB drží kurz pod pokličkou aneb devizové intervence v září

07.11.2002 13:03
Autor: 

Dnes zveřejněné údaje České národní banky potvrzují, že ČNB nepřestala hrát aktivní roli na devizovém trhu ani v září. Bankovní rada v červenci rozhodla o provádění intervencí s využitím aktuálních podmínek na devizovém trhu, což v podstatě znamená provádění skrytých intervencí menšího rozsahu a častěji. V průběhu července tímto způsobem nakoupila 406 mil. eur, v srpnu 104 mil. eur. Statistika za září ukazuje, že ČNB uzavřela spotové obchody za 444 mil. eur. Na základě dekádních bilancí se lze domnívat, že aktivní byla ČNB především v poslední zářijové dekádě. Tomu odpovídá vývoj kurzu koruny v tomto období. 20. září koruna posílila pod 30,0 CZK/EUR, což patrně spustilo, s nadsázkou řečeno, "stop-loss" pokyn v ČNB. Kurz koruny se poté v průběhu jednoho týdne postupně vyšplhal k úrovni 30,40 CZK/EUR.

Velmi podobný průběh naznačují říjnové dekádní bilance ČNB. Centrální banka byla patrně aktivní opět v závěru měsíce, kdy mohla intervenovat zhruba třemi sty miliony eur. Kurz koruny oslabil z 30,50 až k 31,0 CZK/EUR.

Intervence na devizovém trhu opět nabývají v měnové politice ČNB opět na významu. Letos již ČNB investovala prostřednictvím devizových obchodů více než za předchozí tři roky dohromady. Vzhledem k tomu, že právě směnný kurz byl příčinou odchylky měnových podmínek od očekávaného vývoje ekonomiky, je logické hledat nápravu u zdroje. Snížení úrokových sazeb totiž těžko může kompenzovat domácí značně otevřené ekonomice ztráty v podobě nadměrné apreciace kurzu. Navíc kanály transmisního mechanismu nejsou v případě změn úrokových sazeb a směnného kurzu identické.

Vztah úrokových sazeb a kurzu má ještě jeden rozměr - náklady ČNB. Nakupuje-li ČNB cizí měnu, dochází tím fakticky k emisi korunových prostředků. ČNB zároveň využívá repo operací ke stažení korunové likvidity z peněžního trhu. Snížením úrokových sazeb náklady na tyto operace klesají. Vzhledem k roli centrální banky v ekonomickém systému by tyto náklady neměly být jejím primárním cílem. Čím jsou však nižší, tím má ČNB volnější ruce k operacím na devizovém trhu. Kdo ví, zda právě teď není ČNB na trhu?

David Marek


Váš názor
  • Nevydelava nahodou CNB?
    07.11.2002 21:16

    Neni to nahodou ted tak, ze CNB na intervencich urokove vydelava.... Koupi eura za koruny, eura ulozi za vyssi sazbu, a pak stahne koruny do rezerv za nizsi urok.... Kdyz nebereme v potaz pripadne kurzove riziko, tak CNB je v plusu (prece nedrzi papirove eura v trezoru Na prikope, za nulovy urok:-)))
Aktuální komentáře
07.03.2021
16:21Do práce na čtyři dny v týdnu? Stále oblíbenější trend, a produktivitu prý nic nestojí
9:21Víkendář: Trh má někdy pravdu. Někdy se směšně mýlí
06.03.2021
9:07Víkendář: Je to šílenství? Akceleruje to? Bude to bublina…
05.03.2021
22:02Trhy v USA špatný začátek obchodování nakonec smazaly  
17:22Není mince o jedné straně
17:06V Německu se loni poprvé vyrobilo více energie z větru než z uhlí
16:49ČEZ, a.s.: Oznámení o výplatě úrokového výnosu
16:09Perly týdne: Ropa nad 100 dolary, zisky nad 175 dolary, růst nad trendem
15:29Americký trh práce hlásí výrazné, ale nerovnoměrné zlepšení  
12:58František Kronus: Nasdaq klesá, investoři mění růstové technologie za dluhopisy
12:10Komentář: Nezaměstnaných pozvolna přibývá
11:31Po zklamání z Fedu nás čeká dilema nad důležitými daty  
10:58Mankiw: Vláda zřejmě překročí maximální povolenou rychlost
10:58TOMA, a.s.: Vnitřní informace o prodeji akcií společnosti TOMA GERMANY, a.s.
10:22Nezaměstnanost v ČR v únoru zůstala na lednových 4,3 procenta
10:15Čína letos cílí na více než 6% hospodářský růst
9:09Rozbřesk: Šéf Fedu přikrmil růst výnosů, OPEC nepřestává škrtit trh s ropou
8:54Evropa zahájí poklesem, v Praze končí nabídka na akcie Monety  
8:42PPF oznámila, že odkoupí až 29 procent akcií Monety. Nabídka po 80 korunách dnes končí
8:40Bloomberg: Svět nemá dost lipidů pro mRNA vakcíny proti covidu-19

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data