Americký akciový trh v minulém období mezi 31.10. a 6.11. vzrostl. Index klasických akcií DJIA se zvýšil o 5,69%, širší S&P500 o 5,64% a technologický Nasdaq o 8,57%. Akciové trhy očekávaly další pomoc od FED, který také na svém pravidelném zasedání v úterý 6.11. opět, letos již podesáte, snížil úrokovou míru o 0,5%. Hlavní úroková míra se tak z lednových 6,5% snížila na současné 2%. Snížení podpořily další slabé makroekonomické údaje. HDP poklesl o 0,4% (QoQ), čekal se ale větší pokles. Dále se snížil i index Nákupních managerů, který se propadl na hodnotu roku 1992. Významněji vzrostla však říjnová nezaměstnanost. Ve zveřejňování slabších hospodářských výsledků pokračovala navíc řada společností. Podniky zahrnuté do indexu S&P500 hlásí propad zisku o 22% ve srovnání s třetím čtvrtletím 2000. Přitom již v druhém kvartále byl zaznamenán pokles o 17%. Navíc jsou oprávněné obavy, že ani poslední letošní čtvrtletí nedopadne lépe. Ke společnostem s horším výsledkem patří např. EastmanKodak, navíc jí agentura Moody’s snížila rating a obchodní řetězec WalMart bude prodávat vlastní filmy místo dosavadních kodaků. Slabší zisk i obrat oznámila technologická Cisco. Trh však čekal hlubší propad a její akcie proto zpevnily. Přes 17% si připsaly akcie HP, majitelé 5% akcií, rodina Hewlett, nesouhlasí se spojením s firmou Compaq. O více než 11% zpevnil Microsoft, když se dohodl s federální vládou na mimosoudním vyrovnání. K dohodě se ale musí připojit ještě několik států USA, ty se zatím příliš nadšeně netváří. O 15% vzrostla Intel. Celkově si za sledované období polepšily všechny tituly DJIA, i když v hospodářské oblasti převládaly negativní zprávy. Optimismus v makroekonomické oblasti nelze čekat ani v dalším období, chuť investorů na akciových trzích to ale zatím nijak negativně neovlivňuje.
Růst na akciových trzích zaznamenala i Evropa. Celoevropský index DJIA Stoxx50 se ve sledovaném období zvýšil o 3,44%, EuroStoxx50 o 3,19%. Ve vzácné shodě si pak polepšily všechny hlavní západoevropské indexy. Britský FTSE100 přidal 3,46%. Úspěšná byla Vodafone s růstem téměř 8%. Nedařilo se naopak ropným BP a Shell, jejich zisky klesly díky levné ropě. Také ve Velké Británii se očekává snížení úrokových sazeb. Švýcarský index SMI se zvýšil o 2,53%. Rostly finanční instituce, kromě Roche si polepšila i farmacie. Zlepšená doporučení od investičních bank získala ABB. Odliv klientů a snížení hospodářských výsledků oznámila největší cestovní kancelář Kuoni.
Francouzský index CAC40 se zvýšil o 2,77%. Zájem byl o telekomunikace, když vláda slíbila změkčení podmínek, za nichž byly vydraženy licence UMTS. To se týká zvláště France Telecom, která díky poklesu cen akcií byla dokonce z indexu Stoxx50 vyřazena. Polepšila si ale také Alcatel, když oznámila snížení výroby mobilních telefonů a velké propouštění. Dobré výsledky měla naopak farmaceutická Aventis.
Německý Dax30 vzrostl o 3,26%. Pod dojmem slabších výsledků poklesla cena Telekom. Snížila se i cena utilit E.on a RWE. Rostly však technologie. Přes 10% vzrostly SAP, Epcos a Infineon, +4,5% si připsala Siemens. Kolem 5% přidaly automobilky, těžily především z říjnového růstu prodejů v USA. Jen 0,1% ztratila Degussa, která má velké ekonomické problémy.
Také v Evropě se snižují makroekonomické prognózy růstu. Náladu na akciovém trhu to zatím nijak neovlivňuje, zájem investorů o akcie přetrvává, navíc je povzbuzen očekáváním, že také ECB tento týden sníží úrokové sazby.
(Zdeněk Šafka, ČSOB)