Po kostrbatém startu v letošním roce, který byl poznamenám 15% poklesem ropy a kocovinou z cen zemního plynu, kterou způsobil teplý začátek zimy, se zdá, že dochází z krátkodobého pohledu ke stabilizaci a co více, podle analytiků UBS je dobrý čas pro vytvoření dlouhodobých pozic v energetickém sektoru.
Limitujícím faktorem krátkodobého růstu jsou určitě vyšší než očekávané zásoby, které jsou u zemního plynu ve výši 470 mld. krychlových stop nad normou a zásoby americké surové ropy a ropných produktů převyšují ze 7 % pětiletou průměrnou hodnotu. To na jedné straně působí na minimální růst cen, ale na straně druhé může vést k vyšší spotřebě a také snížení nabídky tím, že se sníží těžba.
Při pozornějším pohledu se dá na stávajícím poklesu najít několik pozitivních údajů pro další vývoj. Jedním z nich je samotná valuace, která podle UBS reflektuje střízlivý odhad energetického sektoru a ve svém modelu již podle ní E&P* společnosti diskontují ceny zemního plynu 5,40 USD za britskou tepelnou jednotku a 47,70 USD za barel.
Při pohledu na tyto valuace, tedy analytici předpokládají riziko dalšího poklesu v rozmezí 5 % až 10 % a podle jejich komentáře je cena ropy blízko svého minima.
Při rozhodování mezi společnostmi orientovanými na zemní plyn a na ropu dávají přednost těm s orientací na zemní plyn.
Jedním z důvodů, proč tak učinit, je ten fakt, že kolaps cen zemního plynu a teplý začátek zimy donutil velkou část investorů odepsat své pozice a tedy celý sektor E&P. Tím tento sektor ponechali na úrovních, které z dlouhodobého pohledu staví na normalizované ceně plynu. Ta je pod úrovní ceny, která je nutná pro společnosti E&P na to, aby pokryly svojí cenu kapitálu.
Mezi společnostmi ze sektoru E&P doporučují k nákupu :
XTO Energy, Newfield Exploration, Utra Petroleum
Další společnosti s podílem na zemním plynu a nákupním doporučením:
Devon Energy, Noble Energy, Chesapeake Energy, Anadarko Petroleum
Cimarex Energy
Společnosti s podílem ropy s nákupním doporučením:
Hess, Apache, Occidental petroleum a ConocoPhilips.
* E&P – exploration-and-production.