Americké dluhopisy včera oslabily, když výnosy na 16 měsíčním minimu lákaly k vybírání zisků. Růst výnosů byl ale zmírněn poklesem akciových trhů a opět špatnými signály z trhu práce. Celkově pak výnosová křivka vzrostla po celé délce a zestrměla, na kratším konci přitom přidala 2,5 bps a 6,5 bps na konci delším.
Dnes bude zveřejněna další sada důležitých čísel. Inflace by měla podle odhadů spíše klesat, pokud se odhady potvrdí, zvýší se obavy z nástupu deflace. Optimistické jsou odhady na prodeje automobilů a spotřebitelskou důvěru. Statistiky ale zatím překvapují zpravidla negativně, zlepšená čísla by dluhopisy oslabila. Do odpoledních statistik pak čekáme spíše klidnější obchodování s možným mírným poklesem výnosů především u delších splatností. Akciové futures jsou však kladné, a tak by změny měly být spíše kosmetické.
Německé dluhopisy ve čtvrtek posílily a poslaly výnosovou křivku dolů po celé délce, a to o necelé 3 bps na kratším a necelý 1 bps na delším konci. Zájem o bundy vzrostl jak kvůli poklesu průmyslové výroby eurozóny, tak především po vyšším počtu žádostí o podporu v nezaměstnanosti. 10letý bund přitom zaznamenal nejnižší výnos v historii.
Nedařilo se naopak španělským dluhopisům. Obnovené obavy o osud španělských financí inicioval člen ECB Gonzales-Paramo vyjádřením, že země bude muset provést další škrty v rozpočtu na příští rok a nesmí být příliš optimistická, pokud jde o ekonomický růst. Zajímavý byl vývoj obchodování s irskými dluhopisy. Vláda dala na trh pokladniční poukázky za 1 mld. €, musela však akceptovat vyšší výnos. Růst výnosů delších dluhopisů se však díky pověstem o odkupu irských papírů ECB držel při zemi.
Dnes je zveřejněno plno klíčových dat eurozóny včetně vývoje HDP jak v hlavních zemích EMU tak za unii jako celek. Německé hodnoty, HDP za 2q2010 přidal 2,2 % q/q a 3,7 % y/y a vzhůru byl revidován i údaj za 1q10, potvrzují, že SRN zůstává tahounem eurozóny. Pro dluhopisy to není dobrým znamením, navíc nízké výnosy by měly vybírání zisků rovněž podporovat.
Česká výnosová křivka ve čtvrtek zploštěla, když u 2letých dluhopisů přidala 3 bps a přes 9 bps ztratila na konci delším. Objemy obchodů byly přitom nadprůměrné. Zájem o delší splatnosti inicioval zřejmě ministr financí svým prohlášením, že ČR bude emitovat spíše kratší splatnosti. Za zmínku ještě stojí, že i ČNB odhaduje, že rozpočtové škrty sníží ekonomický růst o několik desetin procenta.
Dnes bude zveřejněn první odhad HDP za 2q10. Očekává se mírné zrychlení růstu, to by na mělo natlačit výnosy dluhopisů směrem vzhůru. Další podporu by pak mohly výnosy získat z vývoje na trzích EMU především díky růstu HDP v Německu.
(ČSOB - Denní finanční zpravodaj)
Celou denní analýzu si můžete stáhnout ve formátu PDF v sekci Měny & Sazby -> Výzkum -> Analýzy. Klienti Patria Plus si mohou nastavit automatické zasílání této analýzy e-mailem.