UBS: Riziko korekce v následujících týdnech roste

Index VIX, který je měřítkem volatility pro put a call opce na hlavní americký akciový index S&P 500, za poslední 3 dny vzrostl o 13 procent na včerejších necelých 18 bodů (stále asi 60 procent pod maximy z loňského května kdy vrcholila řecká krize). Růst indexu přitom zpravidla odráží rostoucí snahu investorů zajistit se pomocí opcí proti možným budoucím ztrátám. Větší rozkolísanost je znát i na devizových trzích, což by mohlo podle zprávy UBS investory tlačit zpět směrem k „jistějším“ investicím.

Vývoj indexu VIX za poslední rok



zdroj: Bloomberg

Stratég UBS Manuel Oliveri ve včerejší zprávě pro klienty banky varuje, že volatilita akciových trhů může nyní dále růst, což povede k odevzdání části zisků, které americké akcie v uplynulých týdnech získaly. „Riziko korekce a s tím spojený nárůst volatility může být v následujících týdnech poměrně vysoké,“ napsal Oliveri. Laťka nastavená pro právě probíhající americkou výsledkovou sezónu očekáváním trhu je podle analytika příliš vysoko a pokles indexu UBS měřící míru rizika na devizovém trhu podle něho signalizuje příchod další vlny volatility.

Vytrácející se obavy z druhého poklesu americké ekonomiky, které trhy sužovaly ještě v polovině loňského roku, podpořené druhou vlnou kvantitativního uvolňování spuštěné americkým Fedem dopomohly podle Oliveri světovým akciím v posledních třech měsících k akumulaci zisků. „Poklesy byly v tomto období velmi omezené a investorům se to zalíbilo,“ řekl analytik UBS k poslednímu vývoji. Tato „bezstarostná jízda“ však podle něho při pohledu na obchody na devizovém trhu může nyní končit. Posilování dolaru proti kanadské a australské měně v poslední době je podle Oliveri „nejasnějším znakem“ rostoucí averze k riziku.

(Zdroj: Bloomberg, UBS)