Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Bernanke mlží ohledně Taylorova pravidla, sazby by měly být 1 %, bouří se jeho autor Taylor

Bernanke mlží ohledně Taylorova pravidla, sazby by měly být 1 %, bouří se jeho autor Taylor

04.03.2011 16:45
Autor: Redakce, Patria.cz

Ben Bernanke v Kongresu hovořil o monetární politice Fedu a uvedl, že Taylorovo pravidlo ukazuje, že sazby by měly ležet hluboko pod nulou. To pak podle něho ospravedlňuje kvantitativní uvolňování. Matoucí ale je, že já sám již měsíce uvádím, že Taylorovo pravidlo neindikuje, že by sazby měly být pod nulou. A když byl Bernanke dotázán, zda se Taylor domnívá, že tomu tak je, Bernanke neodpověděl přímo, místo toho tvrdil, že jsem v roce 1999 preferoval jinou verzi pravidla, než kterou jsem zveřejnil v roce 1993; a pak uvedl, že verze z roku 1999 poukazuje na velmi odlišnou sazbu.

Nejsem si jistý, kde vznikl dojem, že jsem v roce 1999 upřednostňoval jiné pravidlo. A nejde jen o akademickou diskusi a citace. Rozdílná pravidla totiž dávají při kalkulaci odhadu sazby mnohem větší váhu produkční mezeře a proto je u nich pravděpodobnější, že vygenerují negativní sazby a budou použity jako argument pro politiky typu QE. A slova předsedy Bernankeho naznačují, že Fed nemá jasno v tom, jaký postup pro stanovení sazeb použít. Je to Taylorovo pravidlo, nebo pravidlo, které se mi neprávem připisuje od roku 1999? Nebo je to ještě něco jiného? Bylo by přitom docela dobré vědět, čím se Fed řídí, protože transparentnost by pomohla trhům pochopit, zda bude QE prodlouženo a kdy se sazby dostanou z rozmezí 0 – 0,25 %.

Například pokud by se používalo Taylorovo pravidlo, sazby by se rovnaly 1,5násobku inflace plus 0,5násobku produkční mezery plus 1. Poslední čtvrtletní data ukazují na 1,4% inflaci a 4,4% produkční mezeru. Odhad sazeb je tedy následující: 1,5 x 1,4 + 0,5 x (-4,4) + 1 = 2,1 + (-2,2) +1 = 0,9 (%). Podle tohoto pravidla by tedy Fed měl již brzy sazby zvyšovat, možná již před koncem tohoto roku. Pokud se ale budou používat jiná pravidla, budeme možná čekat déle.

Bylo by tak docela vhodné, kdyby se obnovily určité požadavky týkající se informační otevřenosti a odpovědnosti Fedu, které byly odstraněny v roce 2000. Fed by tak musel definovat svou strategii a pravidla, podle kterých se řídí. A musel by Kongresu vysvětlit důvody případného odchýlení se od této strategie a pravidel. Rozdíl oproti současnému slyšení v Kongresu by spočíval v tom, že by Kongres spolu s americkou veřejností měl základní přehled o tom, jakou strategii Fed má.

Zdroj: Blog Johna Taylora


Váš názor
  •  
    07.06.2011 10:42

    Jsem jen studentka ekonomie, ale myslim si, ze v tomto odstavci je chyba...."Například pokud by se používalo Taylorovo pravidlo, sazby by se rovnaly 1,5násobku inflace plus 0,5násobku produkční mezery plus 1." ..... misto plus tam ma byt minus, potom by urokove sazby vysly 0,9.
Aktuální komentáře
24.10.2021
14:14Chytré, anebo švýcarské hodinky?
8:42Víkendář: Banka jako restaurace, kde zaplatíte předem a pak čekáte, co vám přinesou
23.10.2021
8:02Víkendář: Jak moc zpomaluje americká ekonomika? Postupně až k 2 %
22.10.2021
22:02Wall Street při pátku zajímaly sociální sítě. Snapchat -26,5 %  
17:45Úvěrový cyklus G3 prudce slábne, v Číně odraz od dna. Implikace pro finanční trhy
17:10Technologiím zkazily den výsledky. Večer promluví Powell  
16:14Ruská centrální banka výrazně zvýšila základní úrok - na 7,5 procenta
14:48Dokáže hodnotový investor dlouhodobě porážet trhy? Webinář Pavola Mokoše, hlavního makléře Patrie, 26. října od 15:00!
14:13REDSTONE INVEST a.s - Oznámení o 8. výplatě kuponu RSREINV 1 5,00/22
13:29Braňo Soták k výsledkům Snap a nešvaru jménem 'problémy v dodavatelských řetězcích'  
13:29Ján Hladký: Střednědobý výhled Intelu (premarket -10 %) zafungoval jako studená sprcha  
12:48Putin: Rusko může po schválení plynovodu Nord Stream 2 okamžitě zvýšit dodávky
12:25Perly týdne: Investice v nové fázi cyklu, extrémy na trhu s ropou a nejpopulárnější sázky současnosti
11:37Evropa vykročila vzhůru, zatímco koruna zůstává pod tlakem  
11:12Ropa míří na 100 dolarů? Zinek nejdražší za 14 let a přesnice od roku 2012  
11:05Podnikatelská aktivita v eurozóně zpomaluje, důvodem jsou hlavně rostoucí ceny
10:45Akcie Erste klesly nejvíce od února. CaixaBank zvažuje prodej až desetinového podílu
9:11Rozbřesk: ČNB po devíti letech obnoví prodej výnosů z devizových rezerv, koruna však dál slábne
8:54Evropské burzy mohou otevírat v plusu. Kofola oznámila dividendu  
8:49Vrcholní představitelé amerického Fedu podle nové regulace nesmí obchodovat jednotlivé akcie a dluhopisy

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data