Zhoršení výhledu ratingu USA mělo jen velmi krátkodobý negativní dopad na ceny amerických dluhopisů, které propadly pouze bezprostředně poté, co S&P přišla se svým hodnocením. Naopak útěk do bezpečných aktiv způsobil, že výnosy amerických dluhopisů zakončily den o několik bazických bodů níže, než jej začaly.
Ačkoliv hodnocení S&P z dlouhodobého hlediska není pro americké vládní dluhopisy dobrou zprávou, krátkodobě zatím pravděpodobně velké riziko nepředstavuje, neboť zahraniční vlastníci dluhopisů nemohou snadno diverzifikovat svá aktiva, aniž by obešli nejlikvidnější trh dluhopisů na světě. To konec konců již potvrdila japonská vláda, která uvedla, že americké dluhopisy považuje stále za atraktivní a bezpečnou investici.
Zprávy o tom, že Řecko údajně požádalo o restrukturalizaci dluhu již na neformálním zasedání Ecofinu v Budapešti, poslaly spready na periferiích třetí den v řadě za sebou vzhůru. Dvouletý řecký výnos překročil 20 % a portugalský 10 %. Kromě Řecka pozornost poutá v tuto chvíli především Španělsko, jehož dluh bez větších problémů ustál portugalské problémy. Tlak ale pociťuje nyní, kdy od znovuobnovení řeckých problémů (minulý čtvrtek) trh poslal španělské výnosy o 50 bps výše.
Hrozba snížení amerického ratingu se v Česku promítla do mírného růstu pětiletých CDS. Rostlo rovněž rozpětí mezi výnosem českého desetiletého dluhopisu a německého bundu, které aktuálně dosahuje přibližně 90 bps. Postřehy guvernéra ČNB Singera vyzněly z hlediska dluhopisového trhu neutrálně.
(ČSOB - Denní finanční zpravodaj)
Celou denní analýzu si můžete stáhnout ve formátu PDF v sekci Měny & Sazby -> Výzkum -> Analýzy. Klienti Patria Plus si mohou nastavit automatické zasílání této analýzy e-mailem.