Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
AEGON: 1Q11 net profit and (adjusted) underlying profit before tax in line

AEGON: 1Q11 net profit and (adjusted) underlying profit before tax in line

12.5.2011 9:52

Aegon (5,18 EUR, -3,65%) reported a net profit of € 327m which compares to our forecast € 312m and a consensus at € 345m. The underlying profit before tax (uPBT) stood at € 414m which fell short of our forecast € 465m and the consensus € 465m. When stripping out the € 24m exceptional charge in the UK for customer redress and the € 24m higher provision for longevity in the Netherlands, uPBT was in line with our forecasts.

The US contributed € 347m (+3%) to uPBT, the Netherlands € 81m (-22% due to longevity), the UK € 12m (-57m due to customer redress) and New Markets € 57m. Aegon expects the longevity provisions to persist in the coming quarters in the Netherlands whereas it does not exclude additional customer redress provisions in the UK.
Fair value items deteriorated to € -85m whereas realized gains dropped 28% to € 91m. Aegon saw impairment reduced by 59% to € -62m.

Other income had on aggregate a very limited impact (€ -3m) and included a € 37m gain from a claims settlement offset by € 20m for the Hungarian bank tax (full year charge taken in 1Q11), a € 8m charge for restructuring in the Netherlands, a € 8m restructuring charge in the UK and a € 6m charge in New Markets, linked to asset management.

Exces capital stood at € 3.7bn of which € 1.3bn at the holding level after repurchase of convertible core capital securities from Dutch State and equity issuance. This leaves € 750m + 50% repurchase premium to be repaid before the end of June. This will be paid with retained earnings, the proceeds of Transamerica Re and dividends upstreamed from the operating entities. The IGD solvency ratio stands at 209%.

New life sales (APE) remained flat (on restated figures) at € 501m demonstrating the effect of the shift from spread business towards fee business. The group’s total embedded value at the end of 2010 stood at € 17.7bn (+7.6%) or € 10.38 per share.

Our View:
Both net profit and underlying profit before tax (corrected for longevity and customer redress charge) were in line with our forecasts whereas our € 7 target prices Aegon at a 30% discount to total embedded value.

Conclusion:
We remain Accumulating with an unchanged target at € 7.0.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
17.10.2018
17:44Akcie s 20% zisky, které se ale nesmíte moc dívat pod pokličku
17:40Trhy zajímají noví uživatelé Netflixu, jeho kumulující se dluh přehlíží (komentář analytika)  
17:30Oldřich Dědek: Úrokové sazby ČNB by možná mohly růst pozvolněji
17:23Pražská burza na červené nule, ČEZ pod tlakem zahraničního vývoje změnil směr  
17:17Fed, Itálie, brexit? Odpoledne přineslo obrat, akcie padají, kupuje se dluh  
17:15Analytici:Turecká ekonomika zasažená měnovou krizí míří do recese
15:29Technická analýza: Napětí okolo Saúdské Arábie přitápí cenám ropy
15:27Pictet: Fed nezastaví ani rozvíjející se ekonomiky
15:05PKN ORLEN - uplatnění práva na dorovnání vytěsněným akcionářem v souvislosti usnesení valné hromady UNIPETROL
14:41Analytici: CETV ve 3Q zřejmě zvýšila jádrový zisk o 16,7 %
13:22Krize tu budou dál, riziko nelze jen tak vymazat
11:52ASML dodržel slib a vyhnal hrubou marži na 48,1 %  
11:32Londýnský špinavý kapitál
11:09ČR je v žebříčku kokurenceschopnosti 29., proti prvním 15 zemím EU zaostává
11:08Burzy na vlně optimismu  
10:50Růst akcií v Evropě zpomalil, hlavní měny zůstávají v pohybu nejednotné  
10:16Alibaba – In Commerce We Trust  
10:04Prodej aut v EU v září kvůli změně pravidel klesl o 23,5 procenta
9:44Netflix nabírá rekordním tempem uživatele. Také si ale hodně půjčuje
9:23Rozbřesk: Ropa za 100 dolarů za barel? Ne tak hrr…

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
Abbott Laboratories (09/18 Q3, Bef-mkt)
Alcoa Corp (09/18 Q3, Aft-mkt)
Crown Castle International Corp (09/18 Q3, Aft-mkt)
Kinder Morgan Inc/DE (09/18 Q3)
Steel Dynamics Inc (09/18 Q3, Aft-mkt)
United Rentals Inc (09/18 Q3, Aft-mkt)
US Bancorp (09/18 Q3, Bef-mkt)
7:00Akzo Nobel NV (09/18 Q3)
7:00ASML Holding NV (09/18 Q3)
10:30UK - Harmonizovaný CPI, y/y
11:00EMU - CPI, y/y
14:30USA - Počet nově zahájených staveb
20:00USA - Zápis z jednání FOMC