Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
AEGON: 1Q11 net profit and (adjusted) underlying profit before tax in line

AEGON: 1Q11 net profit and (adjusted) underlying profit before tax in line

12.05.2011 9:52

Aegon (5,18 EUR, -3,65%) reported a net profit of € 327m which compares to our forecast € 312m and a consensus at € 345m. The underlying profit before tax (uPBT) stood at € 414m which fell short of our forecast € 465m and the consensus € 465m. When stripping out the € 24m exceptional charge in the UK for customer redress and the € 24m higher provision for longevity in the Netherlands, uPBT was in line with our forecasts.

The US contributed € 347m (+3%) to uPBT, the Netherlands € 81m (-22% due to longevity), the UK € 12m (-57m due to customer redress) and New Markets € 57m. Aegon expects the longevity provisions to persist in the coming quarters in the Netherlands whereas it does not exclude additional customer redress provisions in the UK.
Fair value items deteriorated to € -85m whereas realized gains dropped 28% to € 91m. Aegon saw impairment reduced by 59% to € -62m.

Other income had on aggregate a very limited impact (€ -3m) and included a € 37m gain from a claims settlement offset by € 20m for the Hungarian bank tax (full year charge taken in 1Q11), a € 8m charge for restructuring in the Netherlands, a € 8m restructuring charge in the UK and a € 6m charge in New Markets, linked to asset management.

Exces capital stood at € 3.7bn of which € 1.3bn at the holding level after repurchase of convertible core capital securities from Dutch State and equity issuance. This leaves € 750m + 50% repurchase premium to be repaid before the end of June. This will be paid with retained earnings, the proceeds of Transamerica Re and dividends upstreamed from the operating entities. The IGD solvency ratio stands at 209%.

New life sales (APE) remained flat (on restated figures) at € 501m demonstrating the effect of the shift from spread business towards fee business. The group’s total embedded value at the end of 2010 stood at € 17.7bn (+7.6%) or € 10.38 per share.

Our View:
Both net profit and underlying profit before tax (corrected for longevity and customer redress charge) were in line with our forecasts whereas our € 7 target prices Aegon at a 30% discount to total embedded value.

Conclusion:
We remain Accumulating with an unchanged target at € 7.0.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
10.07.2025
6:29Investiční výhled pro 2H25 - Zvykáme si na chaos: Renesance AI, plošně drahý trh, bída small caps  
09.07.2025
22:01Nvidia dosáhla valuace 4 biliony dolarů  
17:24Nezastavitelná Nvidia dosáhla jako první v historii tržní kapitalizace 4 bilionů dolarů
17:07Dolar je na tom nejhůře od roku 2004?
14:45Hodnotoví investoři slaví návrat na výsluní. Porážejí růstové strategie
12:45Technická analýza: Hvězda roku 2024 stále září. Akcie Palantiru pokračují ve svém růstu  
12:30Škoda zvýšila čtvrtletní odbyt skoro o 19 procent, nejvíce ze značek Volkswagenu
11:39Evropské akcie slušně stoupají i přes vracející se celní chaos  
10:33FT: Americký Merck chce za deset miliard USD koupit výrobce léků Verona
10:26Jakub Blaha: Česká zbrojovka dodá německým ozbrojeným složkám až 186 tisíc nových pistolí  
10:09Spojené státy by letos mohly na clech vybrat 300 miliard dolarů, myslí si ministr financí
9:05Rozbřesk: O odkladu recipročních cel, překrásných daní, dolaru a Fedu
8:54Evropa zahájí mírně pozitivně, Boeing zvýšil dodávky a Meta investuje do výrobce brýlí  
8:37Trumpova nová cla míří na měď, dostane se i na léky
6:41Investiční výhled pro 2H25 - Zvykáme si na chaos: Role dolaru, zajištění, sektorů a regionů  
08.07.2025
17:57Je rozdíl mezi útěkem od USA a menším nadšením z nich
16:33Vyčkávání na celní politiku USA  
16:09Traders Talk: Apple ztrácí klíčové mozky, Komerčka obrací trend a ČEZ přikovaný k 1200 Kč
15:00EU definitivně schválila vstup Bulharska do eurozóny od 1. ledna 2026
14:03Trhy se blíží mánii. Pro small caps je to zlověstné znamení

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.