Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Dolar je na tom nejhůře od roku 2004?

Dolar je na tom nejhůře od roku 2004?

09.07.2025 17:07

Nejen ve financích a ekonomii někdy dost záleží na tom, jak si věci „zarámujeme“. Dobře je to znát třeba na současných diskusích, jak (ne)atraktivní jsou americké akcie, trhy obecně, či dolar. Včera jsem v této souvislosti psal, že „je rozdíl mezi útěkem od USA a menším nadšením z nich“. Dnes se z této perspektivy podíváme ještě více na dolar

Pokud bychom vnímali následující graf jen s tím, že říká něco o dolaru, získali bychom hned dojem, že s americkou měnou se děje něco výjimečně špatného. Nic moc by na tom nezměnilo ani to, když bychom si přečetli hlavní nadpis hovořící o největším sestupu za posledních 20 let. Ale situaci dost podstatně mění, pokud si přečteme detailní popis. Graf totiž ukazuje odchylku kurzu od dlouhodobějšího trendu, konkrétně od plovoucího 200 denního půrměru. 

1
Zdroj: X

Přejděme nyní k obrázku druhému, ve kterém Gavekal Research porovnává vývoj dolarového indexu se zájmem zahraničních investorů o americké akcie. Tedy konkrétně s jejich čistými nákupy ze strany neamerických subjektů: 

2
Zdroj: X

Hodnoty v grafu jsou 12 měsíčními plovoucími růměry, dolarový index je ve skutečnosti nyní na cca 97 (dolar je tedy slabší, než by naznačoval konec modré křivky). Pointa grafu je pak v tom, že takto uchopený dolarový index předbíhá a indikuje další zájem zahraničních investorů o americké akcie. Gavekal konkrétně píše, že předchozí poklesy dolaru vedly zahraniční investory k prodejům amerických akcií (ale podle grafu by platil samozřejmě i opak). 

Celkově z tohoto druhého grafu (a oné současné hodnoty indexu u 97) vidíme, že dolar je ke koši měn výrazně níže než v posledních 2+ letech. To skytou formou říká i graf první. Nicméně v celkové perspektivě se o nějakém dolarovém pádu hovořit moc nedá. Ve srovnání se standardem let 2017 – 2021 nijak slabý není. A předchozích cca deset let bylo charakterizováno ještě slabším dolarem. Opakuje se tak spíše v posledních letech docela častá situace, kdy nějaká proměnná dosahovala velkých extrémů, pak sice znatelně korigovala, ale stále se drží, dost daleko od nějakého standardu.

Z pohledu akciového investora a asi nejen jeho by pak druhý graf mohl evokovat otázku, zda vývoj na dolaru opět věští výraznější pokles zájmu zahraničních subjektů o americké akcie. To jsme zpět u celého tématu americké ekonomické, finanční a akciové výjimečnosti. Včera jsem ukazoval, že dolar se atypicky odtrhl od vývoje výnosů vládních dluhopisů. V tomo smyslu se tedy „něco děje“, něco podobného mohou naznačovat trhy s CDS. Ale žádná revoluce, spíše lokální kroky jiným směrem. 

Více i na X: JiriSoustruznik


 

Čtěte více:

Hodnotoví investoři slaví návrat na výsluní. Porážejí růstové strategie
09.07.2025 14:45
Hodnotové investování je na americkém akciovém trhu investory dlouhodo...
Je rozdíl mezi útěkem od USA a menším nadšením z nich
08.07.2025 17:57
V ekonomice a na trzích fungují často i po delší dobu nějaké mechanism...
FT: Americký Merck chce za deset miliard USD koupit výrobce léků Verona
09.07.2025 10:33
Americká farmaceutická společnost Merck se blíží dohodě o převzetí bri...
Evropské akcie slušně stoupají i přes vracející se celní chaos
09.07.2025 11:39
Donald Trump se dostává do tempa a zmatek kolem cel narůstá. V souvisl...
Technická analýza: Hvězda roku 2024 stále září. Akcie Palantiru pokračují ve svém růstu
09.07.2025 12:45
Americká softwarová společnost Palantir si udržuje rostoucí trend i v ...
Škoda zvýšila čtvrtletní odbyt skoro o 19 procent, nejvíce ze značek Volkswagenu
09.07.2025 12:30
Automobilka Škoda Auto ve druhém čtvrtletí zvýšila odbyt meziročně o 1...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
06.08.2025
18:45Nový AI normál a současná psychologie fundamentu
17:01Průzkum Reuters: Středoevropské měny dostanou od dolaru podporu, forint ale ustoupí. Koruna zůstane na svém  
17:00Co čekat od čtvrtečních výsledků ČEZ? Pohled analytika  
16:15McDonald's odčinil první kvartál. Sází na Snack Wrap a limonády pro Gen Z
15:42JPMorgan: Svět by neměl spoléhat, že se USA po Trumpovi vrátí k nízkým clům
15:24Trump zatápí elektromobilům. Rivian a Lucid to ve druhém kvartále tvrdě odnesly
14:39Uber: Silná čísla a nový program zpětného odkupu akcií v hodnotě 20 miliard dolarů  
14:21Překonání odhadů a vylepšení výhledu vystřelují akcie Shopify vzhůru
13:57Disney zlepšil celoroční výhled zisku. Daří se streamingu a zábavním parkům
13:25Traders Talk: Trhy otřásla makrodata. Palantir překvapil výsledky, AMD ztrácí a ČEZ na čísla teprve čeká
10:45Další obrat akcií vzhůru potvrzuje růstový trend. V hledáčku zůstávají výsledky a cla  
10:36Jakub Blaha: Výsledky AMD nad očekávání, ale trh očekával ještě víc  
10:29Novo Nordisku rostly tržby nejméně za čtyři roky, firma pokračuje v žalobách kvůli levným kopiím léků na hubnutí
9:59Dominik Rusinko: Průmysl v červnu zaostal za očekáváním
9:43Stavební produkce v Česku v červnu meziročně vzrostla o 14 procent
9:38Vývoz aut pomohl vytáhnout obchodní bilanci do přebytku 26,3 miliardy korun
9:34Průmyslová výroba v ČR v červnu meziročně nepatrně vzrostla, hlavně díky autům
9:05Rozbřesk: Inflace v červenci nepřekvapila, ČNB podrží sazby stabilní
8:43Švýcarsko bojuje proti americkým clům, USA proti čínské AI a Rusko zvažuje ústupky na Ukrajině  
8:28Z uhlí na data: Staré evropské elektrárny mohou dostat druhou šanci

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Airbnb Inc (06/25 Q2, Aft-mkt)
AppLovin Corp (06/25 Q2, Aft-mkt)
Beiersdorf AG (06/25 Q2, Bef-mkt)
Commerzbank AG (06/25 Q2, Bef-mkt)
Corteva Inc (06/25 Q2, Aft-mkt)
DoorDash Inc (06/25 Q2, Aft-mkt)
Duolingo Inc (06/25 Q2, Aft-mkt)
Dutch Bros Inc (06/25 Q2, Aft-mkt)
elf Beauty Inc (06/25 Q1, Aft-mkt)
Emerson Electric Co (06/25 Q3, Bef-mkt)
Energy Transfer LP (06/25 Q2, Aft-mkt)
Fortinet Inc (06/25 Q2, Aft-mkt)
Glencore PLC (06/25 Q2, Bef-mkt)
Global Payments Inc (06/25 Q2, Bef-mkt)
InterContinental Hotels Group PLC (03/25 Q1, Bef-mkt)
Joby Aviation Inc (06/25 Q2, Aft-mkt)
Lyft Inc (06/25 Q2, Aft-mkt)
McDonald's Corp (06/25 Q2, Bef-mkt)
MetLife Inc (06/25 Q2, Aft-mkt)
Occidental Petroleum Corp (06/25 Q2, Aft-mkt)
Oscar Health Inc (06/25 Q2, Bef-mkt)
Realty Income Corp (06/25 Q2, Aft-mkt)
Siemens Energy AG (06/25 Q3, Bef-mkt)
Texas Pacific Land Corp (06/25 Q2, Aft-mkt)
Uber Technologies Inc (06/25 Q2, Bef-mkt)
voestalpine AG (06/25 Q1, Bef-mkt)
Walt Disney Co/The (06/25 Q3, Bef-mkt)
Zalando SE (06/25 Q2, Bef-mkt)
Zillow Group Inc (06/25 Q2, Aft-mkt)
7:00Vonovia SE (06/25 Q2)
7:30Bayer AG (06/25 Q2)
7:30Novo Nordisk A/S (06/25 Q2)
8:00Coca-Cola HBC AG (06/25 Q2)
8:00DE - Průmyslové objednávky, y/y
9:00CZ - Průmyslová výroba, y/y
11:00EMU - Maloobchodní tržby, y/y
13:00New York Times Co/The (06/25 Q2)