Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Řecký premiér: Vývoj dluhopisů je neslučitelný s měnovou unií. Na pád sází 85 % globálních investorů

Řecký premiér: Vývoj dluhopisů je neslučitelný s měnovou unií. Na pád sází 85 % globálních investorů

13.5.2011 13:11
Autor: Josef Němeček, Patria Online

Spready, kterých dosahují řecké dluhopisy vůči dluhopisům silnějších zemí, zejména pak benchmarku v podobě německých bundů, je neudržitelný v rámci měnové unie. „Jsme součástí neúplné…hospodářské unie, která nedisponuje všemi potřebnými nástroji na to, aby si poradila s širšími úkoly včetně tohoto,“ uvedl ve vystoupení pro středolevé politiky ve Švédsku řecký premiér George Papandreu. „Spready jsou jedním z těch nejzřetelnějších a nejjasnějších úkolů,“ uvedl šéf řecké vlády. „Takové rozpětí výpůjčních nákladů v rámci jedné měnové unie je prostě neudržitelné,“ zaznělo z jeho úst.

George Papandreu dnes znovu zopakoval, že cestou, po které by se eurozóna měla vydat v boji s fiskální krizí, je vydání společných dluhopisů. „Evropa by měla přestat hrát falešnou hru a konečně se pohnout kupředu,“ uvedl řecký premiér v Oslu. Společné bondy jsou podle něho „jedním z řešení“. To má ale kromě několika dalších především jednoho silného oponenta – Německo. Bojí se o další nezodpovědnost „problémových“ zemí a o svůj vlastní rating „AAA“, kromě předem jasného zhoršení postavení vlastních dluhopisů, pokud by se začalo s vydáváním společných s příspěvkem Německa jako zdravého sousta společného nahnilého jablka, zrozeného i ze zkažené ekonomiky jinak krásné země.

Řecké 10leté dluhopisy nesou o plných 12,3 % vyšší výnos proti stejné splatnosti německých bundů. Proti době před rokem, kdy země žádala o první balík pomoci, je to dvojnásobek. CDS na zajištění proti nesplácení řeckého dluhu ukazují na více než 50% pravděpodobnost (očekávanou trhem a jeho účastníky, kteří kontrakty platí), že držitelé dluhopisů ztratí své investice před rokem 2013, kdy vstoupí v platnost nový mechanismus EU (a vstoupí?). „Jsme ve velmi obtížné roli, nechte nás v míru činit to, co je potřeba. My to děláme,“ vyslovil se řecký premiér. Trh má jiný, nemilosrdný názor a je nutno dodat, že jej vysílá s vytrvale rostoucím akcentem. Po slovech Evalda Nowotneho (ECB) jej zřejmě potvrdí i mise EU a MMF v zemi, která rozhodne o (ne)poskytnutí další tranše finanční pomoci.

Čerstvý globální průzkum Bloomberg mezi mezinárodními investory ukazuje, že 85 procent z nich je přesvědčeno, že Řecko není schopno dostát svým závazkům při splácení dluhu. Výsledek průzkumu mezi 1263 nadnárodními investory ukázal na růst tohoto očekávání u Řecka o 11 % proti lednu, 12 % proti loňskému červnu (po rozhodnutí o balíku pomoci EU/MMF). U Portugalska očekává potřebu nového projednání svého dluhu 59 % oslovených investorů (z méně jak poloviny v lednu a méně jak třetiny v polovině loňského roku) a u Irska 55 % (z 53 % v lednu a 17 % v červnu 2010).

„Všechny tři země půjdou po linii dalších a dalších nucených půjček a ta bude v jednom bodě v budoucnu přerušena a rozhodnuto o začlenění spoluúčasti soukromých věřitelů do dalšího řešení tohoto marasmu,“ uvedl hlavní ekonom Westpac Banking v Londýně James Shugg, který byl jedním z oslovených. U Řecka se opírá o základní a již známé faktory – tři roky recese, vysoké zápůjční náklady a slabé daňové příjmy, navíc dluh dosahující 143 % HDP a odhadovaných 159 % na konci roku letošního.

EU zvažuje další pomoc Řecku v rozsahu 27 mld. EUR pro příští rok, která by pomohla srazit výnosy na řeckých dluhopisech. Pomohla ale ta minulá? 10letý dluhopis nese úrok nad 15 %, na dvojnásobku toho, co nesl po loňském balíku peněz. Řecká dluhová agentura dnes oznámila, že 17. května si znovu zkusí dojít na trh pro 1,25 mld. EUR proti vydání tříměsíčních poukázek. Aukce by mohla být jedním ze střípků materiálu pro jednání ministrů financí eurozóny o tom, co dále s Řeckem, které se odehraje právě 16.-17. května. Trochou čerstvého vzduchu jsou dnes publikovaná data o výkonu řecké ekonomiky v prvním čtvrtletí roku. Ta po výše zmíněných třech letech recese vykázala 0,8% mezikvartální růst, souběžně ale byl její výkon za 4Q10 zpětně revidován na -2,8 % z dosud uváděných -1,4 %. K výstupu z recese technicky potřebuje ještě jedno kladné číslo. To dnes nepřišlo u ekonomiky „sousedního“ Portugalska a ta se zmítá po -0,7 % v 1Q a revidovaných -0,6 % ve 4Q zpět v recesi.

(Zdroj: Bloomberg, AP, CNBC, FT)


Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
27.4.2017
22:03Wall Street zakončila beze změny, Under Armour po výsledcích +10 %
19:28Jedna rada pro konzervativní investory
18:05IFIS investiční fond, a.s.: Výroční zpráva za rok 2016
17:57Odhad výsledků O2 ČR za 1Q17: Mobilní data porostou, ziskovost zachována  
17:57Summary: Nokia příjemně překvapila, Deutsche Bank drží náklady pod kontrolou
17:37Švýcarská centrální banka ve čtvrtletí zvýšila zisk. Díky devizovým rezervám
17:32Euro je lehce zklamané z ECB, která nemění svůj postoj  
17:11Pražská burza v čele s rakouskými tituly, Unipetrolem slaví v pořadí šestý den v zeleném
16:36COMES invest, investiční fond s proměnným základním kapitálem, a. s.: Výroční zpráva za období 1. 1. 2016 do 31. 12. 2016
16:28BEMETT nemovitostní uzavřený investiční fond, a.s.: Konsolidovaná výroční zpráva za období 1. 1. 2016 do 31. 12. 2016
16:27Technická analýza: Ropa na hraně
16:13Sobotka dal Babišovi ultimátum na vysvětlení kauz. Nevím, proč bych měl rezignovat, řekl vicepremiér
15:55ECB lehce mění komunikaci, přijde na podzim změna?
14:46Objednávky zboží ve Spojených státech: Překvapivě slabý březen
13:59ECB nechala sazby beze změny, potvrdila nový objem nákupů aktiv
12:59Trump otočil: NAFTA zůstane, znovu ji vyjednáme
12:24Konec intervencí může zvýšit tlak na přijetí eura, říká Dědek (ČNB)
10:49Trump řekl, co s daněmi a dolar ztratil. Co dnes řekne ECB?  
9:58Unipetrol pokračuje ve spanilé jízdě, PX míří k šestému růstu v řadě
9:41Technická analýza: Dnes je potřeba mít se na pozoru, čeká nás zasedání ECB

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
AbbVie Inc (03/17 Q1, Bef-mkt)
Airbus SE (03/17 Q1)
Alexion Pharmaceuticals Inc (03/17 Q1, Bef-mkt)
Alphabet Inc (03/17 Q1, Aft-mkt)
American Airlines Group Inc (03/17 Q1, Bef-mkt)
Banco Bilbao Vizcaya Argentaria SA (03/17 Q1)
BorgWarner Inc (03/17 Q1, Bef-mkt)
Cliffs Natural Resources Inc (03/17 Q1, Bef-mkt)
Deutsche Bank AG (03/17 Q1)
Domino's Pizza Inc (03/17 Q1, Bef-mkt)
Expedia Inc (03/17 Q1, Aft-mkt)
GoPro Inc (03/17 Q1, Aft-mkt)
Hyundai Motor Co (03/17 Q1)
International Paper Co (03/17 Q1, Bef-mkt)
JP - Jednání BoJ, základní sazba
Lloyds Banking Group PLC (03/17 Q1)
Marathon Petroleum Corp (03/17 Q1, Bef-mkt)
MGM Resorts International (03/17 Q1, Bef-mkt)
Orange SA (03/17 Q1)
Perrigo Co PLC (12/16 Q4)
Simon Property Group Inc (03/17 Q1, Bef-mkt)
Skyworks Solutions Inc (03/17 Q2, Aft-mkt)
STMicroelectronics NV (03/17 Q1, Bef-mkt)
Western Digital Corp (03/17 Q3, Aft-mkt)
7:00BASF SE (03/17 Q1)
7:00Nokia OYJ (03/17 Q1)
7:30Bayer AG (03/17 Q1)
7:30Deutsche Lufthansa AG (03/17 Q1)
8:00AstraZeneca PLC (03/17 Q1)
8:00TOTAL SA (03/17 Q1)
12:30Southwest Airlines Co (03/17 Q1)
12:45Dow Chemical Co/The (03/17 Q1)
12:55Johnson Controls International plc (03/17 Q2)
12:55Under Armour Inc (03/17 Q1)
13:00American Tower Corp (03/17 Q1)
13:00Bristol-Myers Squibb Co (03/17 Q1)
13:00Comcast Corp (03/17 Q1)
13:00Ford Motor Co (03/17 Q1)
13:00Raytheon Co (03/17 Q1)
13:00Union Pacific Corp (03/17 Q1)
13:30Ally Financial Inc (03/17 Q1)
13:30Celgene Corp (03/17 Q1)
13:45EMU - Jednání ECB, základní sazba
13:45United Parcel Service Inc (03/17 Q1)
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
14:30USA - Objednávky zboží dlouh. spotřeby, m/m
16:00USA - Rozjednané prodeje domů, m/m
22:00Intel Corp (03/17 Q1)
22:01Amazon.com Inc (03/17 Q1)
22:04Starbucks Corp (03/17 Q2)
22:09Microsoft Corp (03/17 Q3)