Yardeni: Opět jen přechodné zpomalení, druhá polovina roku bude lepší

Ke zpomalení růstu došlo i během předchozí fáze expanze. The Global Super Composite PMI, který Yardeni Research počítá jako průměrný PMI v průmyslu a mimo něj ve Spojených státech, Velké Británii a EU, vzrostl z minim března roku 2003 na cyklický vrchol v lednu 2004. Pak ale opět klesal až do května roku 2005, kdy přišel obrat a následně bylo dosaženo dalšího cyklického vrcholu v dubnu 2006. Po krátkém stabilním období přišel prudký propad na rekordní minimum 37,6 v prosinci roku 2008. Ceny akcií však rostly během roku 2004 i na počátku roku 2005 a pokračovaly tak v býčím trendu, který začal v roce 2003.

V následujícím grafu je vývoj The Global Super Composite PMI vyznačen modře, červeně je vyznačen pohyb indexu S&P 500:



Během současné fáze expanze došlo ke krátkému zpomalení minulý rok, kdy The Global Super Composite PMI klesl z dubnového vrcholu 56,7 na zářijových 53,9. Index S&P 500 oslabil mezi dubnem a červencem o 16 %; obavy z druhého poklesu byly tehdy ještě zvýšeny probíhající dluhovou krizí v eurozóně. Super PMI pak rostl až na cyklický vrchol dosažený v únoru tohoto roku, následný pokles přinesl červnovou hodnotu 53,2. Akcie se ale držely pozoruhodně dobře. Yardeni Research očekává, že Super PMI se ve druhé polovině roku opět vydá směrem nahoru, podobně jako minulý rok. Pokud tomu tak skutečně bude, akcie by měly zakončit rok na vyšších úrovních, než na jakých leží dnes.

(Zdroj: Blog Eda Yardeniho)