Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk: Americká ekonomika odmítá zahájit přistávací manévr

Rozbřesk: Americká ekonomika odmítá zahájit přistávací manévr

26.07.2024 9:25
Autor: Jan Bureš & Jan Čermák & Dominik Rusinko, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Soudě podle výsledků amerického HDP za 2. kvartál se největší ekonomika světa na nějaké přistání nepřipravuje. Vykázaný růst ve výši 2,8 % donutí leckterou instituci přehodnotit očekávaný růst americké ekonomiky pro rok 2024. To platí jak pro nás (KBC/ČSOB), tak pro Fed. My tudíž okamžitě zvedáme odhad amerického růstu pro rok 2024 na 2,5 %, přičemž Fed tak může učinit až v září v příští kvartální prognóze. 

Pravda, pohled do střev včera zveřejněného reportu o HDP nám říká, že ne vše vypadá tak růžově, jako celkové růstové číslo. Ke zrychlenému růstu totiž například výrazně přispěla velmi volatilní tvorba zásob (ve výši 0,82 % procentního bodu), přičemž nezanedbatelně se na něm podílela i silná spotřeba vlády. Na druhou stranu je však třeba vidět, že velmi silně rostly klíčové složky domácí poptávky - tj. spotřeba domácností a nerezidenční investice. To přitom může signalizovat několik věcí - za prvé, relativně vysoké reálné úrokové sazby stále nemají dostatečně restriktivní efekt; za druhé, investiční aktivita firem je do značné míry hnaná boomem vyvolaným pozitivním technologickým šokem v podobě objevu umělé inteligence a konečně domácnosti dosud ještě nevyčerpaly nadbytečné úspory naakumulované během covidu. 

Smíšené dojmy spolu s výsledky HDP ovšem vyvolávají i data týkající se deflátorů - neboli Fedem sledované inflace (index PCE). Na jednu stranu růst jádrové inflace (mezikvartální anualizovaný) činil relativně vysokých 2,9 %, na straně druhé pokud z této složky vyjmeme bydlení, tak inflace v tomto užším smyslu zpomalila na 2,5 %. 

Výše uvedené poznatky činí z analytického hlediska velmi zajímavým dnes odpoledne zveřejněný report o červnových spotřebitelských příjmech a výdajích v USA. Z něj bude patrné jednak, jak moc pokročilo čerpání nadbytečných post-Covidových úspor a jednak bude možné se podrobněji pitvat v tom, jak silně byla v posledním (dostupném) měsíci inflace tažena domácí poptávkou. Obojí pak může dost zásadně ovlivnit i vyznění nadcházejícího zasedání Fedu, které je naplánované již na příští středu. 


*** TRHY ***

Koruna

Prodejní tlaky na koruně včera lehce zvolnily a česká měna se pohybovala spíše pod 25,40 EUR/CZK. Pomoci mohl lehce lepší výsledek amerického HDP, čísla z Česka příští týden ovšem pravděpodobně tak veselá nebudou. Korunu bude ve střehu také udržovat blížící se zasedání ČNB.

Eurodolar

Překvapivě silný růst amerického HDP sice poslal dolarové sazby včera výše, avšak americké měně to nikterak nepomohlo. Naopak eurodolar se posunul lehce výše, k čemuž zřejmě přispěl pokles averze k riziku. 

I dnes budou v centru pozornosti americká makrodata - konkrétně pak inflace za červen v podobě deflátoru osobní spotřeby. Včerejší detaily z reportu za HDP za druhý kvartál přinesly nečekaně silný výsledek deflátoru osobní spotřeby (očištěného o ceny energií a potravin), což by mohlo naznačovat, že červnové číslo bude vyšší. Nicméně, zdá se být nepravděpodobné, že meziměsíční růst byl vyšší než 0,2 % (pokud se tak stane, tak by reakce dolarových sazeb a eurodolaru neměla být příliš viditelná).


 

Čtěte více:

Investiční nápady na akciové i sektorové sázky podle portfolio manažera
26.07.2024 6:24
Portfolio manažer Chad Morganlander uvádí několik sektorových a akciov...
Ekonomům predikce recesí moc nejdou. Co k ní nyní říkají trhy vládních a korporátních dluhopisů?
25.07.2024 17:54
Říká se, že ekonomové předpověděli úspěšně devět z posledních pěti rec...
Evropské indexy zahájí smíšeně, Mercedes snížil odhad ziskové marže
26.07.2024 8:51
Evropské trhy v pátek otevřou smíšeně s tím, celosvětový výprodej akci...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
02.04.2025
11:03ČEZ, a.s.: Oznámení o výplatě úrokového výnosu
10:39Jak se trhy vyrovnají s další várkou cel? Nervozita bude provázet evropské i americké obchodování  
10:00Guvernér BOJ: Dopad nových amerických cel na světový obchod může být obrovský
9:43ČSÚ: Deficit veřejných financí loni klesl na 2,2 procenta HDP
9:07Rozbřesk: Český průmysl otáčí směr a vyhlíží lepší zítřky. Pozor ale na dnešní Trumpova cla!
9:05Americká cla na země kupující venezuelskou ropu a plyn pomohla k březnovému poklesu vývozu pohonných hmot z Venezuely o 11,5 pct
8:36A je tu den osvobození pro USA, kdy Trump oznámí reciproční cla. Americké státní dluhopisy na vzestupu, evropské futures v červeném  
6:06Clinton: První vlna pochyb o umělé inteligenci, ale stále je tu výhled na několikaletý růst technologií
01.04.2025
22:01Americké indexy díky silnému závěru rostly  
17:27Odklon od amerických trhů – krátkodobý jev, nebo strukturální změna?
17:26Automobilky dostanou více času na splnění emisních cílů, navrhla Evropská komise
17:06Akcie se snaží odolat špatným číslům, dluhopisy dnes jedou  
17:00J&T ARCH INVESTMENTS SICAV, a.s.: Oznámení o výši primárního úpisu J&T ARCH INVESTMENTS podfond za 1. čtvrtletí 2025
16:53Slabý index ISM potvrzuje stagflační dopad cel na americkou ekonomiku  
15:19The Washington Post: Trump chce většinu dovozu zatížit clem kolem 20 procent
14:52Klid před bouří? Wolfe Research hledá mezi rodícími se dividendovými aristokraty
13:11Inflace v eurozóně v březnu zpomalila, nezaměstnanost v EU v únoru klesla
12:28Co bude nyní dělat americká centrální banka?
11:06Patria Finance zásadně zlevňuje online obchodování a představuje novou obchodní platformu
10:45Evropa se zelená, ale americké futures naznačují před daty opatrnost  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
14:15USA - Změna zaměstnanosti (ADP)
16:00USA - Průmyslové objednávky, m/m