Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Telefónica CR - S&P snižuje rating a zhoršuje rizikový profil

Telefónica CR - S&P snižuje rating a zhoršuje rizikový profil

11.8.2011 15:14, aktualizováno: 11.8. 16:19
Autor: Redakce, Patria Online

Aktualizováno

Ratingová agentura Standard & Poor's dnes přistoupila k zhoršení hodnocení závazků české telekomunikační společnosti Telefónica O2 (nyní již Telefonica Czech Republic) na „BBB+“ z „A-“. Nešlo však příliš o reakci na vývoj hospodaření či hotovosti české Telefónicy jako o automatický důsledek stejného downgrade u mateřské španělské firmy Telefónica S.A. Výhled nového ratingu je stabilní, což znační nízké riziko dalšího snižování. Kvůli horším provozním výsledkům českého telekomunikačního operátora však S&P zhoršila i rizikový profil společnosti.

„Downgrade odráží snížení dlouhodobého ratingu nepřímého majoritního vlastníka české společnosti, Telefónica S.A. S ohledem na strategický 69,4% podíl a značný vliv, který španělská Telefónica má na obchodní a finanční strategii českého operátora, očekáváme, že hodnocení Telefónicy CR zůstane i do budoucna shora omezeno ratingem mateřské Telefónicy,“ píše se v dnešní zprávě S&P .

Za důvody pro snížení ratingu španělské matky agentura ve zvláštní zprávě označuje horší prognózu pro budoucí vývoj tržeb a růstu cash flow. Obává se také, že agresivní dividendová politika Telefónicy SA povede k horší schopnosti firmy snižovat své zadlužení, než analytici S&P dosud očekávali.

„Také jsme zhoršili hodnocení rizikového profilu TEF CR ze „silný“ na „uspokojivý“ v důsledku výrazně slabší provozní výkonnosti v první polovině roku 2011, která navíc podle našeho očekávání bude pokračovat dalších 12 měsíců,“ uvedl dnes Gergana Gotova, analytička S&P . Zatímco v dosavadní prognóze agentury základní scénář počítal s mírným snížením EBITDA v letošním roce, nový výhled pro TEF CR očekává vysoký jednociferný pokles.

Čistý zisk společnost Telefónica Czech Republic klesl v prvním pololetí o 17 procent na 3,61 miliardy korun. Konsolidované výnosy se snížily o sedm procent na 25,9 miliardy korun. Důvodem byly pokračující konkurenční tlaky a snížené propojovací poplatky.

Celkově S&P hodnotí rizikový profil české Telefónicy z hlediska finančního jako „mírný“ s ohledem na silné poměrové ukazatele krytí cash flow, poměru hrubého dluhu (upraveného dle standardu S&P) ku EBITDA nižšího než 1x a adekvátní likvidity. Tento finanční rizikový profil nicméně poškozuje každoročně vyplácená vysoká dividenda, která může současnou likviditní pozici firmy oslabit.

Mluvčí Telefóniky Martin Žabka ČTK v reakci sdělil, že pro pokles ratingu byla určující změna hodnocení Telefóniky S.A. Dodal, že Telefónica S.A. díky svému téměř 70procentnímu podílu ve společnosti Telefónica Czech Republic významně kontroluje obchodní strategii a finanční politiku firmy.

Upozornil, že agentura ve zprávě zdůrazňuje silnou finanční a úvěrovou stabilitu firmy Telefónica Czech Republic. "Vyzdvihuje solidní provozní ziskovost, silnou tvorbu peněžních toků, minimální zadluženost a stabilní rozvahu. Na základě toho považuje finanční riziko naší společnosti za mírné," uvedl mluvčí.

(Zdroj: Standard & Poor's, Bloomberg, ČTK)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data