Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
AEGON: Results 4Q11 exact in line

AEGON: Results 4Q11 exact in line

17.02.2012 10:26

Aegon (3,94 EUR, 5,77%) reported a 4Q11 € 346m underlying operating profit before tax which was below expectations (€ 394m) and lower than consensus (€ 357m). The Americas contributed € 328m, the Netherlands € 75m, the UK € -26m and New Markets € 53m. The net profit stood at € 81m and was mainly affected by restructuring charges.

All business units, except the UK, reported uPBT exact in line with forecasts. The UK was affected by a final L 52m (€ 40m) charge for the customer redress program, without which underlying earnings of Aegon would have been exact in line. 4Q10 the holding benefited from a one-off benefit.

Fair value items stood at € -20m as negative results in the Americas and the Holding were partly offset by positive results in the Netherlands. Realized gains on investments amounted to € 49m and consisted of normal trading in the investment portfolio. Impairment charged improved strongly to € 94m. In Hungary they were related to the Swiss franc denominated mortgages.

Other charges amounted to € 194m (not expected). In the US a € 37m charge was taken related to increased reserves in connection with the company’s use of the US Social Security Administration’s death master-file. In the Netherlands Aegon recorded € 12m restructuring charges and a € 75m goodwill impairment related to its distribution business. The UK saw € 48m restructuring charges and the Holding € 18m.

New production (APE) declined 6% to € 498m with a NB-value (all modelled business) at € 53m. Aegon saw € 7.1bn gross deposits driven by resilient sales of pensions and variable annuities in the US.

The capital position remains strong with an IGD solvency at c. 195% (at spot rate and not moving average) and a RBC solvency at c. 450%. Excess capital above the AA-level required by S&P stood a € 3.4bn o/w € 1.2bn at Holding level and € 2.2bn at the operating entities. Operational free cash flow amounted to € 233m and the capital base ratio increased to 73.5% nearing the 75% target to be reached in 2012.

Aegon’s core capital, excluding revaluation reserves stood at € 17.5bn (73.5% of Aegon’s total capital base). The rise in the USD/EUR and tightening of credit spreads led to shareholders equity rising to € 21bn or € 10.03 per share (excluding preference shares).

Our View:
Underlying earnings before tax were exact in line except for the UK customer redress charge which should not occur anymore in FY12E. Aegon will pay a final interim dividend of € 0.10 per share.

Conclusion:
We maintain our Buy rating and € 7.0 target price.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
10.07.2025
6:29Investiční výhled pro 2H25 - Zvykáme si na chaos: Renesance AI, plošně drahý trh, bída small caps  
09.07.2025
22:01Nvidia dosáhla valuace 4 biliony dolarů  
17:24Nezastavitelná Nvidia dosáhla jako první v historii tržní kapitalizace 4 bilionů dolarů
17:07Dolar je na tom nejhůře od roku 2004?
14:45Hodnotoví investoři slaví návrat na výsluní. Porážejí růstové strategie
12:45Technická analýza: Hvězda roku 2024 stále září. Akcie Palantiru pokračují ve svém růstu  
12:30Škoda zvýšila čtvrtletní odbyt skoro o 19 procent, nejvíce ze značek Volkswagenu
11:39Evropské akcie slušně stoupají i přes vracející se celní chaos  
10:33FT: Americký Merck chce za deset miliard USD koupit výrobce léků Verona
10:26Jakub Blaha: Česká zbrojovka dodá německým ozbrojeným složkám až 186 tisíc nových pistolí  
10:09Spojené státy by letos mohly na clech vybrat 300 miliard dolarů, myslí si ministr financí
9:05Rozbřesk: O odkladu recipročních cel, překrásných daní, dolaru a Fedu
8:54Evropa zahájí mírně pozitivně, Boeing zvýšil dodávky a Meta investuje do výrobce brýlí  
8:37Trumpova nová cla míří na měď, dostane se i na léky
6:41Investiční výhled pro 2H25 - Zvykáme si na chaos: Role dolaru, zajištění, sektorů a regionů  
08.07.2025
17:57Je rozdíl mezi útěkem od USA a menším nadšením z nich
16:33Vyčkávání na celní politiku USA  
16:09Traders Talk: Apple ztrácí klíčové mozky, Komerčka obrací trend a ČEZ přikovaný k 1200 Kč
15:00EU definitivně schválila vstup Bulharska do eurozóny od 1. ledna 2026
14:03Trhy se blíží mánii. Pro small caps je to zlověstné znamení

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.