Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
AEGON: Results 4Q11 exact in line

AEGON: Results 4Q11 exact in line

17.2.2012 10:26

Aegon (3,94 EUR, 5,77%) reported a 4Q11 € 346m underlying operating profit before tax which was below expectations (€ 394m) and lower than consensus (€ 357m). The Americas contributed € 328m, the Netherlands € 75m, the UK € -26m and New Markets € 53m. The net profit stood at € 81m and was mainly affected by restructuring charges.

All business units, except the UK, reported uPBT exact in line with forecasts. The UK was affected by a final L 52m (€ 40m) charge for the customer redress program, without which underlying earnings of Aegon would have been exact in line. 4Q10 the holding benefited from a one-off benefit.

Fair value items stood at € -20m as negative results in the Americas and the Holding were partly offset by positive results in the Netherlands. Realized gains on investments amounted to € 49m and consisted of normal trading in the investment portfolio. Impairment charged improved strongly to € 94m. In Hungary they were related to the Swiss franc denominated mortgages.

Other charges amounted to € 194m (not expected). In the US a € 37m charge was taken related to increased reserves in connection with the company’s use of the US Social Security Administration’s death master-file. In the Netherlands Aegon recorded € 12m restructuring charges and a € 75m goodwill impairment related to its distribution business. The UK saw € 48m restructuring charges and the Holding € 18m.

New production (APE) declined 6% to € 498m with a NB-value (all modelled business) at € 53m. Aegon saw € 7.1bn gross deposits driven by resilient sales of pensions and variable annuities in the US.

The capital position remains strong with an IGD solvency at c. 195% (at spot rate and not moving average) and a RBC solvency at c. 450%. Excess capital above the AA-level required by S&P stood a € 3.4bn o/w € 1.2bn at Holding level and € 2.2bn at the operating entities. Operational free cash flow amounted to € 233m and the capital base ratio increased to 73.5% nearing the 75% target to be reached in 2012.

Aegon’s core capital, excluding revaluation reserves stood at € 17.5bn (73.5% of Aegon’s total capital base). The rise in the USD/EUR and tightening of credit spreads led to shareholders equity rising to € 21bn or € 10.03 per share (excluding preference shares).

Our View:
Underlying earnings before tax were exact in line except for the UK customer redress charge which should not occur anymore in FY12E. Aegon will pay a final interim dividend of € 0.10 per share.

Conclusion:
We maintain our Buy rating and € 7.0 target price.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
13.12.2017
22:03Wall Street zakončila po Fedu nerozhodně, Caterpillar +4 %
20:23Janet Yellenová se loučí zvýšením sazeb Fedu. Dolar nad 1,1800 EURUSD
18:05Goldman prudce zvyšuje doporučení u učebnicového propadáku. Co se děje?
17:12Polský plán s Unipetrolem vytahoval Prahu do zeleného
17:07O2 odsouhlasila další dva roky zpětného odkupu vlastních akcií
16:24Dolaru pokazila vyčkávání na Fed nižší inflace  
15:21Unipetrol u historických maxim. Je správný čas na nabídku PKN a prodej akcií?  
14:47Jádrová inflace slábne. Zvýší pochybnosti Fedu?
14:32Prezident jmenoval menšinovou vládu Andreje Babiše
14:18STING investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s.: Oznámení ohledně delistace investičních akcií
13:36Google je v Číně blokován. Centrum umělé inteligence tam ale otevře
11:47Jak nespravovat a neinvestovat státní peníze
11:16Rekordní měsíc Škody Auto táhly prodeje v Číně a východní Evropě
10:33Yellenová naposledy - dolar se připravuje na vyšší sazby  
9:15Rozbřesk: Čeká se na další růst sazeb Fedu a poslední vystoupení Janet Yellenové
8:58Evropské futures nerozhodné, čeká se na výsledek jednání Fedu  
8:33PKN Orlen chce získat nejméně 90 % v Unipetrolu. Nabízí 380 korun za akcii
6:31Fed, sazby a očekávání trhů. Situace se opakuje, říká Fidelity
12.12.2017
22:02Technologickému sektoru se dnes nedařilo
18:18Evropa má skrytého technologického šampiona, vydělává až moc

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
    Nejčtenější zprávy týdne
    Nejdiskutovanější zprávy týdne
    Denní kalendář hlavních událostí
    ČasUdálost
    8:00DE - Harmonizovaný CPI, y/y
    11:00EMU - Průmyslová výroba, y/y
    14:30USA - CPI, m/m
    20:00USA - Jednání Fedu, základní sazba