Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
AEGON: Results 4Q11 exact in line

AEGON: Results 4Q11 exact in line

17.02.2012 10:26

Aegon (3,94 EUR, 5,77%) reported a 4Q11 € 346m underlying operating profit before tax which was below expectations (€ 394m) and lower than consensus (€ 357m). The Americas contributed € 328m, the Netherlands € 75m, the UK € -26m and New Markets € 53m. The net profit stood at € 81m and was mainly affected by restructuring charges.

All business units, except the UK, reported uPBT exact in line with forecasts. The UK was affected by a final L 52m (€ 40m) charge for the customer redress program, without which underlying earnings of Aegon would have been exact in line. 4Q10 the holding benefited from a one-off benefit.

Fair value items stood at € -20m as negative results in the Americas and the Holding were partly offset by positive results in the Netherlands. Realized gains on investments amounted to € 49m and consisted of normal trading in the investment portfolio. Impairment charged improved strongly to € 94m. In Hungary they were related to the Swiss franc denominated mortgages.

Other charges amounted to € 194m (not expected). In the US a € 37m charge was taken related to increased reserves in connection with the company’s use of the US Social Security Administration’s death master-file. In the Netherlands Aegon recorded € 12m restructuring charges and a € 75m goodwill impairment related to its distribution business. The UK saw € 48m restructuring charges and the Holding € 18m.

New production (APE) declined 6% to € 498m with a NB-value (all modelled business) at € 53m. Aegon saw € 7.1bn gross deposits driven by resilient sales of pensions and variable annuities in the US.

The capital position remains strong with an IGD solvency at c. 195% (at spot rate and not moving average) and a RBC solvency at c. 450%. Excess capital above the AA-level required by S&P stood a € 3.4bn o/w € 1.2bn at Holding level and € 2.2bn at the operating entities. Operational free cash flow amounted to € 233m and the capital base ratio increased to 73.5% nearing the 75% target to be reached in 2012.

Aegon’s core capital, excluding revaluation reserves stood at € 17.5bn (73.5% of Aegon’s total capital base). The rise in the USD/EUR and tightening of credit spreads led to shareholders equity rising to € 21bn or € 10.03 per share (excluding preference shares).

Our View:
Underlying earnings before tax were exact in line except for the UK customer redress charge which should not occur anymore in FY12E. Aegon will pay a final interim dividend of € 0.10 per share.

Conclusion:
We maintain our Buy rating and € 7.0 target price.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
12.07.2025
15:03Americký kryptomerkantilismus jako nástroj na posílení pozice dolaru ve světové ekonomice
10:20Víkendář: Přeceňované sjednocení Itálie a ta horší stránka finanční podpory regionům
6:52Investiční výhled pro 2H25 - Zvykáme si na chaos: Shrnutí
11.07.2025
17:43Poškozují rekordní odkupy finanční zdraví firem?
16:25Americké technologické firmy na vzestupu: Arista Networks dostává nový impuls  
16:14Trhy rostou, protože věří, že Trump ustoupí. Trump neustupuje, protože trhy rostou
16:14S&P 500 v bočním trendu, zlato na vzestupu  
15:13Němečtí internetoví prodejci módy Zalando a About You se spojili
14:42Technická analýza: Delta Airlines zahájila výsledkovou sezónu, akcie letí vzhůru  
14:03Norsko proti zbytku Evropy. Prodeje Tesly tam bují
13:34Německý parlament odklepl rozsáhlý balíček úlev za 46 miliard eur na podporu ekonomiky
13:09Perly týdne: Konec evropské výjimečnosti a technologické akcie, které nebudou nikdy drahé
11:29Investoři sází na nového Zaklínače. CD Projekt je mezi nejdražšími evropskými akciemi
10:46Další den, další cla – dnes je na řadě EU. Nervozita trhů je však zatím zanedbatelná  
10:30Komerční banka, a.s.: Regulatorní informace - Hlavní akcionáři KB k 30.6.2025 (2Q 2025)
10:08Červen na trzích pohledem Invesco: Amerika roste, Evropa klopýtá, Asie překvapuje
9:08Trump přitvrzuje: Kanada čelí 35% clu, další země čekají na verdikt
9:01Rozbřesk: Proč jsou české nemovitosti nadhodnocené méně než před energetickou krizí?
8:50Trump zavádí 35% clo na Kanadu, chystá projev k Rusku a investuje do těžby vzácných kovů  
6:25Investiční výhled pro 2H25 - Zvykáme si na chaos: Dolar je kvůli Trumpovi na ústupu. Co zlato a ropa?  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data