Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Paniku by neměly vzbuzovat současné deficity, ale dlouhodobý trend

Paniku by neměly vzbuzovat současné deficity, ale dlouhodobý trend

20.3.2012 18:11
Autor: Redakce, Patria.cz

Jestliže se díváme za zadlužení jednotlivých evropských zemí, problémy vypadají rozdílně v závislosti na tom, z jaké perspektivy je soudíme. Posledních pět let ukázalo následující: Vládní dluh Španělska (v čistém vyjádření) se zvýšil v poměru k HDP více než dvakrát. Ve stejné době vzrostl čistý dluh Itálie asi o 20 procent HDP. Tento vývoj se jeví jako neudržitelný a vyžaduje rychlé a radikální kroky ze strany vlád obou těchto zemí.

Pokud se ale na změnu dluhu podíváme detailněji a porovnáme ho se situací v Německu a ve Francii, celkový obrázek se již nezdá být tak krizový:
trend deficitů

 (data pocházejí z World Economic Outlook, MMF)

Zadlužení Itálie a Španělska se z historického pohledu nenachází na mimořádně vysokých úrovních a navíc se příliš neliší od dalších dvou zmíněných zemí. Neděje se tedy nic mimořádného. Dluh Španělska bude v následujících pěti letech o něco výš než dluh Německa, ale pod zadlužením Francie. To navíc v posledních dvaceti letech rostlo mnohem rychleji.

Podobně se můžeme podívat na další rozvinuté ekonomiky, včetně USA. I poté vidíme, že míra vládního zadlužení je vysoko a v důsledku předchozí krize roste. Není ale zdaleka tak vysoko, jak by se zdálo podle paniky, která vládla na trzích, či podle kroků vlád, které se snaží s dluhem vypořádat. Pravdou je ale i to, že dluh leží vysoko, vlády o tom dobře vědí již dvacet let, ale nebyly s tím schopny nic moc udělat! Krize jejich snaze nepomohla, ale na krize se musíme připravovat. Rozpočtové plánování nelze dělat s předpokladem, že další recese již nepřijde.

Pokud se tedy na situaci podíváme tímto způsobem, pak je stav v rozvinutých ekonomikách mnohem pesimističtější. Řešení ale vyžaduje dlouhodobý rámec, který by se zaměřil na naši neschopnost snížit výdaje na úroveň příjmů tak, aby se dluh stal udržitelným. Doposud jsme v tomto ohledu dosáhli pouze velmi malého pokroku, což by nás mělo vést k panice. Deficity let 2012 a 2013 by v nás obavy vzbuzovat neměly, v dlouhém období budou irelevantní. Krátkodobá úsporná opatření nejsou třeba, musíme se zaměřit na dlouhodobou udržitelnost.

(Zdroj: Blog Antonia Fatáse)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
20.5.2018
14:19Víkendář: Po Američanech se čínskému tlaku začíná bránit i Evropa
10:50PŘIVÁDÍME: Nokia. Nová technologie a geopolitické obavy vytvářejí investiční příležitost
19.5.2018
14:37Víkendář: Jak vidí současnou americkou a globální realitu bývalý šéf CIA
10:07PŘIVÁDÍME: Volvo. Výrobce nákladních aut odměňuje štědře
18.5.2018
22:01Poklidný závěr týdne na amerických trzích
19:31Vrací se Marxova doba?
18:28PŘIVÁDÍME: Skanska. Stabilní akcie s lákavou dividendou
17:06František Kronus: Evropská dluhová krize II?
17:05Koruna zakončuje týden oslabením, euro nepotěšil italský vládní program  
17:00Prahu táhl dolů tabák. V USA září Bioblast Pharma  
16:29Technická analýza: Výnosy dolaru tlačí korunu dolů
15:47Akcionáři schválili v Kofole rekordní výplatu dividend
15:02Perly týdne: Ekonomika bude dál šlapat, Tesla bez 10 miliard dolarů ne
14:22V ospalé Praze lehce ční Philip Morris, červené Evropě by mohly pomoci pozitivně naladěné USA
14:15Applied Materials po rozpačitém výhledu drží divokou kartu (komentář analytika)  
13:48Reuters: Oživení půjček otevírá novou kapitolu pro maďarské banky
13:22Příští lídři Itálie. Dokážou ji vést? A co na to trhy?
12:08Čína má prý pro Trumpa návrhy, jak na zlepšení obchodní bilance
10:33Jak autoritářská vláda v Maďarsku vyhnala Sorose z Budapešti
10:30Italská vláda dohodnuta, ale euro se drží. Koruna koriguje ztráty  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data