Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Paniku by neměly vzbuzovat současné deficity, ale dlouhodobý trend

Paniku by neměly vzbuzovat současné deficity, ale dlouhodobý trend

20.3.2012 18:11
Autor: Redakce, Patria Online

Jestliže se díváme za zadlužení jednotlivých evropských zemí, problémy vypadají rozdílně v závislosti na tom, z jaké perspektivy je soudíme. Posledních pět let ukázalo následující: Vládní dluh Španělska (v čistém vyjádření) se zvýšil v poměru k HDP více než dvakrát. Ve stejné době vzrostl čistý dluh Itálie asi o 20 procent HDP. Tento vývoj se jeví jako neudržitelný a vyžaduje rychlé a radikální kroky ze strany vlád obou těchto zemí.

Pokud se ale na změnu dluhu podíváme detailněji a porovnáme ho se situací v Německu a ve Francii, celkový obrázek se již nezdá být tak krizový:
trend deficitů

 (data pocházejí z World Economic Outlook, MMF)

Zadlužení Itálie a Španělska se z historického pohledu nenachází na mimořádně vysokých úrovních a navíc se příliš neliší od dalších dvou zmíněných zemí. Neděje se tedy nic mimořádného. Dluh Španělska bude v následujících pěti letech o něco výš než dluh Německa, ale pod zadlužením Francie. To navíc v posledních dvaceti letech rostlo mnohem rychleji.

Podobně se můžeme podívat na další rozvinuté ekonomiky, včetně USA. I poté vidíme, že míra vládního zadlužení je vysoko a v důsledku předchozí krize roste. Není ale zdaleka tak vysoko, jak by se zdálo podle paniky, která vládla na trzích, či podle kroků vlád, které se snaží s dluhem vypořádat. Pravdou je ale i to, že dluh leží vysoko, vlády o tom dobře vědí již dvacet let, ale nebyly s tím schopny nic moc udělat! Krize jejich snaze nepomohla, ale na krize se musíme připravovat. Rozpočtové plánování nelze dělat s předpokladem, že další recese již nepřijde.

Pokud se tedy na situaci podíváme tímto způsobem, pak je stav v rozvinutých ekonomikách mnohem pesimističtější. Řešení ale vyžaduje dlouhodobý rámec, který by se zaměřil na naši neschopnost snížit výdaje na úroveň příjmů tak, aby se dluh stal udržitelným. Doposud jsme v tomto ohledu dosáhli pouze velmi malého pokroku, což by nás mělo vést k panice. Deficity let 2012 a 2013 by v nás obavy vzbuzovat neměly, v dlouhém období budou irelevantní. Krátkodobá úsporná opatření nejsou třeba, musíme se zaměřit na dlouhodobou udržitelnost.

(Zdroj: Blog Antonia Fatáse)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
15.12.2017
6:32Zapomeňte na bitcoin. Investoři do měn rádi českou nudu
14.12.2017
22:01Americké trhy bez výraznějších zpráv mírně ztrácely, Teva si připsala 10%
19:25Zdánlivě nerozbitná investiční teze od Morgan Stanley
18:45Světový trh s ropou bude v prvním pololetí v přebytku, říká IEA
17:59Summary: Prodej větrníků, nákup filmů a internetová neutralita
17:35Pražská burza rostla třetí den za sebou, PX +0,52 %
17:10Disney koupí aktiva Foxu za 66 miliard dolarů. Měl by se Netflix bát?
17:02Technická analýza: Týden bohatý na události rozhoupal trh s ropou
16:30ECB euru další zisky nepřinesla, zatímco dolar využil dobré zprávy z ekonomiky  
15:15ECB výrazně vylepšuje prognózu, ale dál mává holubičími křídly
15:14Česká zbrojovka a.s.: Zápis z řádné valné hromady akciové společnosti
14:41Listopad znovu nastartoval americký maloobchod  
14:38České ekonomice došli lidé, její růst v příštím roce zpomalí
14:09INFOND investiční fond s proměnným základním kapitálem: Oznámení ohledně delistace investičních akcií
13:48ECB zlepšila výhled růstu v eurozóně a Draghi hýbe eurem. Sledovali jsme ŽIVĚ
13:35Konsorcium v čele s EPH kupuje většinu v druhé největší maďarské elektrárně
13:15Sazby v Británii beze změny, další proměny rétoriky tentokrát nepřišly
11:54Ifo: Německá ekonomika poroste příští rok nejrychleji od 2011
11:37Evropa před ECB ztrácí, Vestas Wind Systems +7 %
11:01Eurodolar přestal růst, když vyprchal efekt Fedu. Jsou tu ale data a přijde ECB  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
14:30USA - Empire State Manufacturing index
15:15USA - Průmyslová výroba, m/m