Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
SocGen o eurořešeních: Co by fungovalo, je neprůchodné a naopak

SocGen o eurořešeních: Co by fungovalo, je neprůchodné a naopak

25.6.2012 7:58
Autor: Redakce, Patria Online

Analytici SocGen se následující tabulkou pokusili shrnout jednotlivé možnosti, které nyní eurozóna má. První pole se týká ECB. Ta může snížit sazby, což je krok, který má vysokou průchodnost, schvaluje ho Rada ECB, ale výsledkem by byl jen omezený efekt na ekonomiku. Podobně vysokou průchodnost má rozšíření LTRO s tím, že tento krok by měl na ekonomiku o něco silnější vliv. Změnu sentimentu by naopak vyvolala reaktivace SMP a naprostá změna situace by přišla ve chvíli, kdy by ECB dostala mandát k tomu, aby jednala jako věřitel poslední instance. Pak by mohla rozjet i podobně kvantitativní uvolňování jako Fed. Překážky pro implementaci takových kroků jsou ale vysoké.

Druhé pole se týká fiskální unie. Menší překážky stojí pouze v cestě zvýšení kapacity ESM, které by podle SocGen znamenalo změnu sentimentu. Vysoce problematické by bylo udělení bankovní licence ESM, vydání krátkodobých eurodluhopisů či vytvoření fondu, který by podle německých návrhů převzal část dluhu členů eurozóny. Takový fond by ale opět úplně měnil současnou situaci. Podobně by fungovalo vydání dlouhodobých eurodluhopisů, kterému ale stojí v cestě velmi vysoké překážky.

Třetí pole popisuje varianty bankovní unie. Středně vysokým překážkám čelí společný evropský dozor a regulace, jejich vliv by ale byl omezený. Plná bankovní unie by naopak představovala změnu celé situace, její průchodnost je ale nyní minimální.

Poslední pole se týká paktu růstu. Průchodná je změna směřování strukturálních fondů, trhy ale již tuto možnost ve svých cenách odrážejí. Stejné je to s projekty financovanými EIB, pokud by ale přišly ve větším rozsahu, mohlo by dojít k posunu sentimentu. Průchodnost tohoto kroku je ale malá. Trhy pak podle SocGen odrážejí již i to, že budou zmírněny cíle rozpočtového utahování.

socgen


(Zdroj: FTAlphaville, SocGen)


Čtěte více:

Jak dál? - diagram protikrizových opatření a šance na úspěch dle Deutsche
18.6.2012 18:32
„Konec řečí, je čas na rázný zásah,“ vzkazují analytici Deutsche Bank ...
ECB uvolňuje pravidla pro kolaterál u bankovních úvěrů. Citi očekává další LTRO v červenci
22.6.2012 16:38
Evropská centrální banka se rozhodla více zpřístupnit úvěry komerčním ...
Čtyři hlavní ekonomické velmoci eurozóny se dohodly na novém „Marshallově plánu“ až za 130 mld. EUR
22.6.2012 16:59
Vrcholní představitelé Německa, Itálie, Francie a Španělska se dnes sp...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data