Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Na 13% výnos ročně je třeba průměrné IQ, tvrdí investor, který svěřil peníze Koženému

Na 13% výnos ročně je třeba průměrné IQ, tvrdí investor, který svěřil peníze Koženému

4.7.2012 18:38
Autor: Václav Trejbal, Patria Online

Omega Advisors je středně velký fond, který svá aktiva v rozsahu 6 mld. USD drží hlavně v amerických akciích. Od roku 1991, kdy investiční společnost založil Leon Cooperman, investorům ročně vynáší v průměru 13,3 %, což je nad 11,4% výnosem ostatních akciově orientovaných fondů, uvádí data chicagské konzultantské firmy Hedge Fund Research. Nicméně během krutého května, kdy na trhy dolehly obavy z budoucnosti eurozóny, zpomalování Číny a pádu USA z „fiskálního útesu“, Omega přišla o polovinu letošního zisku.

„Trh je na tom velmi špatně,“ zahajuje setkání se svými 14 analytiky devětašedesátiletý Cooperman, výbušný miliardář z Jižního Bronxu, jehož úspěšná kariéra začala na pozici akciového analytika u Goldman Sachs (98,6 USD, 1,51%). „Musíme využít příležitost. Co se teď prodává za pakatel?“ ptá se kolegů. Za víc jak 40 let si Cooperman vybudoval pověst člověka s čuchem na laciné tituly se slušným potenciálem, a to za jakýchkoli podmínek na trhu.

Navzdory těžkému květnu, během něhož index S&P 500 odepsal téměř 7 %, nevidí Cooperman budoucnost černě. Do 11. června byl jeho fond v 6% plusu - v porovnání s 1,03% ziskem hedgeových fondů. Nejlepší příležitosti podle něj investorům nabízejí akcie, hlavně ty americké, a to přes obavy z možné nastupující recese tamní ekonomiky. Banky zvyšují ziskovost, domácnosti začínají splácet dluhy a soukromý sektor navyšuje kapitálové výdaje. Akcie jsou prý tím nejlepším domem ve čtvrti finančních aktiv, avšak s tou výhradou, že není jasné, jestli je právě tahle čtvrť nejbezpečnější.

Velkou část portfolia Omega Advisors tvoří poskytovatel studentských půjček Sallie Mae (SLM Corp). Objem úvěrů v americkém školství za posledních deset let narostl z 241 mld. USD na 904 mld. USD, což vyvolává obavy z další, tentokrát studentské dluhové krize. Cooperman, který akcie Sallie kupoval v průměru za 7,36 USD/kus a nyní vlastní 3,5 % společnosti, je však optimistou: „Nakonec to bude fungovat. Spoustu dětí si potřebuje půjčit; jejich rodiče úvěr podepíší s nimi. Je to výdělečný byznys.“ Sallie v dubnu oznámila, že začne opět vyplácet dividendy, na což její akcie reagovaly 13% růstem. Včera titul uzavíral na 15,20 USD za kus a Omega vidí cílovou cenu u 22 USD.

Všeobecně se Cooperman zaměřuje na společnosti s nízkým poměrem P/E (cena/zisk), velkou hotovostní zásobou a slušným dividendovým výnosem, které se obchodují za méně, než je hodnota jejich čistých aktiv. Vyhledává také chytré manažery s významnými podíly v jimi spravovaných firmách, nebo firmy vykupující levně vlastní akcie. Jednou ze slavných tref byl výrobce elektroniky pro zbrojní a letecký průmysl dnes známý jako Teledyne Technologies (75,75 USD, 0,95%). Od Coopermanova doporučení k nákupu v roce 1968 společnost další dvě dekády ročně vynášela 23 %. Ve své kanceláři má Cooperman dodnes zarámovaný dopis od Warrena Buffetta z roku 1982 chválící analýzu Teledyne.

Další velkou a úspěšnou sázkou Omega Advisors byl nákup akcií Apple (599,41 USD, 1,16%) v červnu 2010. Cooperman po nich sáhnul za v průměru 376 USD/kus, když se rozšířily zprávy o vadné anténě iPhonu 4. Z problému se nakonec vyklubalo pouhé zaškobrtnutí a akcie společnosti dnes obchodují u 570 USD za kus. Omega jejich cílovou cenu v příštím roce vidí u 710 USD.

Ne všechny tipy Coopermanovi vycházejí. Investice do těžařské společnosti McMoRan Exploration od začátku roku do konce května ztratila 40 % hodnoty, jelikož závada na těžebním zařízení zpozdila start produkce na jednom z vrtů v Mexickém zálivu. V budoucnu by se podle Coopermana měl titul vzpamatovat. Od začátku června akcie posílily o 50 %.

Omega také prodělala na akciích JPMorgan (35,88 USD, -0,28%), které za poslední tři měsíce odepsaly 20 %, hlavně kvůli ztrátě 2 mld. USD z obchodování s rizikovými úvěrovými deriváty. Cooperman prodal asi 2/3 své pozice se ztrátou 1 USD na kus, avšak zbytek akcií si hodlá ponechat jako vyjádření důvěry šéfovi banky Jamiemu Dimonovi, kterého považuje za nejlepšího v oboru. Akcie navíc začal ve velkém skupovat management banky. Ode dna na 31 USD za kus se titul za uplynulý měsíc dostal na 36 USD za kus.

Nejhorší zážitek, na který prý Cooperman do smrti nezapomene, byla investice s Viktorem Koženým, v jejímž rámci v roce 1998 poskytl nechvalně proslulému českému tuneláři 100 mil. USD na privatizaci ázerbájdžánské státní ropné společnosti SOCAR. Kožený na Kavkaze rozjel rozsáhlé korupční machinace, které však nedopadly dobře a ve Spojených státech byl poté obviněn z krádeže Coopermanovy investice a z uplácení. V roce 2007 se Omega přiznala k právní zodpovědnosti za konání jednoho zaměstnance, který byl do pochybných transakcí zapleten, a zaplatila pokutu 500 000 USD. Celkem fond v roce 1998 na investicích do rozvíjejících se ekonomik ztratil 500 mil. USD, tedy 13 % veškerých aktiv. Cooperman následně vyhodil téměř celý tým zodpovídající za emerging markets.

Za svůj úspěch Cooperman podle vlastních slov vděčí píli a nadšení do práce. “S průměrným IQ a silnou pracovní morálkou se můžete dostat daleko,“ tvrdí ve své kanceláři, kde je podle kolegů ráno vždycky jako první a odchází dlouho po ostatních. Jako mladší z dvou synů polských emigrantů se začínal v Bronxu živit balením ovoce a měněním pneumatik. Analyzovat akcie ho prý naučil profesor na newyorské Columbia Business School Roger Murray. Doporučení dalšího přednášejícího mu vyneslo místo analytika u Goldman Sachs.

Cooperman očekává, že akcie budou v následujících letech vynášet 7-8 %, tedy pod dlouhodobým normálem 10 %.

(Zdroj: Bloomberg, ČTK, Reuters)


Váš názor
  •  
    5.7.2012 23:39

    Je to tu jak na novinkách.cz. Teda bývalo, než zavedli registraci. Mě kdyby to sypalo, tak se tu určitě nenervuju ale jsem těžce nad věcí. Ale to asi jen já :-D
    Hroch
  •  
    5.7.2012 20:25

    pardon, zkomolil jsem Sakisanovi nick, omluva.
    gupik
    •  
      5.7.2012 22:07

      můžu potvrdit..., že na burze platí absolutně.... štěstí je více, než cokoliv...., protože mě uteklo na forexu v úterý v srpnu minulého roku kdy SNB oznámila peg eurchf (floor) i když jsem s tím počítal jako jeden z mála spekulantů, kteří nepatřili k lidem co o tom věděli dopředu, a byl v pozici s poteciálním ziskem 450 000 eur (ano píšu správně 450 000 EUR) jenom proto, že jsem si šel v tu danou chvíli od svého pc udělat kafe a telefonát a neuzavřel jsem včas ziskové opce v této výši..., takže je potřeba vždy v kritické chvili mít to štěstí při sobě.... dodnes jsem se z toho nevzpamatoval a forex jsem opustil
      ferda mravenec
    • ještě mě zajímá
      5.7.2012 20:53

      Kdo je víc inteligentní... jestli ten hejl se svým průměrným IQ, který svěřil své prachy Koženému a nebo Viki Kožený, o němž je známo, že natáhl miliony DIKů... ale tisíckrát můůůůůůůůůhehehehe :-))))))))
      Jesse
      • Re: ještě mě zajímá
        5.7.2012 21:34

        jak v životě o to vice na burze plati, že kapka štěstí je důležitější než kýbl rozumu. Měl jsem mnohokrát příležitost si to ověřit a vyzkoušet.
        Jásek
  • To Saskian, VM
    5.7.2012 20:23

    chlapi, že vás to pořád baví se handrkovat dokola o blbostech. Zapomínáte na jednu věc a to tu, že máte oba pěkné nákupky, krásné zisky. Proč řešíte blbosti, proč se pořád hádáte, buďte happy z toho, že vyděláváte pěkné peníze, o to tady na burze přeci jde především. Né každý má takový dobrý odhad jako vy dva, naopak, doba je špatná a většina místních se spíše topí ve ztrátách...
    gupik
  • loucim se
    5.7.2012 20:08

    se vsemi zucastnenymi a preji hezky weekend :o)) Zaroven se omlouvam nasemu VM za ten weekend to se asi ani nevyspi. Ale ja nevim jak se rekne konec tydne rusky. Tak pa a zase nekdy nashle.
    sakisan
  • To si děláte prdel?:-)
    5.7.2012 18:23

    Co má společného inteligence s prostředím, jakým je trh? Osel má na trhu štěstí - génius může být spláchnutý jak toaletní papír. Co mají říkat investoři, které podvedl emitent IPO, resp. broker, který dělal instrumentu "nábor" a reklamu? Je inteligentnější darebák a podvodník s IQ 122 víc, než investor s IQ 150 jen proto, že zaujal někdy se štěstím pozici, která mu dovolovala působit na trhu jako profesionál? Co tak atributy, jako je odvaha, otrlé nervy, momentum a schopnosti jako je trpělivost atd...? Vystihnout momentum nemá s inteligentí vůbec nic společného, páč v tomto stádiu "stačí" rozhodnout a zvážit vlastní kapitálovou dispozici. Na to stačí i 110 IQ :-)) Prostě jsou to nesmysly a při zvážení stovek souvisejících drobností se nedá vůbec tvrdit, že rozhoduje úroveň inteligence.
    Jesse
    • Re: To si děláte prdel?:-)
      5.7.2012 18:43

      nazdar - neni to tak dlouho co jsme se tady dohadovali o AAPL a mistni "odbornici" jako VM a ruphej, ktery odhadoval hodnotu akcii apple na U$300.- se vysmivali ze jsem kupoval AAPL za U$ 572.50. Takovi by meli mit IQ nizsi nez cislo bot :o)). Na druhe strane, by podle mistnich pisalku ten kdo koupil AAPL pred par lety mel mit IQ pres 200 jen proto, ze jejich akcie vyskocily za par let o vic nez 300%. A co teprve ja, ktery ma call opce na 620, ktere jen za dnesek vyskocily o vic nez 106%. Ani jsem nevedel ze jsem(podle maklere od Patrie) takovy genius :o)).
      sakisan
      • Sakisan
        5.7.2012 19:12

        Tebe měli rodiče liskat, za ty Tvoje prolhané kecy!!!Řeč byla o korekci, při hodnotě 620, kdy si nesmyslně napadl pana Žabžu a já se ho zastal.Jediným oslem si byl ve finále Ty,korekce se opravdu dostavila, i když si prskal jako idiot a já si v klidu nakoupil za 555,jak jsem hlásil.Takže se vejtažko rozběhni hlavou proti zdi a už nelži!!!
        Velkamedvědice
        • Re: Sakisan
          5.7.2012 19:33

          jo ty rikas trem az ctyrem dnum propadu korekce ? Nikoho jsem nenapadal - jen jsem rikal ze bez rizika neni ziska, kdyz Zabza vedl sve opatrnicke reci. Ted uz se nemuzes ani vyjadrit k jeho radam. Je jak pan profesor na stupinku a kaze svoje moudrosti. A co "sell in may and go away" letos to taky moc neplati. Je to jen sezonni ukaz, ktery ma sve oduvodneni, ale ridit se tim neda. Stejne jako ze v lete bude teplo. Ty musis byt zdejsi policajt Patrie. Jen nekdo napise neco co neni koser tak hned vyjdes na svem koni do boje a zastavas se jako Sancho Pancha sveho Dona Quichota. A ty slova co pouzivas jsou opravdu vyplody inteligenta nizsiho razeni. Ty na rozdil nemas IQ velikosti svych bot ty jsi o tridu vyse - tvoje odpovida cislu kolem pasu :o))
          sakisan
          • Sakisan
            5.7.2012 19:44

            Dost dlouho jsem chat neotevřel, dnes se podíval jen na Tvůj příspěvek s Jessim a můžeš být klidný, zase ho dlouho neotevřu.Technická.Nejednalo se o žádný třídenní propad,nákup mám z hlavy pět šest týdnů a ještě teď není na Tvých 620....K tvému popisu mé osoby se nemíním vyjadřovat.
            Velkamedvědice
            • Re: Sakisan
              5.7.2012 19:53

              ani nevim mam-li byt potesen nebo zklaman, ze te moje prispevky tak pritahuji. Ja vim ze jsem magicky okouzlujici - vetsinou to ale rikaji zeny, takze ty me vynech. Ja si svoje pritelkyne vybiram sam. Zkus treba rupheje - s tim si prece tak rozumite.
              sakisan
              • Sakisan
                5.7.2012 19:57

                Snad díky vrozené idiocii si mě zrcadlově reflektuješ.Ani na za hodinu si zapomněl ,že Tys bral do huby mě a pomlouval si.Já jen reagoval.Asi to nepochopíš.Rozumím.Idiot...PS ..Takže vynechej Ty mě a nebudeš sklízet svoje sémě.
                Velkamedvědice
                • Re: Sakisan
                  5.7.2012 20:04

                  nerika se "sklizet svoje seme" ale asi jsi mel na mysli ono ustalene rceni "sklizet co jsi zasel" no nemam cas te ucit tvuj jazyk ze joo ty "vole vole" - tomu uz urcite rozumis.
                  sakisan
      •  
        5.7.2012 19:09

        Tak tak. Naprosto s tebou souhlasím... a takových příkladů jsou miliony. Prostě IQ se stříhá na jednom metru, ale investice jsou pro každého totál individuální záležitost. Rád bych poradil - s prudce inteligentními místními borci bys přišel o účet dřív, než bys řekl švec :-))
        Jesse
        • Jesse
          5.7.2012 19:14

          Ano, ty souhlasíš s každým idiotem.To, že lže,Ti je jako obvykle jedno.
          Velkamedvědice
          • Re: Jesse
            5.7.2012 20:50

            Jako obvykle neumíš číst. Teda vlastně asi umíš, ale myslet u toho neumíš :-)) Přečti si důlkadně ještě jednou mou reakci na článek o vztahu mezi inteligencí a ziskem bambulo :-)) Jen ve stručnosti jsem shrnul to málo ze základních atributů investování - povahou spekulanta vs IQ. Tak jak mohu souhlasit s každým idiotem, to mi nejde na rozum. Ovšem ty tomu nasadíš korunu tím, že se začneš do někoho navážet. Proč ses navezl do mě, když jsem tě vůbec nejmenoval?
            Jesse
          • Re: Jesse
            5.7.2012 19:44

            to ze te vsichni ve vasi rodine oslovovali ty idiote protoze te znali a vedeli proc to rikaji, neznamena ze jsou vsichni takovi a ze je to bezne osloveni mezi normalnimi lidmi. Ono za komousu se take pouzivalo "vy jeden inteligente" jako nadavka. Ale dnesni horky den te omlouva - tak si dej pohov at ti nepraskne zilka. Ani ta tva Patria ti za to nestoji.
            sakisan
            • idiot Sakisan
              5.7.2012 19:52

              Idiot není nadávka , ale lékařský termín na IQ kolem 40, což Tě přesně vystihuje.Stejně jako imbecil a debil, i když Ti mají ještě o malinko méně, nedělají pomlčku za čárkou.Opíchávej se tady sám,odcházím za přáteli.To je to , co Ti v kanadě chybí.Ty běž na tennis z dvěma n, hned, co domyješ nádobí.Zbohem zoufalý emigrante hledající kořeny na českých chatech...
              Velkamedvědice
              • Re: idiot Sakisan
                5.7.2012 19:58

                tak takhle nestastneho cloveka jsem uz dlouho nepotkal. No pri vasich vyhlidkach na budoucnost se ti ani nedivim, ze jsi tak zatrpkly. Ty budes muset prave prozivat tu krizi strednich let - mladi pryc a do penze tak velice daleko, za ani nevis jestli se ji vubec dozijes. Ja si ji uzivam uz dost dlouho a moje mena stale posiluje :o)).
                sakisan
                • Tvoje měna
                  5.7.2012 20:22

                  To je jejich měna.Ty si imigrant.To, že si sráč, co zdrhá,Tě bohužel národnosti nezbaví.A takoví sráči, co to vzdali, se v nostalgii vrací na české chaty zamáčknout bebí a udílet blahosklonné rady.Po Tobě zůstala nebožka česká.No nic .To nepochopíš.Nemáš čím.Výše IQ byla konstatována.
                  Velkamedvědice
  • kolik procent asi vydělavají.....
    5.7.2012 16:36

    bylo by zajímavé zjistit kolika procentní zisky dosahují zdejší "investoři" kterí se řídí radami makléřů jako je P.Žabža.
    Herrding
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data