Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Itálie vypadne z eurozóny ještě před Řeckem. Vyplatí se jí to, spočítali v Bank of America

Itálie vypadne z eurozóny ještě před Řeckem. Vyplatí se jí to, spočítali v Bank of America

13.07.2012 11:02
Autor: Václav Trejbal, Patria Online

Itálie a Irsko mají větší motivaci opustit eurozónu než Řecko, přičemž Německo nemá tak silné páky, aby návratu periferních ekonomik k národním měnám zabránilo, tvrdí zpráva analytiků Bank of America (BofA).

Měnoví stratégové banky David Woo a Athanasios Vamvakidis při svých výpočtech použili cost-benefit analýzu a poznatky z teorie her. Investoři „možná podceňují riziko dobrovolného odchodu jednoho či dvou členů od společné měny,“ píší autoři ve zprávě s tím, že jejich analýza vyústila v několik „překvapivých závěrů, které by mohly zajímat i ty čtenáře, kteří s námi nebudou souhlasit.“

Itálie, třetí největší ekonomika eurozóny, má prý větší naději na spořádaný odchod než ostatní, přičemž zlepšení konkurenceschopnosti, hospodářského růstu a stavu rozvah by jí při takovém scénáři pomohlo.

Italské vyhlídky na zvládnutí veřejného dluhu, který přesahuje roční výkon ekonomiky, dnes zkalila ratingová agentura Moody's (36 USD, -2,33%), která snížila hodnocení úvěrové spolehlivosti země o dva stupně na Baa2, s negativním výhledem ratingu do budoucna. Moody´s se obává, že finanční krize v Evropě povede k neúnosnému nárůstu nákladů na půjčky státu. Zejména problémy v Řecku a Španělsku podle ratingové agentury zvyšují rizika pro Itálii. "Italský ekonomický výhled se zhoršuje, zemi čeká nižší růst a vysoká nezaměstnanost, což zvyšuje riziko nesplnění fiskálních konsolidačních cílů," napsala agentura.

 
Německo v analýze BofA v případě návratu k marce podstoupí nejnižší náklady, ze všech členských států měnové unie však na tom má nejmenší zájem, jelikož by poté čelilo slabšímu růstu, potenciálně vyšším nákladům na financování svého dluhu a zhoršení stavu rozvah. Podobný zájem na udržení eura prý mají Rakousko, Finsko a Belgie. V rámci periferních ekonomik nejvíce postižených dluhovou krizí má pro opuštění eurozóny nejmenší motivaci Španělsko.

Za pomoci teorie her, která kalkuluje i s politickými faktory, přišli Woo a Vamvakidis s modelem, podle něhož by Německo mohlo „uplatit“ Itálii, aby zůstala v eurozóně, která by se tak vyhnula nepředvídatelným následkům dobrovolného odchodu jednoho z klíčových členů. Němci to však budou mít s přemlouváním jižních sousedů těžké, jelikož Itálie by mohla z vlastní měny profitovat víc než třeba Řecko, a navíc by výše „úplatku“ mohla pro Německo být nepřijatelná.

„Pokud se naše vývody potvrdí, mohlo by to mít v následujících měsících pro trhy negativní důsledky,“ píše se ve zprávě.

(Bloomberg, BofA, Moody´s, ČTK)


Čtěte více:

Schäuble vystoupil proti „fondu vykoupení“, bojí se bianco šeku. Podpořil Itálii, ale pokáral Francii
13.06.2012 11:58
Německý ministr financí Wolfgang Schäuble se dnes postavil proti sdíle...
Roubini: Na opuštění eura je možná zralé Finsko
09.07.2012 14:08
Stále častěji se hovoří o tom, že eurozónu již brzy opustí Finsko. Ost...
Roubini o krizi za dva týdny a perfektní bouři v příštím roce (+video)
10.07.2012 18:07
Poslední skandál točící se kolem manipulace se sazbou LIBOR a banky B...
Moody’s srazila rating Itálie o dva stupně, bojí se dluhové služby
13.07.2012 8:45
Mezinárodní ratingová agentura Moody's Investors Service snížila hodno...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
24.04.2024
14:30Boeing už nejde na přistání. Propad tržeb brzdí a krize kolem 737 MAX polevuje
13:34Technická analýza Netflix: Morning Star formace může odhalovat návrat k růstu  
13:043M FUND MSI SICAV a.s: Výroční finanční zpráva za rok 2023
12:58SAB Finance a.s.: Oznámení o výplatě podílu na zisku
11:46Obrovský zájem investorů o technologické IPO: Na trh jde Rubrik s Microsoftem v zádech
11:45Braňo Soták: ASM International překonala očekávání na všech úrovních a dává polovodičům tolik potřebnou vzpruhu  
11:34Muskovy plány zlepšily sentiment na trzích, další na řadě Meta  
11:09Jakub Blaha: Otřesné výsledky Tesly zažehnány zprávami o autonomii a cenově dostupném modelu  
10:37Komentář: Spotřebitelská nálada na vzestupu
9:18Komentář analytika: Spotify se "prošetřilo" k rekordnímu zisku  
9:11Rozbřesk: Proč Čína prudce zvyšuje zásoby kritických komodit?
9:06Evropa zahájí zeleně, akcionáři KB rozhodnou o dividendě  
8:29Tržby Tesly (+13 %) poprvé za čtyři roky klesly, zisk se snížil o 55 procent
6:15Invesco: Neobvyklé pravdy – Německá želva a americký zajíc
23.04.2024
22:02Wall Street má za sebou druhou rally v řadě; je to již definitivní návrat k růstu?  
17:56Akciová korekce, prudký obrat finančních podmínek a dopad akciového trhu na celou ekonomiku
17:36Vrací se důvěra ve výsledky? Techy vedou Wall Street vzhůru  
16:43Korekce na amerických akciích ještě neskončila, varují stratégové
14:19WEBINÁŘ za okamžik: Jak na DIP? A na čem čeští investoři letos nejvíce vydělali? 23. dubna od 16:00
14:07Moneta vyplatí z loňského zisku dividendy 4,6 miliardy, tedy devět korun na akcii

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
10:00DE - Index podnikatelského klimatu Ifo
14:30USA - Objednávky zboží dlouh. spotřeby, m/m