Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Itálie vypadne z eurozóny ještě před Řeckem. Vyplatí se jí to, spočítali v Bank of America

Itálie vypadne z eurozóny ještě před Řeckem. Vyplatí se jí to, spočítali v Bank of America

13.7.2012 11:02
Autor: Václav Trejbal, Patria Online

Itálie a Irsko mají větší motivaci opustit eurozónu než Řecko, přičemž Německo nemá tak silné páky, aby návratu periferních ekonomik k národním měnám zabránilo, tvrdí zpráva analytiků Bank of America (BofA).

Měnoví stratégové banky David Woo a Athanasios Vamvakidis při svých výpočtech použili cost-benefit analýzu a poznatky z teorie her. Investoři „možná podceňují riziko dobrovolného odchodu jednoho či dvou členů od společné měny,“ píší autoři ve zprávě s tím, že jejich analýza vyústila v několik „překvapivých závěrů, které by mohly zajímat i ty čtenáře, kteří s námi nebudou souhlasit.“

Itálie, třetí největší ekonomika eurozóny, má prý větší naději na spořádaný odchod než ostatní, přičemž zlepšení konkurenceschopnosti, hospodářského růstu a stavu rozvah by jí při takovém scénáři pomohlo.

Italské vyhlídky na zvládnutí veřejného dluhu, který přesahuje roční výkon ekonomiky, dnes zkalila ratingová agentura Moody's (36 USD, -2,33%), která snížila hodnocení úvěrové spolehlivosti země o dva stupně na Baa2, s negativním výhledem ratingu do budoucna. Moody´s se obává, že finanční krize v Evropě povede k neúnosnému nárůstu nákladů na půjčky státu. Zejména problémy v Řecku a Španělsku podle ratingové agentury zvyšují rizika pro Itálii. "Italský ekonomický výhled se zhoršuje, zemi čeká nižší růst a vysoká nezaměstnanost, což zvyšuje riziko nesplnění fiskálních konsolidačních cílů," napsala agentura.

 
Německo v analýze BofA v případě návratu k marce podstoupí nejnižší náklady, ze všech členských států měnové unie však na tom má nejmenší zájem, jelikož by poté čelilo slabšímu růstu, potenciálně vyšším nákladům na financování svého dluhu a zhoršení stavu rozvah. Podobný zájem na udržení eura prý mají Rakousko, Finsko a Belgie. V rámci periferních ekonomik nejvíce postižených dluhovou krizí má pro opuštění eurozóny nejmenší motivaci Španělsko.

Za pomoci teorie her, která kalkuluje i s politickými faktory, přišli Woo a Vamvakidis s modelem, podle něhož by Německo mohlo „uplatit“ Itálii, aby zůstala v eurozóně, která by se tak vyhnula nepředvídatelným následkům dobrovolného odchodu jednoho z klíčových členů. Němci to však budou mít s přemlouváním jižních sousedů těžké, jelikož Itálie by mohla z vlastní měny profitovat víc než třeba Řecko, a navíc by výše „úplatku“ mohla pro Německo být nepřijatelná.

„Pokud se naše vývody potvrdí, mohlo by to mít v následujících měsících pro trhy negativní důsledky,“ píše se ve zprávě.

(Bloomberg, BofA, Moody´s, ČTK)


Čtěte více:

Schäuble vystoupil proti „fondu vykoupení“, bojí se bianco šeku. Podpořil Itálii, ale pokáral Francii
13.6.2012 11:58
Německý ministr financí Wolfgang Schäuble se dnes postavil proti sdíle...
Roubini: Na opuštění eura je možná zralé Finsko
9.7.2012 14:08
Stále častěji se hovoří o tom, že eurozónu již brzy opustí Finsko. Ost...
Roubini o krizi za dva týdny a perfektní bouři v příštím roce (+video)
10.7.2012 18:07
Poslední skandál točící se kolem manipulace se sazbou LIBOR a banky B...
Moody’s srazila rating Itálie o dva stupně, bojí se dluhové služby
13.7.2012 8:45
Mezinárodní ratingová agentura Moody's Investors Service snížila hodno...

Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
10.12.2016
13:23Jak budou evropské banky vypadat za deset let?
9:49Víkendář: Zaspaly německé automobilky dobu?
9.12.2016
22:00Wall Street pokračovala ve spanilé jízdě; hlavní indexy zavřely na nových maximech
21:14Project Syndicate: Budoucnost řízení migrace
18:44Unavení draci (šest investičních témat pro rok 2017, díl třetí)
17:51Kofola: Pražská burza je prioritou, z varšavské odejdeme
17:38Euro prohlubuje ztráty, nervozita z italských bank se před víkendem vrací  
17:25Summary: Italské banky, Broadcom
17:07Týden na měnách: Menší, ale delší QE  
17:00Praha close – PX stoupal společně se západní Evropou, až na KB banky klesaly
15:13Týden technicky - Trendy pokračují: dolar roste, i ceny akcií. Ropa stále na maximech, zlato stagnuje
15:04Jaký bude rok 2017 na trzích podle Fidelity?
13:45Podaří se na trhu s ropou nastolit rovnováhu? Pokračování v sobotu
13:30České dráhy, a.s. - Společnost České dráhy, a.s. oznamuje zahájení výplaty sedmého úrokového výnosu počínaje dnem 25. ledna 2017
12:29Kuřáci si od května v restauraci nezapálí, rozhodla sněmovna
11:19Evropa směřuje k nejlepšímu týdnu od února i když banky ztrácí
10:53Václav Kmínek: Nízké úroky vybízejí k investicím do kvalitních dividendových titulů  
10:30Po volatilním čtvrtku se trhy konsolidují, euru i jenu zůstávají jejich ztráty  
9:27Český inflační super-skok
9:21Přibližuje skokový růst inflace konec intervencí?

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data