Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Itálie vypadne z eurozóny ještě před Řeckem. Vyplatí se jí to, spočítali v Bank of America

Itálie vypadne z eurozóny ještě před Řeckem. Vyplatí se jí to, spočítali v Bank of America

13.7.2012 11:02
Autor: Václav Trejbal, Patria Online

Itálie a Irsko mají větší motivaci opustit eurozónu než Řecko, přičemž Německo nemá tak silné páky, aby návratu periferních ekonomik k národním měnám zabránilo, tvrdí zpráva analytiků Bank of America (BofA).

Měnoví stratégové banky David Woo a Athanasios Vamvakidis při svých výpočtech použili cost-benefit analýzu a poznatky z teorie her. Investoři „možná podceňují riziko dobrovolného odchodu jednoho či dvou členů od společné měny,“ píší autoři ve zprávě s tím, že jejich analýza vyústila v několik „překvapivých závěrů, které by mohly zajímat i ty čtenáře, kteří s námi nebudou souhlasit.“

Itálie, třetí největší ekonomika eurozóny, má prý větší naději na spořádaný odchod než ostatní, přičemž zlepšení konkurenceschopnosti, hospodářského růstu a stavu rozvah by jí při takovém scénáři pomohlo.

Italské vyhlídky na zvládnutí veřejného dluhu, který přesahuje roční výkon ekonomiky, dnes zkalila ratingová agentura Moody's (36 USD, -2,33%), která snížila hodnocení úvěrové spolehlivosti země o dva stupně na Baa2, s negativním výhledem ratingu do budoucna. Moody´s se obává, že finanční krize v Evropě povede k neúnosnému nárůstu nákladů na půjčky státu. Zejména problémy v Řecku a Španělsku podle ratingové agentury zvyšují rizika pro Itálii. "Italský ekonomický výhled se zhoršuje, zemi čeká nižší růst a vysoká nezaměstnanost, což zvyšuje riziko nesplnění fiskálních konsolidačních cílů," napsala agentura.

 
Německo v analýze BofA v případě návratu k marce podstoupí nejnižší náklady, ze všech členských států měnové unie však na tom má nejmenší zájem, jelikož by poté čelilo slabšímu růstu, potenciálně vyšším nákladům na financování svého dluhu a zhoršení stavu rozvah. Podobný zájem na udržení eura prý mají Rakousko, Finsko a Belgie. V rámci periferních ekonomik nejvíce postižených dluhovou krizí má pro opuštění eurozóny nejmenší motivaci Španělsko.

Za pomoci teorie her, která kalkuluje i s politickými faktory, přišli Woo a Vamvakidis s modelem, podle něhož by Německo mohlo „uplatit“ Itálii, aby zůstala v eurozóně, která by se tak vyhnula nepředvídatelným následkům dobrovolného odchodu jednoho z klíčových členů. Němci to však budou mít s přemlouváním jižních sousedů těžké, jelikož Itálie by mohla z vlastní měny profitovat víc než třeba Řecko, a navíc by výše „úplatku“ mohla pro Německo být nepřijatelná.

„Pokud se naše vývody potvrdí, mohlo by to mít v následujících měsících pro trhy negativní důsledky,“ píše se ve zprávě.

(Bloomberg, BofA, Moody´s, ČTK)


Čtěte více:

Schäuble vystoupil proti „fondu vykoupení“, bojí se bianco šeku. Podpořil Itálii, ale pokáral Francii
13.6.2012 11:58
Německý ministr financí Wolfgang Schäuble se dnes postavil proti sdíle...
Roubini: Na opuštění eura je možná zralé Finsko
9.7.2012 14:08
Stále častěji se hovoří o tom, že eurozónu již brzy opustí Finsko. Ost...
Roubini o krizi za dva týdny a perfektní bouři v příštím roce (+video)
10.7.2012 18:07
Poslední skandál točící se kolem manipulace se sazbou LIBOR a banky B...
Moody’s srazila rating Itálie o dva stupně, bojí se dluhové služby
13.7.2012 8:45
Mezinárodní ratingová agentura Moody's Investors Service snížila hodno...

Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
20.1.2017
8:27Akciová Asie znovu se smíšenými výsledky. Investoři čekají na inauguraci Donalda Trumpa  
8:21Čína hlásí nejpomalejší hospodářský růst za 26 let
6:54Investiční výhled Patria 2017: Kam míří naše akciové tipy pro letošek?  
19.1.2017
22:01Americké akcie před inaugurací ztrácely, pomohly i algoritmy
19:29Tři levné hodnotové akcie na počátek letošního roku
18:18Výzva pro OKD: Vymáhejte miliardy po předchozím vedení
17:49Změna klimatu povede k válkám, tvrdí výzkum
17:24Euro srazil dolů holubičí Draghi, dolar naopak profituje z dat  
17:16Praha rostla podruhé za sebou. Tahounem dne ČEZ, skokanem Kofola
17:06Další varování, že těžbě OPECu roste konkurence
16:11Project Syndicate: Trump, korporativismus a nedostatek inovací
16:02Technická analýza - Poptávka na trhu s ropou roste, ale bohužel velmi pomalu
14:47Filadelfský Fed: Průmysl drží i začátkem roku vysoké tempo
14:17ECB si nepřipouští zkrácení tisku peněz, co to znamená pro korunu?
14:04Netflixu se dařilo, zadlužení a konkurence však představují nebezpečí
14:00Hampl (ČNB): Korunu čeká po konci závazku divoké období. Kdy to bude?
13:20ECB žene ceny nemovitostí vzhůru
13:07Bernanke: Proč se trhy tak radují, ale Fed zůstává chladný
12:15Mayová v Davosu: Po brexitu chci odvážnou a ambiciózní obchodní dohodu s EU
11:56Investiční výhled Patria 2017: Vyhlídky pro akcie se zlepšily, pro dluhopisy zhoršily. Co z toho plyne?  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
ASML Holding NV (12/16 Q4)
General Electric Co (12/16 Q4, Bef-mkt)
3:00Čína - HDP, q/q
3:00Čína - Maloobchodní tržby, y/y
3:00Čína - Průmyslová výroba, y/y
8:00Schlumberger Ltd (12/16 Q4)
10:30UK - Maloobchodní tržby vč. PHM, m/m