Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Krka: 4Q12F preview, due on 14 March (Thursday after Slovenian market close)

Krka: 4Q12F preview, due on 14 March (Thursday after Slovenian market close)

12.3.2013 10:22

We expect Krka to report net profit of € 49.2m or an EPS of € 1.48 in 4Q12. For 2012, we expect consolidated net profit to reach € 160.7m or an EPS of € 4.83 (slightly above the € 155m for nonconsolidated net profit, which was released on January 24 along with the revenue breakdown for 2012), but 2.6% below current Bloomberg consensus of € 165.0m (EPS of € 4.89). In 2011, the difference between the non-consolidated (€ 150.4m) and
consolidated (€ 162.7m) net profit was € 12.3m, while the difference was only € 5.0m in 2010 and € 2.9m in 2009.

Gross margin likely to improve q/q and remain flat y/y: We expect gross margin to reach 58.5% in 4Q12, up from 56.3% in 3Q12, which was low due to one-off items and in line with the 58.6% margin posted in 4Q11. We believe the 20.6% y/y revenue growth in Russia should support gross margins. As a result, 2012F gross margin could have declined by as much as 200bps to 59.3% from 61.3% in 2011, due to the price erosion in Central
and South-East Europe.

Relatively good EBIT margin in 4Q12 will unlikely to arrest the decline for 2012: We expect EBIT margin at 17.2% in 4Q12 versus 14.6% in 4Q11 as we expect lower R&D and Admin expense margins. Our 4Q12 EBIT of € 56.8m (+26.1% y/y) implies € 200.2m for 2012 (-6.4% y/y) and a 2012F EBIT margin of 17.5% versus 19.9% in 2011. We expect S&M expenses to increase by 6.0% y/y to € 92.2m, making up 28.0% of 4Q12 sales (roughly in line with the 28.3% in 4Q11).

Financial results: We expect € 0.4m FX gains in 4Q12 as the 4Q12 ending EUR/RUB, EUR/PLN rates did not change more than 1% from 30 September. For 2012, total contribution should reach € -6.5m versus € - 14.0m in 2011, thus the 2012 bottom line will be punished much less by the financial result than in 2011, but it still won’t be enough for Krka to squeeze out net profit growth in 2012.

Tax rate: We expect the tax rate to reach 14.0% in 4Q12 as Krka alluded to the lower tax rates in 2012, which we expect to moderate to 17.0% from 18.6% in 2012.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
20.5.2018
14:19Víkendář: Po Američanech se čínskému tlaku začíná bránit i Evropa
10:50PŘIVÁDÍME: Nokia. Nová technologie a geopolitické obavy vytvářejí investiční příležitost
19.5.2018
14:37Víkendář: Jak vidí současnou americkou a globální realitu bývalý šéf CIA
10:07PŘIVÁDÍME: Volvo. Výrobce nákladních aut odměňuje štědře
18.5.2018
22:01Poklidný závěr týdne na amerických trzích
19:31Vrací se Marxova doba?
18:28PŘIVÁDÍME: Skanska. Stabilní akcie s lákavou dividendou
17:06František Kronus: Evropská dluhová krize II?
17:05Koruna zakončuje týden oslabením, euro nepotěšil italský vládní program  
17:00Prahu táhl dolů tabák. V USA září Bioblast Pharma  
16:29Technická analýza: Výnosy dolaru tlačí korunu dolů
15:47Akcionáři schválili v Kofole rekordní výplatu dividend
15:02Perly týdne: Ekonomika bude dál šlapat, Tesla bez 10 miliard dolarů ne
14:22V ospalé Praze lehce ční Philip Morris, červené Evropě by mohly pomoci pozitivně naladěné USA
14:15Applied Materials po rozpačitém výhledu drží divokou kartu (komentář analytika)  
13:48Reuters: Oživení půjček otevírá novou kapitolu pro maďarské banky
13:22Příští lídři Itálie. Dokážou ji vést? A co na to trhy?
12:08Čína má prý pro Trumpa návrhy, jak na zlepšení obchodní bilance
10:33Jak autoritářská vláda v Maďarsku vyhnala Sorose z Budapešti
10:30Italská vláda dohodnuta, ale euro se drží. Koruna koriguje ztráty  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data