Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Krka: 4Q12F preview, due on 14 March (Thursday after Slovenian market close)

Krka: 4Q12F preview, due on 14 March (Thursday after Slovenian market close)

12.03.2013 10:22

We expect Krka to report net profit of € 49.2m or an EPS of € 1.48 in 4Q12. For 2012, we expect consolidated net profit to reach € 160.7m or an EPS of € 4.83 (slightly above the € 155m for nonconsolidated net profit, which was released on January 24 along with the revenue breakdown for 2012), but 2.6% below current Bloomberg consensus of € 165.0m (EPS of € 4.89). In 2011, the difference between the non-consolidated (€ 150.4m) and
consolidated (€ 162.7m) net profit was € 12.3m, while the difference was only € 5.0m in 2010 and € 2.9m in 2009.

Gross margin likely to improve q/q and remain flat y/y: We expect gross margin to reach 58.5% in 4Q12, up from 56.3% in 3Q12, which was low due to one-off items and in line with the 58.6% margin posted in 4Q11. We believe the 20.6% y/y revenue growth in Russia should support gross margins. As a result, 2012F gross margin could have declined by as much as 200bps to 59.3% from 61.3% in 2011, due to the price erosion in Central
and South-East Europe.

Relatively good EBIT margin in 4Q12 will unlikely to arrest the decline for 2012: We expect EBIT margin at 17.2% in 4Q12 versus 14.6% in 4Q11 as we expect lower R&D and Admin expense margins. Our 4Q12 EBIT of € 56.8m (+26.1% y/y) implies € 200.2m for 2012 (-6.4% y/y) and a 2012F EBIT margin of 17.5% versus 19.9% in 2011. We expect S&M expenses to increase by 6.0% y/y to € 92.2m, making up 28.0% of 4Q12 sales (roughly in line with the 28.3% in 4Q11).

Financial results: We expect € 0.4m FX gains in 4Q12 as the 4Q12 ending EUR/RUB, EUR/PLN rates did not change more than 1% from 30 September. For 2012, total contribution should reach € -6.5m versus € - 14.0m in 2011, thus the 2012 bottom line will be punished much less by the financial result than in 2011, but it still won’t be enough for Krka to squeeze out net profit growth in 2012.

Tax rate: We expect the tax rate to reach 14.0% in 4Q12 as Krka alluded to the lower tax rates in 2012, which we expect to moderate to 17.0% from 18.6% in 2012.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
30.09.2020
11:06Disney propouští víc než 10 % zaměstnanců (komentář analytika)  
10:50Prezidentská debata trhy nenadchla. Biden nepropadl, na programy nedošlo  
10:00Ranní káva Jana Bureše: Je oživení v roce 2021 v ohrožení? Sledujte záznam
9:55Disney propustí 28.000 lidí, hlavně v zábavních parcích v USA
9:11Trigema Real Estate Finance a.s. - Neauditovaná účetní závěrka z 30.6.2020
9:11Rozbřesk: Turecko a Maďarsko stále v jednom forexovém košíku, favoritem po debatě Biden?
8:58Britská ekonomika, sužovaná dopady koronaviru, je po 11 letech v recesi
8:52Philip Morris ČR v pololetí meziročně zvýšil tržby, ze zisku mu ale ubrala opatření kolem koronaviru
8:49Konfrontační prezidentská debata může brát ráno akciím vítr z plachet  
8:14Trump a Biden se střetli v chaotické a konfrontační debatě
5:54Natixis: Investuje se stále více, ale produktivita je v útlumu. Proč?
29.09.2020
22:02Obchodování v USA poznamenala nervozita  
18:06Řeknu jediné slovo: Baterie
17:02Euro míří nahoru, nejisté akcie čekají na předvolební debatu  
16:20FT: Strach ze sporných voleb pohání sázky na výkyvy v akciích
16:08NTT v největší transakci v Japonsku převezme svou mobilní část
15:44AMISTA investiční společnost, a.s.: INFOND investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s. - zveřejňuje Informace o Pololetní zprávě k 30. 6. 2020
15:44Siemens Gamesa se spojila s Gas & Power a vytvořila Siemens Energy
15:17Deflace v Německu se v září prohloubila, pokles činí 0,4 procenta
14:47Tesla po zrušení akvizice usiluje o těžbu vlastního lithia

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
3:45Čína - PMI v průmyslu
14:15USA - Změna zaměstnanosti (ADP)
14:30USA - HDP, q/q a