Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
DeLong: Nakonec budeme hovořit o ještě větší depresi než ve 30. letech

DeLong: Nakonec budeme hovořit o ještě větší depresi než ve 30. letech

5.9.2014 12:45
Autor: Redakce, Patria Online

Nejdříve jsme tomu říkali finanční krize roku 2007. Pak šlo o krizi roku 2008. Přišel útlum roku 2009, ale už v jeho polovině bylo jasné, že se bavíme o největší věci od třicátých let. Začali jsme používat výraz „Velká recese“. Na konci roku 2009 se ale dostavila úleva, protože bylo dosaženo dna a my jsme se zaradovali: Nebudeme muset začít používat výraz „Velká deprese“.

Naše radost byla ale předčasná. Politici a jejich poradci sice hovořili o zlepšení, ale žádné oživení tvaru V, které by zvedlo produkt zpět na trend, se nedostavilo. Jsme světelné roky vzdáleni od oživení po roce 1982. Mezi lety 2005 a 2007 rostl americký produkt o 3,1 % ročně. Na dně poslední recese jsme byli 11 % pod potenciálem nastaveným trendem v letech 2005–2007. Dnes jsme 16 % pod ním.

V Evropě je situace ještě horší. Eurozóna si neužívá oživení, ale další recese, která začala v roce 2010. Na dvě recese byl tamní produkt 8 % pod trendem z let 1995–2007. Nyní leží 15 % pod ním. Kumulativní ztráty amerického produktu měřené k trendu z let 1995–2007 nyní dosahují 78 %, v eurozóně to je 60 %. Jde o mimořádně vysoká čísla ukazující, jaké bohatství jsme ztratili. Přitom ještě v roce 2007 jsme si byli jisti, že nám ho nikdo nevezme. Nikdo v roce 2007 ani netušil, že k jak velkému propadu produktu relativně k jeho potenciálu dojde. Už na počátku roku 2011 jsem tak nabyl přesvědčení, že výraz „Velká recese“ není patřičný. Měli bychom používat název „Menší deprese“.

Nyní severoatlantická ekonomika čelí dalšímu šoku. Mario Draghi ohledně toho, že inflace v eurozóně klesla z 2,5 % v roce 2012 na současná 0,4 %, tvrdí následující: „Tento vývoj má několik příčin. Jde o pokles cen potravin a energií, po roce 2012 se přidalo posílení měnového kurzu a v poslední době rovněž geopolitické riziko pramenící z krize na Ukrajině. Samozřejmě tu je i relativní posun cen, který musel proběhnout v zemích eurozóny postižených krizí. Již dříve jsem uvedl, že všechny tyto efekty by časem měly slábnout, protože většina z nich má přechodnou povahu. Kdyby období nízké inflace mělo trvat déle, rizika cenové nestability by vzrostla.“

V eurozóně se už nepředstírá, že oživení nabírá na rychlosti. Vývoj na finančních trzích nelze číst jinak, než že přichází další recese. V USA už Janet Yellen neuvažuje o tom, jaký dopad bude mít ukončení nákupů aktiv a zvyšování sazeb na zaměstnanost. K ukončování nákupů už dochází a ona přemýšlí o tom, kdy zvedne sazby bez ohledu na to, kdy se zvýší zaměstnanost nebo inflace. Před rokem a půl někteří z nás očekávali návrat produktu na trend a odhadovali, že „Velká recese“ nás bude nakonec stát nějakých 13 bilionů dolarů produktu. Dnes jsou takové odhady příliš optimistické, a platí to dokonce i o scénáři, ve kterém by ztráty dosáhly 20 bilionů dolarů. Nakonec budeme muset používat výraz „Ještě větší deprese“. Kdy to bude?

Autorem je ekonom Brad DeLong.

Zdroj: Equitablegrowth


Čtěte více:

Nová verze ikonického vozu Mazda MX-5 je tu; má pomoci udržet rostoucí tržby
4.9.2014 11:15
Čtvrtá generace tohoto legendárního vozu má pomoci Mazdě udržet prodej...
USA - Žádostí o dávky mírně přibylo
4.9.2014 15:08
Týdenní počet nových žádostí o dávky v nezaměstnanosti v uplynulém tý...
Práce na černo či platová diskriminace – 4 trendy, které formují americký trh práce
5.9.2014 9:24
Americký trh práce doznal v posledních letech výrazného zlepšení. Neuš...

Váš názor
  • To je šašek
    5.9.2014 13:44

    Tohle je teda majstr ekonom jak Faber spekulant. :P O jaké "depresi" se tedy pořád mluví? Všichni maj co jíst, všichni maj co pít. Mají hlavu nad střechou, živí dvě děcka a ještě jim zbyde hafo prachů na zábavu. A ta lesba, co napsala tenhle článek má určitě několikanásobně větší příjem, než je průměr. A i ten průměr se má líp než kdejací papalášové před 100 lety. Opravdu zde hovoříme o depresi? Ááááááá :)
    Nyk Lísn
    •  
      5.9.2014 14:36

      Alebo sa ludia proste zacali separovat na tych, ktori pracu maju a tych, ktori pracu nemaju, a tych, ktori uz ani nehladaju.. Ja mam napriklad osobny pocit, ze sa miera ludi okolo mna, neuspesne hladajucich "dobre platenu pracu", zvysuje.. Pride mi, ze samotny fakt, ze bohatnem na burze, mojim znamym pri hladani prace nijak zasadne nepomaha..
      Eco
Aktuální komentáře
14.12.2017
14:41FLASH: Listopad znovu nastartoval americký maloobchod
14:38České ekonomice došli lidé, její růst v příštím roce zpomalí
14:09INFOND investiční fond s proměnným základním kapitálem: Oznámení ohledně delistace investičních akcií
13:48ECB sazby nemění, čeká se na Draghiho
13:35Konsorcium v čele s EPH kupuje většinu v druhé největší maďarské elektrárně
13:15Sazby v Británii beze změny, další proměny rétoriky tentokrát nepřišly
11:54Ifo: Německá ekonomika poroste příští rok nejrychleji od 2011
11:37Evropa před ECB ztrácí, Vestas Wind Systems +7 %
11:01Eurodolar přestal růst, když vyprchal efekt Fedu. Jsou tu ale data a přijde ECB  
10:44VIG (-0,19 %) spojí dvě české pojišťovny
9:39Deutsche Boerse zvažuje termínové kontrakty na bitcoin
9:11Rozbřesk: Fed zvýšil sazby, koruně jestřábi chybí a trh s auty je v kondici
8:59Evropské burzy po rozhodnutí Fedu asi zahájí poklesem, co ta pražská?  
8:23Zbrojovky si mnou ruce nad zvyšujícím se napětím ve světě
8:14Čínská centrální banka reaguje na Fed a zvyšuje sazby
13.12.2017
22:03Wall Street zakončila po Fedu nerozhodně, Caterpillar +4 %
20:23Janet Yellenová se loučí zvýšením sazeb Fedu. Dolar nad 1,1800 EURUSD
18:05Goldman prudce zvyšuje doporučení u učebnicového propadáku. Co se děje?
17:12Polský plán s Unipetrolem vytahoval Prahu do zeleného
17:07O2 odsouhlasila další dva roky zpětného odkupu vlastních akcií

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
3:00Čína - Maloobchodní tržby, y/y
3:00Čína - Průmyslová výroba, y/y
9:30DE - PMI v průmyslu
10:00CZ - Běžný účet, mld. Kč
10:00EMU - PMI v průmyslu
10:30UK - Maloobchodní tržby vč. PHM, y/y
13:00UK - Jednání BoE, základní sazba
13:45EMU - Jednání ECB, základní sazba
14:30USA - Maloobchodní tržby, m/m
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
15:45USA - PMI v průmyslu (Markit)