Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Co ukazují akciové hvězdy minulosti o dnešních oblíbencích trhu?

Co ukazují akciové hvězdy minulosti o dnešních oblíbencích trhu?

05.06.2018 10:44
Autor: Redakce, Patria.cz

Mark Twain údajně prohlásil, že „historie se neopakuje, ale rýmuje se“. Podle Jamieho Powella jde o rčení, které se hodí při sledování vývoje na cyklických finančních trzích. A jelikož jsou valuace některých společností na americkém trhu značně napjaté, je právě nyní možná ta nejlepší doba podívat se do historie a zjistit, jak by se tentokrát mohla „rýmovat“.

FTAlphaville poukazuje na to, že například Amazon se obchoduje za cenu, která je 254násobkem zisků firmy, Salesforce se drží na 764násobku zisků a Netflix na 223násobku zisků. „Lawrence Hamtil z investiční společnosti Fortune Financial studoval historii akcií zařazovaných do skupiny Nifty Fifty a snažil se tak odhadnout, co by mohla budoucnost přinést současné elitní skupině akcií v indexu S&P 500,“ píše FTAlphaville.

Nifty Fifty byla skupinou prémiových akcií jako Xerox, IBM, Polaroid či Coca-Cola, které se staly oblíbenci trhu na počátku sedmdesátých let. Všechny tyto akcie si získaly historii soustavného růstu a zvyšování dividend, společnosti se pyšnily vysokou kapitalizací. Hovořilo se o nich jako o akciích jednoho rozhodnutí: Stačilo koupit, o prodeji již nebylo nutno přemýšlet. V roce 1972 se tato skupina akcií obchodovala s PE ve výši 41,9, zatímco valuace celého indexu se pohybovala na hodnotě 18,9. Následující tabulka ukazuje, jaká byla návratnost v následujících 10, 20, 30 a 40 letech u „levných“ a „drahých“ akcií v této skupině (PE na počátku období je uvedeno ve třetím sloupci):
0

Je zřejmé, že po složitých sedmdesátých letech si tyto elitní akcie vedly dobře. Například McDonald's se v roce 1972 obchodoval s PE 85,7, a přesto dokázal dlouhodobě generovat 12,2% návratnost. Americká ekonomika je dnes podle FTAlphaville mnohem lépe chráněná od problémů, kterými si americká ekonomika procházela v sedmdesátých letech. Platí to zejména o její závislosti na ropě od zemí OPEC. Na druhou stranu by se hrozbou mohla stát mzdová inflace, protože nezaměstnanost se nyní pohybuje na mimořádně nízkých úrovních.

Hamtil ve své analýze tudíž nabádá investory: „Valuace, které jsou prostě příliš vysoko, nakonec klesnou na rozumnější úrovně“. Výsledkem je horší střednědobá návratnost. To podle všeho platí bez ohledu na to, jak revoluční se podnikání dané firmy zdá být.

Zdroj: FTAlphaville

 
 

Čtěte více:

Zisky obchodovaných společností rostou mimořádně rychle. A to není právě nejlepší zpráva
11.05.2018 6:28
Zisky firem z indexu S&P 500 rostly v prvním čtvrtletí letošního roku...
Kdy přijde „zlatý vrchol“ a co bude znamenat pro těžaře
15.05.2018 18:58
Před několika dny jsem se tu věnoval současnému do určité míry nestand...
Trhy ignorují inflaci a akcie nejsou předražené tak, jak se obvykle tvrdí
18.05.2018 7:01
Známého investora Eda Yardeniho bychom asi mohli nazvat dlouhodobým bý...
Na jaké hodnotě uzavře index S&P 500 na konci roku
21.05.2018 18:24
Pod cenovou hladinou trhu často probíhá jeden důležitý cyklus: Ceny ak...
Blíží se doba, kdy bude hotovost opět královnou?
25.05.2018 18:56
V mém předchozím „makro“ příspěvku jsme se trochu zamýšleli nad tím, k...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
05.05.2025
11:32Květnová důvěra investorů se v eurozóně zotavila po dubnových obavách o dopadech cel
11:22Hledá se nový šéf Tesly? Změnil by výrazně atraktivitu akcií?
10:38Výrobce bezpilotních letadel Primoco UAV SE oznámil výsledek prvního čtvrtletí. Čeká vytěžení certifikace dle standardů NATO do hospodaření
10:12NUPEH CZ s.r.o.: Výroční zpráva za rok 2024
9:36Erste převezme kontrolní podíl v třetí největší polské bance. Kvůli financování zruší zpětný odkup akcií v objemu 700 mil. EUR
9:10Rozbřesk: Proč se akcie vrací na úrovně před “dnem osvobození” a je to udržitelné?
9:0694letý Warren Buffett odejde do důchodu. Jeho nástupcem má být Greg Abel
8:50Trumpovy celní hrátky pokračují, Buffett odchází na odpočinek a ČEZ na volebním programu politiků  
6:29Co čeká kapitálové trhy v příštích deseti letech podle Amundi?
04.05.2025
14:44Co dělat, když se dlouhodobé dluhopisy chovají jako akcie? Postřehy Fidelity
8:31Víkendář: Prudký růst ziskovosti evropských bank jako důsledek protiinflační politiky ECB
03.05.2025
14:37PIMCO: Přichází změna investičního paradigmatu, posun k novému ale bude trvat dlouho
8:21Víkendář: Podle nové studie hrála politika ECB při snižování inflace jen podružnou roli
02.05.2025
17:20Evropa směřuje k rovnováze, USA se budou letos (opět) spoléhat na spotřebitele?
16:48TikTok dostal v EU pokutu 530 milionů eur za nedostatky při ochraně dat
16:19S&P 500 stoupá a přesně po měsíci maže ztráty z cel  
16:16Reuters: ČNB pravděpodobně sníží úrokové sazby, ale zůstává opatrná
15:41Trh práce v zámoří dál podporuje akcie. Útlum zaměstnanosti se nekoná  
14:23Dubnový deficit rozpočtu se prohloubil, příjmová strana se ale lepší
13:53Morgan Stanley: Trh s humanoidními roboty dosáhne na 5 bilionů dolarů

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Berkshire Hathaway Inc (03/25 Q1)
ON Semiconductor Corp (03/25 Q1, Bef-mkt)
Palantir Technologies Inc (03/25 Q1, Aft-mkt)
Tyson Foods Inc (03/25 Q2, Bef-mkt)
Vertex Pharmaceuticals Inc (03/25 Q1, Aft-mkt)
16:00USA - Index ISM ve službách
22:05Ford Motor Co (03/25 Q1)
22:05Mattel Inc (03/25 Q1)
22:15Clorox Co/The (03/25 Q3)