Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Schwab: Medvědí trh stále v nedohlednu, Turecko hrozí na třech frontách

Schwab: Medvědí trh stále v nedohlednu, Turecko hrozí na třech frontách

21.08.2018 14:19
Autor: Redakce, Patria.cz

Americké akcie se pohybují blízko nových maxim, ale podle investiční společnosti Schwab se objevují rostoucí známky rizik a roste možnost vyšší volatility a dokonce i korekce. Zisková sezóna sice opět přinesla dobré zprávy, nicméně „laťka je stále více posouvána na příliš vysokou úroveň“.

„Důležité není, co se děje právě teď, ale kam věci směřují. My se obáváme, že některé ekonomické indikátory již signalizují obrat, i když jejich hodnoty se stále nacházejí na zdravých úrovních. Na akciovém trhu si v posledních třech měsících vedly lépe defenzivní sektory včetně zdravotní péče, utilit, telekomunikací i zboží krátkodobé spotřeby. I to naznačuje, že investoři jsou opatrnější,“ píše Schwab.

Investoři by tak podle společnosti měli omezit rizikovost svých portfolií. Schwab pak snižuje doporučení pro technologie a finanční sektor, a to na úroveň „neutrální“. Doporučení naopak zvyšuje u utilit a realit, a to také na neutrální úroveň. „Bylo by naivní předpokládat, že normalizace monetární politiky nepřinese na trh vyšší volatilitu. Pohybujeme se přitom v období vysoké nejistoty spojené s obchodními tenzemi. Z Evropy a Mexika sice zaznívají určité pozitivní signály, ovšem rétorika ve vztahu k Číně zůstává i nadále intenzivní,“ doplňuje Schwab.

Medvědí trh ale podle společnosti stále není „za rohem“. Začne pravděpodobně až ve chvíli, kdy již bude naplno „cítit přicházející recese“ a k tomu by v krátkém období dojít nemělo. Růst totiž zůstává zdravý, i když je tu možnost dosažení vrcholu v tempu růstu. Svůj pozitivní efekt mají i nadále daňové změny a na trh by měly začít proudit peníze, které drží společnosti v zahraničí. Tato repatriace zisků by měla akciím pomáhat bez ohledu na konkrétní vývoj v oblasti obchodu a monetární politiky.

Schwab mezi možná rizika řadí i vývoj v Turecku, ovšem poukazuje na to, že jeho trh představuje jen 1 % kapitalizace indexu MSCI Emerging Markets a 0,1 % indexu MSCI World Index. Krize je v této zemi „dost pravděpodobná“, k čemuž napomáhá i pokračující ztráta nezávislosti centrální banky a cla uvalená Spojenými státy. Podle Schwabu byla ale hlavně monetární i fiskální politika v Turecku příliš uvolněná a růst se pohyboval příliš vysoko, což vedlo k nahromadění nerovnováh. A to zejména ve formě deficitů běžného účtu a zadlužení. Jak ukazuje následující graf, Turecko si v těchto oblastech vede ve srovnání s jinými rozvíjejícími se zeměmi špatně (na ose x leží vnější dluh k HDP, na ose y běžný účet k HDP):

001 

Turecko je malé, ale existují tři hlavní kanály, kterými se může krize šířit dál. První z nich je finanční, a i když Evropa má jako celek jen vůči Turecku relativně malý objem pohledávek, u některých bank je situace vážnější. Zatím ale podle Schwabu žádné známky nákazy v této oblasti patrné nejsou.

Dalším teoretickým kanálem je obchod, ale zde je zejména Turecko exportně závislé na Evropě a ne naopak. A v neposlední řadě nesmíme zapomínat na geopolitickou oblast včetně zhoršování vztahů mezi Tureckem na straně jedné a některými evropskými zeměmi a USA na straně druhé. Problémy Turecka by také mohly přinést novou vlnu uprchlíků do Evropy a následně zhoršit politickou situaci na kontinentu. Spolu s vývojem ve finanční oblasti je tak podle Schwabu dobré tento vývoj pozornost sledovat.

Zdroj: Schwab



 

Čtěte více:

Francie si užívá, ale možná jen do doby, kdy se za ní najde dluhová náhrada
16.08.2018 11:04
Francie je podle hlavního ekonoma francouzské banky Natixis Patricka A...
Americká ekonomika je na tom lépe, než se z posledních dat zdá
16.08.2018 12:52
Známý investor a ekonom Ed Yardeni poukazuje na to, že americká ekonom...
EY: Počet primárních úpisů akcií v pololetí klesl o pětinu, výnos ale o 5 procent vzrostl
16.08.2018 12:34
Za první pololetí 2018 se v celosvětovém měřítku uskutečnilo 660 primá...
Ministr financí Albayrak: Turecko vyjde z krize liry silnější, banky jsou zdravé
16.08.2018 17:34
Turecko vyjde ze současné krize své domácí měny silnější a banky v zem...
USA pohrozily Turecku dalšími ekonomickými sankcemi
17.08.2018 10:15
Spojené státy ve čtvrtek pohrozily Turecku dalšími ekonomickými sankce...
Trh se valuačně uklidnil, potřebuje ale další ziskový boom
17.08.2018 17:41
Prázdniny se blíží své konečné fázi vyvolávající u nemalé části popula...
Agentury S&P a Moody's zhoršily rating Turecka
20.08.2018 8:42
Mezinárodní ratingové agentury Standard & Poor's (S&P) a Moody's dnes ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
20.09.2024
22:14Volby online: Česko volí krajské zastupitele a část Senátu
22:01Wall Street lehce v záporu  
17:48Americká akciová výjimečnost pokračuje
17:14J&T ARCH INVESTMENTS SICAV, a.s.: Vnitřní informace
17:03Prezident Pavel jmenuje k 1. prosinci do bankovní rady ČNB ekonoma bankovní asociace Jakuba Seidlera
17:02EK hodlá poskytnout Ukrajině půjčku v hodnotě až 35 miliard eur
17:02Firemní zprávy narušují optimismus o ekonomice a akcie korigují zisky  
15:58Uber bude spolupracovat s Waymo. Evercore ISI jej vidí jako sázku na robotaxíky
15:21Technická analýza: AI může Adobe přinést další růst  
14:54Fidelity International: Snižující se korelace naznačují, že dluhopisy mohou opět plnit zajišťovací role
13:54Než otevře Wall Street: FedEx, Nike  
13:46Direct Financing s.r.o.: Vnitřní informace - Oznámení o výplatě úrokového výnosu
13:24Perly týdne: Tlaky na ceny aut, dluhopisy nechtějí agresivní pokles sazeb
12:49Rakouská Raiffeisen Bank International se stahuje z běloruského trhu
12:24Raiffeisenbank a.s.: Výplata úrokového výnosu dluhopisů
12:19Random Thoughts #2: Všechno bude fajn aneb aktualizace Investičních tipů  
10:58Silný akciový trh stále více kontrastuje s hrozbou pro evropskou ekonomiku. Mercedes varuje, akcie otáčejí dolů  
9:03Rozbřesk: Vláda zvyšuje rozpočtový deficit kvůli povodním. Korunu povzbuzuje dobrá nálada na globálních trzích
8:35Další rána pro německý průmysl, Mercedes-Benz zhoršil svůj finanční výhled. Evropa po vydatném růstu tento týden otevře v červeném  
19.09.2024
22:09Fed dodal akciím novou krev do žil, trhy oslavovaly "jumbo cut"  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data