Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Carlson: Recese z pohledu napůl plné „investiční“ sklenice

Carlson: Recese z pohledu napůl plné „investiční“ sklenice

04.07.2019 10:38
Autor: Redakce, Patria.cz

Podle investora Bena Carlsona ze společnosti Ritholtz Wealth Management jsou recese pro finanční systém „nutným zlem“, které čistí ekonomiku. Pro některé lidi ale mohou být přímo devastující, protože ztratí zaměstnání či dokonce celý podnik. I v takových obdobích lze ale najít pozitiva a Carlson se ve své úvaze snaží na recese dívat z pohledu „napůl plné sklenice“.

Investor v první řadě poukazuje na to, že pokud nyní nezačne recese, současná expanze americké ekonomiky se stane nejdelší v historii, protože předčí expanzi z let 1991–2001:

0

Investor pokračuje s tím, že „expanze sice neumírají na svůj vysoký věk, nicméně v ekonomice se během nich hromadí nerovnováhy a ty nakonec vyvolají kontrakci“. Její negativní dopady jsou pak dobře známy včetně růstu nezaměstnanosti, poklesu výdajů a všeobecného zhoršení nálady. Během recese dochází i k poklesu cen rizikových aktiv a to může být „pro finančně a psychologicky připravené výhoda“. Druhý graf ukazuje hloubku poklesu indexu S&P 500 během dvanácti recesí po druhé světové válce:

0

Jedinou recesí, která nepřinesla dvojciferný pokles cen akcií, byla krátká recese po druhé světové válce. Ve dvou třetinách případů naopak klesly ceny aktiv o více než 20 %. „To nemusí být právě nejlepší pro ty, kteří v té době drží rozsáhlá portfolia. Ti, kteří jsou ale ve fázi akumulace aktiv, mohou vnímat recese a medvědí trh jako dobrý bod vstupu, kdy se ceny nacházejí nízko a dividendové výnosy vysoko. Když bylo například dosaženo vrcholu roku 2007, dividendový výnos indexu S&P 500 dosahoval asi 1,7 %. Když v roce 2009 skončily výprodeje, výnos se dostal na 4 %,“ píše Carlson.

Popsaná výhoda by se podle investora měla týkat zejména mladých lidí, kteří začínají s budováním investičního portfolia. A netýká se jen akciového trhu. Během recese totiž obvykle klesají i ceny nemovitostí a s nimi rovněž hypoteční sazby. Lze tak využít nižších cen bydlení financovaného levnějšími úvěry. Carlson dodává, že řada úspěšných a dnes obrovských firem vznikla během těžkých ekonomických časů. Příkladem má být IBM, Walt Disney, Microsoft či UPS, která byla založena ve stejném roce, kdy „JPMorgan v roce 1907 zachránil celý bankovní systém“. Airbnb byla zase založena během krize roku 2008.

Většinu pozitivních efektů recese lze ale využít pouze v případě, že jsme na ni dobře připraveni. Nízké ceny akcií či bydlení pro nás nejsou výhodou, pokud nemáme dost finančních zdrojů. A každopádně platí, že „ať už recese udeří kdykoliv, mějme na paměti, že jednou pomine“.

Zdroj: The Wealth of Common Sence


 

Čtěte více:

Ritholtz: Jak během další krize investovat a profitovat
18.06.2019 11:12
Od té doby, co v roce 2009 skončila krize, byli investoři varováni, že...
Schwab: Devět a půl investičního komentáře pro zbytek roku
19.06.2019 14:22
Investiční společnost Schwab přichází v polovině roku 2019 s „devíti a...
Schwab: Trhy se možná nechaly příliš unést a budou zklamány
25.06.2019 11:02
Na trhu se již dlouho tvrdí, že „s Fedem se nebojuje“. Investiční spol...
Ekonomika USA překonala rekord v délce nepřetržitého růstu. Má to svá ale
02.07.2019 8:14
Americká ekonomika minulý měsíc zřejmě překonala důležitý milník a zaž...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
14.07.2025
18:05Důvěryhodnost amerických obligací na úrovni Řecka a Itálie?
17:15Trumpova cla zatím trhy výrazně nerozhodila. USA otevřely lehce v červených číslech  
16:48Začala výsledková sezóna. První přijdou na řadu velké banky, ve čtvrtek reportuje Netflix
15:10Další záminka, jak se zbavit Powella? Renovace Fedu nabobtnala na 2,5 miliardy
14:07Cena kryptoměny bitcoin poprvé překročila hranici 123 000 dolarů
13:31Týdenní výhled: Nových a vyšších cel se trhy stále příliš nebojí  
12:05Trhy vstupují do nového týdne lehce negativně, reakce na další várku cel zůstávají tlumené  
11:59Trump eskaluje celní hrozbu. 30% sazba může vést k recesi v EU, jednání pokračují
11:02Žádná krize, žádné 'cuty'. Mishkin varuje před unáhleným krokem Fedu
9:41Francie dá v příštích dvou letech na obranu dalších 6,5 mld. eur, uvedl Macron
8:52EU vyčkává s cly na USA, ČEZ chystá soláry a bitcoin láme další rekordy. Futures jsou v červeném  
8:35Rozbřesk: Trump přitvrzuje, vůči EU oznámil 30% clo. Nemusí však jít o hotovou věc
5:58Dluhopisová hra americké vlády a nemoudré volání po nižších sazbách
13.07.2025
15:08Leipziger: Dolar zůstává klíčový pro mezinárodní finanční stabilitu
10:12Víkendář: Švýcarské řešení bankovních krizí a problému „příliš velké na to, aby padly“
12.07.2025
15:03Americký kryptomerkantilismus jako nástroj na posílení pozice dolaru ve světové ekonomice
10:20Víkendář: Přeceňované sjednocení Itálie a ta horší stránka finanční podpory regionům
6:52Investiční výhled pro 2H25 - Zvykáme si na chaos: Shrnutí
11.07.2025
17:43Poškozují rekordní odkupy finanční zdraví firem?
16:25Americké technologické firmy na vzestupu: Arista Networks dostává nový impuls  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
4:00Čína - Obchodní bilance, mld. USD
10:00CZ - Běžný účet, mld. Kč