Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Zisky obchodovaných firem a další vývoj na akciích

Zisky obchodovaných firem a další vývoj na akciích

03.05.2021 11:01, aktualizováno: 3.5. 11:45
Autor: Redakce, Patria.cz

Aktualizováno

Se ziskovostí obchodovaných firem v USA to zatím vypadá dobře. Ukazuje se ale také, že investoři jsou už hodně nadváženi u akcií, které vykazují lepší než očekávané zisky. Pro Yahoo Finance to uvedla Savita Subramanian ze Strategy at Bank of America, podle které jsou v USA patrné známky ekonomického oživení a ziskovost firemního sektoru by letos měla překonat maxima z roku 2019.

Strategička hovořila o tom, že vše nahrává velmi silnému oživení zisků, rizikem je inflace. Zatím se ale zdá, že firmy jsou schopny promítat rostoucí ceny vstupů do svých prodejních cen. Pokud by se to „z jakéhokoliv důvodu změnilo“, dojde k poklesu marží. „Čekáme, že se zisky letos zvednou o 30 %, což je naprosto výjimečné. Problém je, že trh to již v cenách odráží, možná ještě trochu více,“ dodala strategička, podle které je tak potenciál pro další velký růst trhu omezen. To ale nemusí platit o některých sektorech.

Subramanian tedy míní, že inflace představuje pro akcie potenciální riziko, ale zatím to na této frontě vypadá dobře. Zhorší se ale podle ní informace, které půjdou z ekonomiky na trh. Příkladem může být úvaha o tom, jak vláda splatí dluhy spojené se současnou stimulací. Hovoří se tak třeba o zvýšení daní, což může trh ovlivňovat negativně. Zvýšení daní z kapitálových zisků by totiž mohlo snížit „chuť na akcie“, některé jiné daně by zase mohly brzdit spotřebu.

U zmíněné inflace je klíčovou otázkou, zda dojde jen k přechodnému zvýšení nebo zda se začnou projevovat dlouhodobější inflační tlaky, které by Fed donutily k přehodnocení své politiky. Jak to poznat? Strategička odpověděla, že na akciovém trhu jsou akcie, které mohou sloužit jako vedoucí indikátory inflace. Patří sem například některé firmy ze sektoru materiálů či energetiky. Ty zatím rostou, pokud ale přejdou ke stagnaci, může to být známka, že „inflace je zvládnutelná“.

Je také dobré sledovat marže, protože jejich pokles by naznačoval, že firmy ztrácejí schopnost promítat vstupy do výstupních cen. Doposud je patrná silná poptávka, což tuto schopnost udržuje. A v neposlední řadě tu jsou strukturální trendy včetně přesunu prodeje z tradičních kamenných prodejen na internet. Ten byl v minulosti výrazným dezinflačním faktorem, ale je otázka, kde se v tomto cyklu nacházíme. Strategička v této souvislosti uvedla, že podle dat z kreditních karet nyní v USA už probíhá asi 60 % prodejů přes internet.

Jako dezinflační faktor bývá také někdy zmiňováno stárnutí populace. Strategička si ale podle svých slov není jista, zda tento trend musí být nutně dezinflační. Je sice pravdou, že může vyvolat útlum poptávky, protože starší lidé méně utrácí. Na stranu druhou ale může dojít k tomu, že k dispozici bude méně práce. Každopádně na trhu je patrné, že akcie, které těží z dezinflačních trendů, se stále obchodují s výraznou prémií relativně k těm, které by těžily z vyšší inflace, míní Subramanian.

Ohledně možných změn v americkém daňovém systému strategička uvedla, že historicky nelze vypozorovat nějaký vztah mezi daněmi z kapitálových zisků, ze zisků či příjmů na straně jedné a chováním akcií na straně druhé. Na stranu druhou jsou daňové změny velmi silným tématem pro jednotlivé sektory. Například vyšší daňové sazby pro lidi s nejvyššími příjmy by znevýhodňovaly firmy pohybující se v oblasti luxusního zboží relativně k diskontnímu retailu. Hovory o vyšších daních jsou pro akcie jako celek ale „opticky negativní“. Protože mají dopad na sentiment, chování investorů by mohla fakticky změnit daň z kapitálových zisků, dodala strategička.


Zdroj: Yahoo Finance

 

Čtěte více:

Yardeni: Nový abnormál, zisky nahoru, valuace stále vysoko
07.04.2021 11:37
Známý ekonom a investor Ed Yardeni na svém blogu píše, že zvedá své pr...
Fidelity: Čínské akcie čekají turbulence a dluhopisy počítají s růstem ekonomiky
23.04.2021 6:06
Číně se podařilo zvládnout pandemii velmi dobře a od loňského dubna ne...
Perly týdne: Pokračování býčího trhu a co je vlastně odraženo v současných cenách akcií
23.04.2021 13:20
Jeremy Siegel předpovídá pokračující býčí trh na akciích a chvíle, kdy...
Pokud si myslíte, že jste mě pochopili... a zdroje jsou
26.04.2021 18:04
Vím, že si myslíte, že chápete, co si myslíte, že jsem řekl. Nejsem si...
Rekordní zisky a podíl práce na příjmech
29.04.2021 17:58
Na článek s titulkem „Hlavně tomu neříkejte odbory“ dnes volně navážu ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
17.08.2022
22:02Wall Street si bere oddechový čas. Akcie Target -3 %  
18:22Akcie se skutečně nízkými valuacemi
16:58Ján Hladký k výsledkům Target: Přecenění zásob drtí marže a zisk  
16:44Americké akcie před zápisem Fedu klesají, ropě pomáhají data o zásobách  
16:39Rusko brnká na ceny plynu: Naše vývozní cena letos zdvojnásobí
16:19Síkela: Pokud nebude plyn, udržet ekonomiku je v zájmu každého. Byla by potřeba solidarita domácností
14:41Norský státní fond vykázal v prvním pololetí největší ztrátu v historii
14:37JPMorgan: ECB udělala pár dost chytrých věcí, dolar hodně vysoko
14:26Allwyn International a.s. (dříve SAZKA Group a.s.): Zveřejnění regulatorní informace
12:53Psychologie, prokecávání se do recese a inflační hysterie médií
11:58Růst ekonomiky EU ve druhém čtvrtletí meziročně zpomalil na čtyři procenta
11:24Energetický šok zařadil Uniper ke smutným rekordmanům v německé firemní historii. Firma prodělala přes 12 miliard eur
11:04JPMorgan: Není třeba posílat ekonomiku do recese, akcie půjdou nahoru
10:55Evropské trhy při podprůměrných objemech mírně ztrácí, pozornost upřena na HDP eurozóny  
10:00Míra inflace v Británii v červenci vystoupila na 10,1 procenta, rekord za 40 let
9:02Rozbřesk: Cenové tlaky ve výrobě zvolňují, inflační bouře však trvá
8:51Evropské burzy mohou po zelené Wall Street otevírat v plusu  
8:29CPIPG miliardáře Vítka si zajistila většinový podíl v rakouské firmě s Immo
6:06Obrat v polovodičovém sektoru: Chystají se akcie čipařů na nejhorší? A kdy budovat pozice?  
16.08.2022
22:00S&P 500 se vyšplhal na čtyřměsíční maxima; dařilo se maloobchodníkům  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Adyen NV (03/22 Q1, Bef-mkt)
Applied Materials Inc (07/22 Q3, Aft-mkt)
Estee Lauder Cos Inc/The (06/22 Q4, Bef-mkt)
Kohl's Corp (07/22 Q2, Bef-mkt)
7:00Zur Rose Group AG
11:00EMU - CPI, y/y
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
16:00USA - Prodeje starších domů
16:00USA - Předstihový index Conference Board, m/m