Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Medvědí dno

Medvědí dno

14.07.2022 17:12

Morgan Stanley srovnává současnou situaci na trzích a v ekonomice s tím, jak to v průměru vypadalo na dně medvědího trhu. Podíváme se na výsledky této analýzy spolu s tím, co tvrdí Morningstar ohledně podhodnocenosti některých akcií na trhu.

Morgan Stanley v následujícím obrázku konkrétně porovnává dva tržní a dva makroukazatele ze současné doby se standardem dna medvědích trhů minulosti. Inflace se nyní drží na výrazně vyšších úrovních, než bylo standardem, nezaměstnanost je naopak znatelně níže. Výsledek je pak intuitivní – na pokles inflace by bylo potřeba útlumu ekonomiky zvedajícího nezaměstnanost. S tím, že jde o „poptávkové“ uvažování, v tuhle chvíle přitom nejen americká ekonomika stále trpí řadou nabídkových tenzí. „Tentokrát jinak“ je tak nejen z tohoto důvodu ve hře. Co ony dva tržní ukazatele v grafu?

21

Zdroj: Twitter

Prvním ukazatelem zaměřujícím se na trhy je poměr cen a zisků obchodovaných firem. PE je nyní znatelně nad valuacemi ze standardního dna medvědího trhu, což se rýmuje s tím, co tu o valuacích poslední dobu píšu. Poslední sloupce grafu pak ukazují rizikové spready na méně kvalitních korporátních dluhopisech. Tyto spready se nyní nachází výrazně níže, než medvědí průměr. A to se také rýmuje s relativně vysokým PE. A také tím, co jsem tu před pár dny psal ohledně srovnání současné tržní situace s tím, co se na trzích dělo kolem finanční krize. Tedy:

Valuace jsou nyní výrazně výše a to i na úrovni PEG. Investoři tedy nyní platí stále relativně hodně jak za zisky současné, tak za zisky očekávané. Jelikož sazby se už dostaly ke 3 %, příčinou mohou být hlavně relativně nízké rizikové prémie. Ty akciové nejsou to samé, jako dluhopisové, ale poslední sloupce grafu přece jen tuto tezi potvrzují.

Ač se to tedy nemusí na první pohled zdát (zejména z cenového vývoje letošního roku), trhy jsou stále poměrně dost optimistické. Ale podle některých názorů se dají najít výrazně podhodnocené společnosti. Například Morningstar před pár dny zveřejnila seznam 33 akcií pro třetí čtvrtletí letošního roku. A u některých z nich podle analytiků této společnosti dosahuje poměr ceny akcie k její odhadované hodnotě hodně nízkých čísel.

Například u Beyond Meat je poměr na 0,35, u Boston Beer 0,45, Bath & Body Works 0,36, Hanesbrands 0,41, Lithium Americas 0,35 a i u pozorně sledované Meta Platforms trh podle Morningstar podhodnocuje akcii o 66 % (onen poměr je 0,44). Na některé firmy se tu podíváme detailněji.


Čtěte více:

František Kronus: Centrální banky jsou teď úhlavním nepřítelem investora. Jak rozdělit svoje nákupy
14.07.2022 6:13
Nakupovat postupně a rozčlenit si svoje nákupy akciových titulů, takov...
Plyn nebude součástí příštího balíčku sankcí EU vůči Rusku, řekl Fiala
14.07.2022 8:28
Evropská unie připravuje sedmý balíček sankcí proti Moskvě, již nyní j...
Netflix bude spolupracovat s Microsoftem na své verzi levnějšího streamování s reklamami
14.07.2022 10:49
Společnost Microsoft bude Netflixu spravovat technologii pro prodej re...
Výsledky čipaře TSMC: Odvážný výhled nenese žádné známky ochlazení cyklu
14.07.2022 11:11
Tchajwanský výrobce procesorů představil nečekaně silný kvartál díky p...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
01.05.2025
9:09Tržby Microsoftu pohání cloud, příjmy překvapila Meta
9:00USA a Ukrajina podepsaly dohodu o nerostném bohatství. Co z původní vypadlo a co zůstalo?
6:05Trhy se po turbulencí usadí, myslí si šéf Goldman Sachs
30.04.2025
22:08Silný závěr obchodování znamenal nepřerušení zelené šňůry na Wall Street  
18:02Nejhorších 100 dní prezidentského úřadu od Nixona. Které akcie z S&P 500 si vedly nejlépe a které nejhůře?
17:26Dolarový omyl a akciová iluze
17:10Partners HoldCo, a.s.: Výroční zpráva za rok 2024
17:02J&T Global Finance XIII., s.r.o.: Výroční zpráva za rok 2024
16:52Data o poklesu HDP v USA sráží americké indexy dolů  
16:52J&T Global Finance XVI., s.r.o: Výroční zpráva za rok 2024
16:48J&T Global Finance XI., s.r.o: Výroční zpráva za rok 2024
16:47Německá SPD schválila koaliční smlouvu a podpořila Merze
16:39ENERGO-PRO Green Finance s.r.o.: Výroční zpráva emitenta za rok 2024
16:31ČEZ, a.s.: ČEZ prodává státu 80% podíl ve společnosti Elektrárna Dukovany II
16:30Stát převezme většinový podíl v projektu stavby dukovanských reaktorů, smlouvu s KHNP podepíše 7. května
15:56Ukrajina je podle Bloombergu připravena dnes podepsat s USA smlouvu o nerostech
15:56Tomáš Vlk: Americké HDP kleslo. Masivní dovozy v 1Q plnily sklady  
15:30Savarin p.l.c.: Výroční zpráva za rok 2024
14:56Růst cen v Německu v dubnu opět zpomalil, míra inflace klesla na 2,1 procenta
14:46Traders Talk: Výsledky Komerčky a Erste, dead cross v Americe a kde hledat příležitosti

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
CVS Health Corp (03/25 Q1, Bef-mkt)
Dominion Energy Inc (03/25 Q1, Bef-mkt)
Estee Lauder Cos Inc/The (03/25 Q3, Bef-mkt)
Hershey Co/The (03/25 Q1, Bef-mkt)
Intercontinental Exchange Inc (03/25 Q1, Bef-mkt)
JP - Základní O/N úroková sazba
KKR & Co Inc (03/25 Q1, Bef-mkt)
ROBLOX Corp (03/25 Q1, Bef-mkt)
12:00Linde PLC (03/25 Q1)
12:30Xerox Holdings Corp (03/25 Q1)
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
16:00USA - Index ISM v průmyslu