Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Medvědí dno

Medvědí dno

14.07.2022 17:12

Morgan Stanley srovnává současnou situaci na trzích a v ekonomice s tím, jak to v průměru vypadalo na dně medvědího trhu. Podíváme se na výsledky této analýzy spolu s tím, co tvrdí Morningstar ohledně podhodnocenosti některých akcií na trhu.

Morgan Stanley v následujícím obrázku konkrétně porovnává dva tržní a dva makroukazatele ze současné doby se standardem dna medvědích trhů minulosti. Inflace se nyní drží na výrazně vyšších úrovních, než bylo standardem, nezaměstnanost je naopak znatelně níže. Výsledek je pak intuitivní – na pokles inflace by bylo potřeba útlumu ekonomiky zvedajícího nezaměstnanost. S tím, že jde o „poptávkové“ uvažování, v tuhle chvíle přitom nejen americká ekonomika stále trpí řadou nabídkových tenzí. „Tentokrát jinak“ je tak nejen z tohoto důvodu ve hře. Co ony dva tržní ukazatele v grafu?

21

Zdroj: Twitter

Prvním ukazatelem zaměřujícím se na trhy je poměr cen a zisků obchodovaných firem. PE je nyní znatelně nad valuacemi ze standardního dna medvědího trhu, což se rýmuje s tím, co tu o valuacích poslední dobu píšu. Poslední sloupce grafu pak ukazují rizikové spready na méně kvalitních korporátních dluhopisech. Tyto spready se nyní nachází výrazně níže, než medvědí průměr. A to se také rýmuje s relativně vysokým PE. A také tím, co jsem tu před pár dny psal ohledně srovnání současné tržní situace s tím, co se na trzích dělo kolem finanční krize. Tedy:

Valuace jsou nyní výrazně výše a to i na úrovni PEG. Investoři tedy nyní platí stále relativně hodně jak za zisky současné, tak za zisky očekávané. Jelikož sazby se už dostaly ke 3 %, příčinou mohou být hlavně relativně nízké rizikové prémie. Ty akciové nejsou to samé, jako dluhopisové, ale poslední sloupce grafu přece jen tuto tezi potvrzují.

Ač se to tedy nemusí na první pohled zdát (zejména z cenového vývoje letošního roku), trhy jsou stále poměrně dost optimistické. Ale podle některých názorů se dají najít výrazně podhodnocené společnosti. Například Morningstar před pár dny zveřejnila seznam 33 akcií pro třetí čtvrtletí letošního roku. A u některých z nich podle analytiků této společnosti dosahuje poměr ceny akcie k její odhadované hodnotě hodně nízkých čísel.

Například u Beyond Meat je poměr na 0,35, u Boston Beer 0,45, Bath & Body Works 0,36, Hanesbrands 0,41, Lithium Americas 0,35 a i u pozorně sledované Meta Platforms trh podle Morningstar podhodnocuje akcii o 66 % (onen poměr je 0,44). Na některé firmy se tu podíváme detailněji.


Čtěte více:

František Kronus: Centrální banky jsou teď úhlavním nepřítelem investora. Jak rozdělit svoje nákupy
14.07.2022 6:13
Nakupovat postupně a rozčlenit si svoje nákupy akciových titulů, takov...
Plyn nebude součástí příštího balíčku sankcí EU vůči Rusku, řekl Fiala
14.07.2022 8:28
Evropská unie připravuje sedmý balíček sankcí proti Moskvě, již nyní j...
Netflix bude spolupracovat s Microsoftem na své verzi levnějšího streamování s reklamami
14.07.2022 10:49
Společnost Microsoft bude Netflixu spravovat technologii pro prodej re...
Výsledky čipaře TSMC: Odvážný výhled nenese žádné známky ochlazení cyklu
14.07.2022 11:11
Tchajwanský výrobce procesorů představil nečekaně silný kvartál díky p...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
21.05.2025
22:02Z růstu do propadu: Technologické hvězdy Wall Street nestačily na tlak z výnosů  
17:45Ziskové žně a chybějící investiční boom
17:14Merz: Německo bude dávat na armádu 3,5 procenta HDP a na infrastrukturu 1,5 procenta
16:47Moody's zlepšila výhled ratingu společnosti ČEZ z negativního na pozitivní
16:23Americké akcie pokračují v pozvolném poklesu  
15:10Morgan Stanley mění pohled na evropské banky, mají potenciál porazit trh
14:47Cena plynu pro evropský trh vystoupila na šestitýdenní maximum
12:53DoubleLine Capital: Pokles sazeb není namístě
11:42Akcie i dluhopisy pod tlakem, ropa stoupá. Izrael údajně zvažuje úder na Írán  
9:08Rozbřesk: Nižší ceny průmyslových výrobců versus vyšší zemědělské ceny = stabilita sazeb
9:06Korejská KHNP podala kasační stížnost na opatření k Dukovanům
8:51Nová cílovka pro Erste od Morgan Stanley, Evropa zahájí poklesem  
20.05.2025
22:09Začíná korekce na akciích v USA?  
17:21Jak akcie reagují na výsledková překvapení…
16:43Pavel: Šéfka EK bude urychleně a transparentně řešit situaci ohledně Dukovan
16:41Stavba větrných elektráren u New Yorku může pokračovat. Akcie firmy Orsted rostou o 14 procent
15:58Nejvlivnější bankéř světa varuje investory. Nálada na trhu neodráží rizika.
13:55Němečtí ekonomové se neshodnou na hodnocení programu nové vlády
13:37Jižní Korea se stává důležitým hráčem v jaderné energetice, píše Bloomberg
13:11EU schválila sedmnáctý balík sankcí proti Rusku za jeho agresi na Ukrajině

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
9:30DE - PMI v průmyslu
10:00DE - Index podnikatelského klimatu Ifo
10:00EMU - PMI v průmyslu
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
16:00USA - Prodeje starších domů