Amerika se obává firemních čísel a nové růstové téma chybí

Dnešek je na trzích hlavně o firemních výsledcích, které zrovna neplní sny investorů. Silným impulsem byl včerejší Microsoft, který zklamal především svým výhledem, načež se prodejci opřeli nejen do jeho akcií, ale i do dalších velkých technologických jmen. Ta budu reportovat teprve v dalších dnech, ale obavy před výsledky samozřejmě pracují. A nakonec ani čísla dalších firem dnes náladu nevylepšila.

Poté, co se vyčerpala úleva od energetické krize i nadšení z otevírání čínské ekonomiky, trhy postrádají další růstová témata, zatímco se valuace zvedly. V USA je P/E zpět nad průměrem, v Evropě lehce pod ním. Pokud však klesnou vyhlídky pro zisky kvůli varování firem či nedůvěře v ekonomiku, jsou ve skutečnosti valuační poměry ještě výš a naskýtá se otázka, co by je tam mělo podržet.

Jedním z důležitých faktorů je měnová politika, přičemž se trh ujistil, že Fed příští týden sáhne po zvýšení sazeb jen o 25 bodů. Pozornost tak jednoznačně bude mířit sem, tedy k otázce, zda se bankéři podvolí tomuto tržnímu pohledu a zvolní v boji s inflací, nebo si budou chtít "zjednat pořádek" v příliš volném nastavení tržních finančních podmínek. Zároveň samozřejmě nelze zapomínat ani na indikace stavu ekonomiky, když jeden dozadu hledící ukazatel dostaneme hned zítra (HDP). I v případě těchto témat však optimismus investorů zašel poměrně daleko a znovu nastartovat by ho musela samotná lepší čísla.

Pokles akcií je výraznější v zámoří, a to hlavně na Nasdaqu (-1,5 pct). Hlavní evropské indexy až na AEX ztrácejí jen mírně. Evropské dluhopisy poztrácely dopolední zisky, respektive jejich výnosy se vrátily na včerejší úrovně. Neplatí to však pro kratší americké splatnosti, kde nadále sledujeme pokles. Eurodolar nyní koriguje intradenní nárůst a obchoduje se u 1,0880.