Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Víkendář: Investiční zásady Howarda Markse

Víkendář: Investiční zásady Howarda Markse

22.06.2024 9:56
Autor: Redakce, Patria.cz

Howard Marks z Oaktree Capital v rozhovoru pro Norges Bank uvedl, že na začátku své kariéry si vybral účetnictví, protože vyhovuje jeho způsobu uvažování. Líbilo se mu totiž, že má svou vnitřní logiku a symetrii. Pak ale „poznal finance, které jsou samozřejmě mnohem zajímavější.“ Na akciovém trhu je pak podle něj obecně jednoduché vydělávat, protože ten po většinu let roste. Výzvou je ale udržování rizika pod kontrolou tak, aby „se špatný rok nestal příliš špatným“.

Marks podle svých slov věří, že trhy fungují do značné míry efektivně. On se proto zaměřuje jen na jeho nejméně efektivní části. A věří, že základem úspěchu je vysoká míra specializace. „O pár věcech toho musíte vědět více než ostatní.“ Velkou důvěru pak investor nemá v makroekonomické predikce a také v časování trhu. „Od něj toho moc nečekáme,“ dodal. Všechny tyto principy přitom znal od počátku, ale během let rostlo jeho přesvědčení, že jsou správné.

Efektivita trhů je podle experta velmi důležitým konceptem, nese sebou i „limity toho, že bych věděl více než ostatní.“ S tím pak úzce souvisí rovněž zmíněná skepse k časování trhu a k makroekonomickým predikcím. Ty v konkrétních případech „nejsou dostatečně konzistentní na to, aby mělo smysl je sledovat.“ Howards dodal, že nikdy neměl pokušení se svých zásad vzdávat, protože se mu neustále potvrzovala jejich relevance.

Investice a trhy nejsou místem, „kde fungují fyzikální zákony,“ jde o interakci a procesy mezi lidmi. Právě proto je těžké predikovat jejich chování. K tomu zmínil citát, podle kterého by „fyzika byla mnohem složitější, pokud by elektrony měly emoce.“ „Lidé je mají, a proto je jejich chování nepredikovatelné.“ Kvalita konkrétního rozhodnutí tak podle investora nemůže být měřena tím, k čemu vedlo. Může totiž docházet například k tomu, že vývoj dává někomu zdánlivě za pravdu, ve skutečnosti je ale příčina vývoje úplně jiná, než daný člověk tvrdil.

Náhodné úspěchy podle investora neukazují na dovednosti, jejich důkazem je až konzistentní úspěšnost. „Na štěstí se nelze spoléhat po celé desetiletí.“ Vyšší věk by pak měl člověku přinést hlubší porozumění věcem a moudrost. Včetně pochopení toho, že rychlá akce není vždy tou nejlepší. K tomu Howard dodal, že v oblasti lidského chování „nic nefunguje po přímce“. Vývoj je naopak cyklický a podle investora to platí v ekonomice, politice i řadě dalších oblastí.

Zdroj: Youtube, Norges Bank

 

Čtěte více:

Blinder: Sazby půjdou letos dolů dvakrát
21.06.2024 6:56
Alan Blinder z Princeton University působil i ve vedení americké centr...
J&T ARCH INVESTMENTS SICAV, a.s.: Zveřejnění vnitřní informace
21.06.2024 6:57
J&T ARCH INVESTMENTS SICAV, a.s. IČO: 08800693 Společnost J&T ARCH IN...
UNICAPITAL Invest VI a.s.: Oznámení o první výplatě úrokového výnosu
21.06.2024 7:03
UNICAPITAL Invest VI a.s. IČ: 117 86 558 Společnost UNICAPITAL Invest...
Rozbřesk: Inovační úsilí českých firem pokleslo, proč je to nebezpečné? Česká měna zůstává pod lehkým tlakem
21.06.2024 9:09
Inovační úsilí českých firem ve druhé fázi pandemie COVID 19 a na začá...
USA nezjistily loni u obchodních partnerů manipulaci s měnou
21.06.2024 8:51
Žádný významný obchodní partner Spojených států v loňském roce zřejmě ...
RMS Mezzanine, a.s.: Oznámení výsledků rozhodování per rollam
21.06.2024 9:22
RMS Mezzanine, a.s. IČ: 00025500 Společnost RMS Mezzanine, a.s. zveře...
UNICAPITAL Invest III a.s.: Oznámení o desáté výplatě úrokového výnosu a splacení jmenovité hodnoty dluhopisu
21.06.2024 10:15
UNICAPITAL Invest III a.s. IČ 07600488 Společnost UNICAPITAL Invest ...
ČNB: Zahraniční dluh ČR v 1. čtvrtletí stoupl o 230,6 mld. na 4,853 bilionu Kč
21.06.2024 10:50
Zahraniční dluh České republiky v letošním prvním čtvrtletí stoupl o 2...
České dráhy, a.s.: Oznámení o vydání nové emise dluhopisů
21.06.2024 10:49
České dráhy, a.s. (IČ 70994226) České dráhy, a.s. zveřejňují Oznámení...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
24.07.2024
18:05Sazby v září o 25 bps dolů?
17:40Preview: MONETA pololetními výsledky potvrdí, že je na dobré cestě ke splnění ročního ziskového cíle  
16:57Akcie se propadají, Tesla udává směr. Nejde ale pouze o výsledky  
16:45BNP Paribas svými výsledky potvrdila, že funguje stabilně  
16:10ČEZ dnes zahájil jednání s KHNP o smlouvě na stavbu dvou reaktorů v Dukovanech
16:02Jak to bude s výplatou dividendy COLT CZ u klientů Patria Finance?
15:09Kearney: Ekonom středního proudu znervózní, když vláda začne rozhodovat o podpoře firem a odvětví
14:33IEA: Globální poptávka po uhlí zůstane letos i příští rok zhruba stejná
13:51Automobilka Aston Martin prohloubila pololetní ztrátu na 217 milionů liber
13:17Braňo Soták: První z velkých techů udal solidní tón, trhům to však aktuálně nemusí stačit. Alphabet masivně investuje do AI data center  
12:09Jakub Blaha: Hrubá marže Tesly dále klesá kvůli cenovým válkám  
11:55Průzkum: Dvě třetiny rodičů spoří svým dětem na budoucnost
11:13Výsledky tlačí akciové trhy dolů. Špatná byla i data  
11:03S&P Global: Růst podnikatelské aktivity v eurozóně se téměř zastavil
10:17Důvěra v ekonomiku ČR v červenci klesla, pesimističtí jsou spotřebitelé i firmy
9:43Průzkum: Růst spotřebitelské důvěry v Německu se obnovil, přispěl k tomu fotbal
9:42Italská UniCredit zvýšila zisk, dohodla se na převzetí firem Aion a Vodeno
9:23Rozbřesk: MNB srazila sazbu o očekávaných 25 bazických bodů
8:25Výsledky zveřejnily Alphabet s Teslou, Evropa zahájí obchodování negativně  
8:07Zisk majitele Googlu ve druhém čtvrtletí vzrostl o 28,6 procenta

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Acerinox SA (06/24 Q2, Bef-mkt)
AT&T Inc (06/24 Q2, Bef-mkt)
Boston Scientific Corp (06/24 Q2, Bef-mkt)
Carrefour SA (06/24 Q2, Aft-mkt)
Deutsche Bank AG (06/24 Q2, Bef-mkt)
Dr Ing hc F Porsche AG (06/24 Q2, Bef-mkt)
Edwards Lifesciences Corp (06/24 Q2, Aft-mkt)
Equinor ASA (06/24 Q2, Bef-mkt)
Fiserv Inc (06/24 Q2, Bef-mkt)
General Dynamics Corp (06/24 Q2, Bef-mkt)
Iberdrola SA (06/24 Q2, Bef-mkt)
Jeronimo Martins SGPS SA (06/24 Q2, Aft-mkt)
Kering SA (06/24 Q2, Aft-mkt)
KLA Corp (06/24 Q4, Aft-mkt)
Newmont Corp (06/24 Q2, Aft-mkt)
NextEra Energy Inc (06/24 Q2, Bef-mkt)
Otis Worldwide Corp (06/24 Q2, Bef-mkt)
QuantumScape Corp (06/24 Q2, Aft-mkt)
Repsol SA (06/24 Q2, Bef-mkt)
Thermo Fisher Scientific Inc (06/24 Q2, Bef-mkt)
Universal Music Group NV (06/24 Q2, Aft-mkt)
Waste Management Inc (06/24 Q2, Aft-mkt)
7:30Stora Enso Oyj (06/24 Q2)
9:30DE - PMI v průmyslu
10:00EMU - PMI v průmyslu
13:00CME Group Inc (06/24 Q2)
13:30NextEra Energy Partners LP (06/24 Q2)
14:30USA - Bilance zahr. obchodu, předb., mld. USD
16:00USA - Prodeje nových domů
17:45Renault SA (06/24 Q2)
19:00Deutsche Boerse AG (06/24 Q2)
22:05Ford Motor Co (06/24 Q2)
22:05Whirlpool Corp (06/24 Q2)
22:10Chipotle Mexican Grill Inc (06/24 Q2)
22:30O'Reilly Automotive Inc (06/24 Q2)