Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Víkendář: Investiční zásady Howarda Markse

Víkendář: Investiční zásady Howarda Markse

22.06.2024 9:56
Autor: Redakce, Patria.cz

Howard Marks z Oaktree Capital v rozhovoru pro Norges Bank uvedl, že na začátku své kariéry si vybral účetnictví, protože vyhovuje jeho způsobu uvažování. Líbilo se mu totiž, že má svou vnitřní logiku a symetrii. Pak ale „poznal finance, které jsou samozřejmě mnohem zajímavější.“ Na akciovém trhu je pak podle něj obecně jednoduché vydělávat, protože ten po většinu let roste. Výzvou je ale udržování rizika pod kontrolou tak, aby „se špatný rok nestal příliš špatným“.

Marks podle svých slov věří, že trhy fungují do značné míry efektivně. On se proto zaměřuje jen na jeho nejméně efektivní části. A věří, že základem úspěchu je vysoká míra specializace. „O pár věcech toho musíte vědět více než ostatní.“ Velkou důvěru pak investor nemá v makroekonomické predikce a také v časování trhu. „Od něj toho moc nečekáme,“ dodal. Všechny tyto principy přitom znal od počátku, ale během let rostlo jeho přesvědčení, že jsou správné.

Efektivita trhů je podle experta velmi důležitým konceptem, nese sebou i „limity toho, že bych věděl více než ostatní.“ S tím pak úzce souvisí rovněž zmíněná skepse k časování trhu a k makroekonomickým predikcím. Ty v konkrétních případech „nejsou dostatečně konzistentní na to, aby mělo smysl je sledovat.“ Howards dodal, že nikdy neměl pokušení se svých zásad vzdávat, protože se mu neustále potvrzovala jejich relevance.

Investice a trhy nejsou místem, „kde fungují fyzikální zákony,“ jde o interakci a procesy mezi lidmi. Právě proto je těžké predikovat jejich chování. K tomu zmínil citát, podle kterého by „fyzika byla mnohem složitější, pokud by elektrony měly emoce.“ „Lidé je mají, a proto je jejich chování nepredikovatelné.“ Kvalita konkrétního rozhodnutí tak podle investora nemůže být měřena tím, k čemu vedlo. Může totiž docházet například k tomu, že vývoj dává někomu zdánlivě za pravdu, ve skutečnosti je ale příčina vývoje úplně jiná, než daný člověk tvrdil.

Náhodné úspěchy podle investora neukazují na dovednosti, jejich důkazem je až konzistentní úspěšnost. „Na štěstí se nelze spoléhat po celé desetiletí.“ Vyšší věk by pak měl člověku přinést hlubší porozumění věcem a moudrost. Včetně pochopení toho, že rychlá akce není vždy tou nejlepší. K tomu Howard dodal, že v oblasti lidského chování „nic nefunguje po přímce“. Vývoj je naopak cyklický a podle investora to platí v ekonomice, politice i řadě dalších oblastí.

Zdroj: Youtube, Norges Bank

 

Čtěte více:

Blinder: Sazby půjdou letos dolů dvakrát
21.06.2024 6:56
Alan Blinder z Princeton University působil i ve vedení americké centr...
J&T ARCH INVESTMENTS SICAV, a.s.: Zveřejnění vnitřní informace
21.06.2024 6:57
J&T ARCH INVESTMENTS SICAV, a.s. IČO: 08800693 Společnost J&T ARCH IN...
UNICAPITAL Invest VI a.s.: Oznámení o první výplatě úrokového výnosu
21.06.2024 7:03
UNICAPITAL Invest VI a.s. IČ: 117 86 558 Společnost UNICAPITAL Invest...
Rozbřesk: Inovační úsilí českých firem pokleslo, proč je to nebezpečné? Česká měna zůstává pod lehkým tlakem
21.06.2024 9:09
Inovační úsilí českých firem ve druhé fázi pandemie COVID 19 a na začá...
USA nezjistily loni u obchodních partnerů manipulaci s měnou
21.06.2024 8:51
Žádný významný obchodní partner Spojených států v loňském roce zřejmě ...
RMS Mezzanine, a.s.: Oznámení výsledků rozhodování per rollam
21.06.2024 9:22
RMS Mezzanine, a.s. IČ: 00025500 Společnost RMS Mezzanine, a.s. zveře...
UNICAPITAL Invest III a.s.: Oznámení o desáté výplatě úrokového výnosu a splacení jmenovité hodnoty dluhopisu
21.06.2024 10:15
UNICAPITAL Invest III a.s. IČ 07600488 Společnost UNICAPITAL Invest ...
ČNB: Zahraniční dluh ČR v 1. čtvrtletí stoupl o 230,6 mld. na 4,853 bilionu Kč
21.06.2024 10:50
Zahraniční dluh České republiky v letošním prvním čtvrtletí stoupl o 2...
České dráhy, a.s.: Oznámení o vydání nové emise dluhopisů
21.06.2024 10:49
České dráhy, a.s. (IČ 70994226) České dráhy, a.s. zveřejňují Oznámení...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
21.05.2025
17:45Ziskové žně a chybějící investiční boom
17:14Merz: Německo bude dávat na armádu 3,5 procenta HDP a na infrastrukturu 1,5 procenta
16:47Moody's zlepšila výhled ratingu společnosti ČEZ z negativního na pozitivní
16:23Americké akcie pokračují v pozvolném poklesu  
15:10Morgan Stanley mění pohled na evropské banky, mají potenciál porazit trh
14:47Cena plynu pro evropský trh vystoupila na šestitýdenní maximum
12:53DoubleLine Capital: Pokles sazeb není namístě
11:42Akcie i dluhopisy pod tlakem, ropa stoupá. Izrael údajně zvažuje úder na Írán  
9:08Rozbřesk: Nižší ceny průmyslových výrobců versus vyšší zemědělské ceny = stabilita sazeb
9:06Korejská KHNP podala kasační stížnost na opatření k Dukovanům
8:51Nová cílovka pro Erste od Morgan Stanley, Evropa zahájí poklesem  
20.05.2025
22:09Začíná korekce na akciích v USA?  
17:21Jak akcie reagují na výsledková překvapení…
16:43Pavel: Šéfka EK bude urychleně a transparentně řešit situaci ohledně Dukovan
16:41Stavba větrných elektráren u New Yorku může pokračovat. Akcie firmy Orsted rostou o 14 procent
15:58Nejvlivnější bankéř světa varuje investory. Nálada na trhu neodráží rizika.
13:55Němečtí ekonomové se neshodnou na hodnocení programu nové vlády
13:37Jižní Korea se stává důležitým hráčem v jaderné energetice, píše Bloomberg
13:11EU schválila sedmnáctý balík sankcí proti Rusku za jeho agresi na Ukrajině
12:29Grantham: Nyní je lepší být opatrnější než jindy, trhy ovlivňují tři hlavní faktory

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
8:00UK - Harmonizovaný CPI, y/y