Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Akcie 2025: Valuace nejsou přehnaně vysoko, rok přinese spíše mírnější zisky?

Akcie 2025: Valuace nejsou přehnaně vysoko, rok přinese spíše mírnější zisky?

01.01.2025 8:11
Autor: Redakce, Patria.cz

Profesor financí na Wharton School Jeremy Siegel v rozhovoru pro Knowledge at Wharton uvedl, že americké akciové trhy po dva roky generovaly vysokou návratnost, která v roce 2024 předčila ekonomova očekávání. Pro rok 2025 čeká mírnější zisky, „mezi nulou a deseti procenty s určitým ochlazením na technologiích.“

Siegel by ale na uvedený odhad „nevsadil život, protože trend je stále silný stejně jako investiční příběh.“ Míní tím umělou inteligenci a další nové technologie, které sektoru pomáhají dosahovat nových maxim. V hlavním scénáři by ale profesor čekal, že na této rovině dojde k určitému uklidnění. K nižším ziskům akcií by mohla mimo jiné přispět vyšší konkurence v odvětví včetně té u společnosti NVIDIA a jejích nových čipů. Otázkou je také další tempo v implementaci a investicích do nových technologií.

Valuace leží podle experta vysoko, ale ne přehnaně. K tomu připomněl, že se to týká zejména technologií, ty ale byly doposud také schopny naplnit zisková očekávání. Následující graf srovnává vývoj ziskovosti amerických společností v technologickém sektoru a mimo něj. Mezera se začala rozevírat po roce 2014 a výrazně ji zvýšily poslední roky, kdy ziskovost mimo technologie zhruba stagnuje, ale technologický sektor ji prudce zvyšuje:

preklad
Zdroj: X

Nejistotu na akciích může zvedat část politických plánů Donalda Trumpa, včetně těch spojených s imigrační politikou a cly. Hovoří se také o deregulaci, kterou firmy vnímají jako velké pozitivum. Profesor k tématu uvedl, že k prudkému skoku nahoru u sentimentu menších a středně velkých firem došlo po prvním zvolení Donalda Trumpa americkým prezidentem a něco podobného se opakuje nyní. Během jeho prvního funkčního období přitom k žádné velké vlně deregulace nedošlo. Každopádně firemní sektor nyní vnímá tuto oblast jako pozitivum.

U cel a imigrace panuje zatím nejistota, zpočátku může Trump tato témata používat jako nástroj k vyjednávání, ale nikdo neví, jak se poté situace vyvine. Siegel v této souvislosti připomněl i to, že šéf Fedu Jay Powell také hovořil o tom, že centrální banka v této souvislosti nemůže jednat preventivně, protože není způsob, jak další vývoj nějak odhadnout. Jisté je pouze to, že Trump během svého prvního funkčního období cly hrozil a některá z nich také zavedl. „A mimochodem Bidenova vláda je ponechala v platnosti.“

Trump má podle profesora v oblibě velmi silná prohlášení, se kterými začne svá vyjednávání a pak z nich slevuje. V případě cel a imigrace si podle ekonoma musí být vědom inflačních důsledků jím navrhované politiky. Zároveň Trump pozorně sleduje vývoj na trzích, který mu také může dávat najevo, že jím navrhované kroky by pro akcie byly výrazně negativní.

Zdroj: Knowledge at Wharton

 

Čtěte více:

Favorité Morgan Stanley pro rok 2025 z oblíbeného sektoru
30.12.2024 6:03
Morgan Stanley se v roce 2025 zaměřuje na akcie ze sektoru telekomunik...
Úklid rizika před koncem roku. Akcie budou mírně ztrácet
30.12.2024 8:47
Směrem níže zamířily v úvodu dnešního obchodování a vstupu do přelomov...
Rozbřesk: Ustojí česká ekonomika v příštím roce “nevyrovnanou” kondici?
30.12.2024 9:12
Česká ekonomika vstupuje do nového roku s očekáváním rychlejšího růstu...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
30.04.2025
22:08Silný závěr obchodování znamenal nepřerušení zelené šňůry na Wall Street  
18:02Nejhorších 100 dní prezidentského úřadu od Nixona. Které akcie z S&P 500 si vedly nejlépe a které nejhůře?
17:26Dolarový omyl a akciová iluze
16:52Data o poklesu HDP v USA sráží americké indexy dolů  
16:52J&T Global Finance XVI., s.r.o: Výroční zpráva za rok 2024
16:48J&T Global Finance XI., s.r.o: Výroční zpráva za rok 2024
16:47Německá SPD schválila koaliční smlouvu a podpořila Merze
16:39ENERGO-PRO Green Finance s.r.o.: Výroční zpráva emitenta za rok 2024
16:31ČEZ, a.s.: ČEZ prodává státu 80% podíl ve společnosti Elektrárna Dukovany II
16:30Stát převezme většinový podíl v projektu stavby dukovanských reaktorů, smlouvu s KHNP podepíše 7. května
15:56Ukrajina je podle Bloombergu připravena dnes podepsat s USA smlouvu o nerostech
15:56Tomáš Vlk: Americké HDP kleslo. Masivní dovozy v 1Q plnily sklady  
15:30Savarin p.l.c.: Výroční zpráva za rok 2024
14:56Růst cen v Německu v dubnu opět zpomalil, míra inflace klesla na 2,1 procenta
14:46Traders Talk: Výsledky Komerčky a Erste, dead cross v Americe a kde hledat příležitosti
14:25EPH Financing CZ, a.s.: Výroční finanční zpráva za rok 2024
13:56Rohan financing s.r.o.: Výroční finanční zprava za rok 2024
13:39Savills: Růst investic do evropských nemovitostí by mohl pomoci i českému trhu
13:38ČD Cargo, a.s.: ČD Cargo v roce 2024
13:30Roubini: Americká výjimečnost přetrvá, potáhnou ji technologie

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
CVS Health Corp (03/25 Q1, Bef-mkt)
Dominion Energy Inc (03/25 Q1, Bef-mkt)
Estee Lauder Cos Inc/The (03/25 Q3, Bef-mkt)
Hershey Co/The (03/25 Q1, Bef-mkt)
Intercontinental Exchange Inc (03/25 Q1, Bef-mkt)
JP - Základní O/N úroková sazba
KKR & Co Inc (03/25 Q1, Bef-mkt)
ROBLOX Corp (03/25 Q1, Bef-mkt)
12:00Linde PLC (03/25 Q1)
12:30Xerox Holdings Corp (03/25 Q1)
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
16:00USA - Index ISM v průmyslu