Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Akcie 2025: Valuace nejsou přehnaně vysoko, rok přinese spíše mírnější zisky?

Akcie 2025: Valuace nejsou přehnaně vysoko, rok přinese spíše mírnější zisky?

01.01.2025 8:11
Autor: Redakce, Patria.cz

Profesor financí na Wharton School Jeremy Siegel v rozhovoru pro Knowledge at Wharton uvedl, že americké akciové trhy po dva roky generovaly vysokou návratnost, která v roce 2024 předčila ekonomova očekávání. Pro rok 2025 čeká mírnější zisky, „mezi nulou a deseti procenty s určitým ochlazením na technologiích.“

Siegel by ale na uvedený odhad „nevsadil život, protože trend je stále silný stejně jako investiční příběh.“ Míní tím umělou inteligenci a další nové technologie, které sektoru pomáhají dosahovat nových maxim. V hlavním scénáři by ale profesor čekal, že na této rovině dojde k určitému uklidnění. K nižším ziskům akcií by mohla mimo jiné přispět vyšší konkurence v odvětví včetně té u společnosti NVIDIA a jejích nových čipů. Otázkou je také další tempo v implementaci a investicích do nových technologií.

Valuace leží podle experta vysoko, ale ne přehnaně. K tomu připomněl, že se to týká zejména technologií, ty ale byly doposud také schopny naplnit zisková očekávání. Následující graf srovnává vývoj ziskovosti amerických společností v technologickém sektoru a mimo něj. Mezera se začala rozevírat po roce 2014 a výrazně ji zvýšily poslední roky, kdy ziskovost mimo technologie zhruba stagnuje, ale technologický sektor ji prudce zvyšuje:

preklad
Zdroj: X

Nejistotu na akciích může zvedat část politických plánů Donalda Trumpa, včetně těch spojených s imigrační politikou a cly. Hovoří se také o deregulaci, kterou firmy vnímají jako velké pozitivum. Profesor k tématu uvedl, že k prudkému skoku nahoru u sentimentu menších a středně velkých firem došlo po prvním zvolení Donalda Trumpa americkým prezidentem a něco podobného se opakuje nyní. Během jeho prvního funkčního období přitom k žádné velké vlně deregulace nedošlo. Každopádně firemní sektor nyní vnímá tuto oblast jako pozitivum.

U cel a imigrace panuje zatím nejistota, zpočátku může Trump tato témata používat jako nástroj k vyjednávání, ale nikdo neví, jak se poté situace vyvine. Siegel v této souvislosti připomněl i to, že šéf Fedu Jay Powell také hovořil o tom, že centrální banka v této souvislosti nemůže jednat preventivně, protože není způsob, jak další vývoj nějak odhadnout. Jisté je pouze to, že Trump během svého prvního funkčního období cly hrozil a některá z nich také zavedl. „A mimochodem Bidenova vláda je ponechala v platnosti.“

Trump má podle profesora v oblibě velmi silná prohlášení, se kterými začne svá vyjednávání a pak z nich slevuje. V případě cel a imigrace si podle ekonoma musí být vědom inflačních důsledků jím navrhované politiky. Zároveň Trump pozorně sleduje vývoj na trzích, který mu také může dávat najevo, že jím navrhované kroky by pro akcie byly výrazně negativní.

Zdroj: Knowledge at Wharton

 

Čtěte více:

Favorité Morgan Stanley pro rok 2025 z oblíbeného sektoru
30.12.2024 6:03
Morgan Stanley se v roce 2025 zaměřuje na akcie ze sektoru telekomunik...
Úklid rizika před koncem roku. Akcie budou mírně ztrácet
30.12.2024 8:47
Směrem níže zamířily v úvodu dnešního obchodování a vstupu do přelomov...
Rozbřesk: Ustojí česká ekonomika v příštím roce “nevyrovnanou” kondici?
30.12.2024 9:12
Česká ekonomika vstupuje do nového roku s očekáváním rychlejšího růstu...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
02.04.2025
8:36A je tu den osvobození pro USA, kdy Trump oznámí reciproční cla. Americké státní dluhopisy na vzestupu, evropské futures v červeném  
6:06Clinton: První vlna pochyb o umělé inteligenci, ale stále je tu výhled na několikaletý růst technologií
01.04.2025
22:01Americké indexy díky silnému závěru rostly  
17:27Odklon od amerických trhů – krátkodobý jev, nebo strukturální změna?
17:26Automobilky dostanou více času na splnění emisních cílů, navrhla Evropská komise
17:06Akcie se snaží odolat špatným číslům, dluhopisy dnes jedou  
16:53Slabý index ISM potvrzuje stagflační dopad cel na americkou ekonomiku  
15:19The Washington Post: Trump chce většinu dovozu zatížit clem kolem 20 procent
14:52Klid před bouří? Wolfe Research hledá mezi rodícími se dividendovými aristokraty
13:11Inflace v eurozóně v březnu zpomalila, nezaměstnanost v EU v únoru klesla
12:28Co bude nyní dělat americká centrální banka?
11:06Patria Finance zásadně zlevňuje online obchodování a představuje novou obchodní platformu
10:45Evropa se zelená, ale americké futures naznačují před daty opatrnost  
10:16Český průmysl otáčí směr a vyhlíží lepší zítřky. Ale pozor na Trumpova cla!
9:07Rozbřesk: Trumpův šok. Jak nejistota ovlivňuje ekonomiku a trhy
9:04Čínská média: Čína, Japonsko a Korea dají na americká cla společnou odpověď
8:52Trhy čekají na cla, Evropa zahájí pozitivně  
6:00Morgan Stanley: Ve druhém pololetí se situace v ekonomice změní
31.03.2025
21:50Dolar, ropa a výnosy dluhopisů – jaký obrázek nyní kreslí směrem k ekonomice a akciím
17:32Wall Street je rozpolcená. Technologie tlačí indexy dolů, ale defenzivním sektorům se daří  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
14:15USA - Změna zaměstnanosti (ADP)
16:00USA - Průmyslové objednávky, m/m