Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Tomáš Vlk: Pokles jádrové inflace může zažehnat lednovou korekci na trzích

Tomáš Vlk: Pokles jádrové inflace může zažehnat lednovou korekci na trzích

15.01.2025 15:21
Autor: Tomáš Vlk, Patria Finance

Inflační data ze zámoří dopadla o chlup lépe, než se čekalo, a spustila tak pozitivní reakci na finančních trzích. Po sérii čísel, která vyznívala většinou proinflačním směrem, obavy investorů klesají zejména díky mírně nižší jádrové inflaci.

Spotřebitelské ceny ve Spojených státech za prosinec stouply o 0,4 procenta. Je to mírně vyšší tempo než listopadových 0,3, ale v souladu s tržním konsensem. Také nárůst celkové meziroční inflace z 2,7 na 2,9 procenta je očekávaný. Na cenový index jako obvykle hodně působí výkyvy v cenách energií. Ty v prosinci tlačily index vzhůru, meziročně dolů, ovšem v tomto případě byl efekt podstatně mírnější než v předchozích měsících. Nárůst celkové inflace pak částečně podpořily také zdražující potraviny.

Jádrová inflace ale vypadá lépe. Po třech měsících na 3,3 procenta mírně klesá na 3,2 pct, zatímco trh byl nastaven na udržení tempa. Také meziměsíčně ceny v jádrovém indexu těsně podstřelily konsensus (a minulé měsíce), když se zvýšily o 0,2 procenta. Odchylka je to sice drobná, ale analytici se většinou do inflačních čísel trefují velmi přesně, takže trh je díky tomu citlivější. A zřejmě byl před reportem nastaven na lehce negativní stranu, tedy převažovala připravenost na vyšší cenová data.

flash

V detailech zprávy vidíme, že sice auta (hlavně ojetá) dál zdražují zvýšeným tempem, ale vzhledem k vysoké srovnávací základně předchozího roku působí na meziroční inflaci směrem dolů. Pevným základem setrvačnosti jádrové inflace naopak zůstává bydlení, které je meziročně dražší o 4,6 procenta. Inflačně působí také ceny dopravy. Ceny služeb celkově drží (meziměsíční) tempo, přičemž služby bez bydlení po listopadovém zpomalení opět zrychlily.

I přes tyto detaily hodnotíme data jako příznivá. Fed bude mít prostor pro hodnocení už dnes, kdy má hned několik jeho zástupců v plánu veřejné vystoupení. Pokud se k inflaci vyjádří, čekáme lehce pozitivní komentáře ve smyslu ´poslední data jsou slibná, od inflace se letos čeká mírné snížení, trend sazeb zůstává dolů, ale spěchat rozhodně nehodláme´. Investorům na akciovém i dluhopisovém trhu by to prozatím mělo ke štěstí stačit, neboť klesá riziko, že by Fed letos už sazby nesnížil. Naopak aspoň jedno snížení je naplno zpátky ve hře (červenec) a s druhým trh začíná opět koketovat.

 

Čtěte více:

JPMorgan startuje výsledky amerických bank silnými čísly i výhledem
15.01.2025 13:17
Jedna z klíčových amerických bank JPMorgan startuje výsledkovou sezónu...
Goldman Sachs překonává odhady díky rekordnímu výsledku obchodníků s akciemi
15.01.2025 14:08
Investiční banka Goldman Sachs překonala odhady, napomohla tomu předev...
JPMorgan zahájila výsledkovou sezónu slibně. Čistý úrokový výnos stagnoval navzdory snižování sazeb
15.01.2025 14:25
Jako první z velkých společností započala výsledkovou sezónu největší ...
Akcie Citigroup rostou, zisk za čtvrté čtvrtletí překonal odhady
15.01.2025 15:07
Citigroup ve středu ráno před zahajovacím zvoněním na Wall Street ozná...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
02.04.2025
6:06Clinton: První vlna pochyb o umělé inteligenci, ale stále je tu výhled na několikaletý růst technologií
01.04.2025
22:01Americké indexy díky silnému závěru rostly  
17:27Odklon od amerických trhů – krátkodobý jev, nebo strukturální změna?
17:26Automobilky dostanou více času na splnění emisních cílů, navrhla Evropská komise
17:06Akcie se snaží odolat špatným číslům, dluhopisy dnes jedou  
16:53Slabý index ISM potvrzuje stagflační dopad cel na americkou ekonomiku  
15:19The Washington Post: Trump chce většinu dovozu zatížit clem kolem 20 procent
14:52Klid před bouří? Wolfe Research hledá mezi rodícími se dividendovými aristokraty
13:11Inflace v eurozóně v březnu zpomalila, nezaměstnanost v EU v únoru klesla
12:28Co bude nyní dělat americká centrální banka?
11:06Patria Finance zásadně zlevňuje online obchodování a představuje novou obchodní platformu
10:45Evropa se zelená, ale americké futures naznačují před daty opatrnost  
10:16Český průmysl otáčí směr a vyhlíží lepší zítřky. Ale pozor na Trumpova cla!
9:07Rozbřesk: Trumpův šok. Jak nejistota ovlivňuje ekonomiku a trhy
9:04Čínská média: Čína, Japonsko a Korea dají na americká cla společnou odpověď
8:52Trhy čekají na cla, Evropa zahájí pozitivně  
6:00Morgan Stanley: Ve druhém pololetí se situace v ekonomice změní
31.03.2025
21:50Dolar, ropa a výnosy dluhopisů – jaký obrázek nyní kreslí směrem k ekonomice a akciím
17:32Wall Street je rozpolcená. Technologie tlačí indexy dolů, ale defenzivním sektorům se daří  
16:46Německá inflace zpomaluje na 2,2 procenta

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
14:15USA - Změna zaměstnanosti (ADP)
16:00USA - Průmyslové objednávky, m/m