Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Tomáš Vlk: Pokles jádrové inflace může zažehnat lednovou korekci na trzích

Tomáš Vlk: Pokles jádrové inflace může zažehnat lednovou korekci na trzích

15.01.2025 15:21
Autor: Tomáš Vlk, Patria Finance

Inflační data ze zámoří dopadla o chlup lépe, než se čekalo, a spustila tak pozitivní reakci na finančních trzích. Po sérii čísel, která vyznívala většinou proinflačním směrem, obavy investorů klesají zejména díky mírně nižší jádrové inflaci.

Spotřebitelské ceny ve Spojených státech za prosinec stouply o 0,4 procenta. Je to mírně vyšší tempo než listopadových 0,3, ale v souladu s tržním konsensem. Také nárůst celkové meziroční inflace z 2,7 na 2,9 procenta je očekávaný. Na cenový index jako obvykle hodně působí výkyvy v cenách energií. Ty v prosinci tlačily index vzhůru, meziročně dolů, ovšem v tomto případě byl efekt podstatně mírnější než v předchozích měsících. Nárůst celkové inflace pak částečně podpořily také zdražující potraviny.

Jádrová inflace ale vypadá lépe. Po třech měsících na 3,3 procenta mírně klesá na 3,2 pct, zatímco trh byl nastaven na udržení tempa. Také meziměsíčně ceny v jádrovém indexu těsně podstřelily konsensus (a minulé měsíce), když se zvýšily o 0,2 procenta. Odchylka je to sice drobná, ale analytici se většinou do inflačních čísel trefují velmi přesně, takže trh je díky tomu citlivější. A zřejmě byl před reportem nastaven na lehce negativní stranu, tedy převažovala připravenost na vyšší cenová data.

flash

V detailech zprávy vidíme, že sice auta (hlavně ojetá) dál zdražují zvýšeným tempem, ale vzhledem k vysoké srovnávací základně předchozího roku působí na meziroční inflaci směrem dolů. Pevným základem setrvačnosti jádrové inflace naopak zůstává bydlení, které je meziročně dražší o 4,6 procenta. Inflačně působí také ceny dopravy. Ceny služeb celkově drží (meziměsíční) tempo, přičemž služby bez bydlení po listopadovém zpomalení opět zrychlily.

I přes tyto detaily hodnotíme data jako příznivá. Fed bude mít prostor pro hodnocení už dnes, kdy má hned několik jeho zástupců v plánu veřejné vystoupení. Pokud se k inflaci vyjádří, čekáme lehce pozitivní komentáře ve smyslu ´poslední data jsou slibná, od inflace se letos čeká mírné snížení, trend sazeb zůstává dolů, ale spěchat rozhodně nehodláme´. Investorům na akciovém i dluhopisovém trhu by to prozatím mělo ke štěstí stačit, neboť klesá riziko, že by Fed letos už sazby nesnížil. Naopak aspoň jedno snížení je naplno zpátky ve hře (červenec) a s druhým trh začíná opět koketovat.

 

Čtěte více:

JPMorgan startuje výsledky amerických bank silnými čísly i výhledem
15.01.2025 13:17
Jedna z klíčových amerických bank JPMorgan startuje výsledkovou sezónu...
Goldman Sachs překonává odhady díky rekordnímu výsledku obchodníků s akciemi
15.01.2025 14:08
Investiční banka Goldman Sachs překonala odhady, napomohla tomu předev...
JPMorgan zahájila výsledkovou sezónu slibně. Čistý úrokový výnos stagnoval navzdory snižování sazeb
15.01.2025 14:25
Jako první z velkých společností započala výsledkovou sezónu největší ...
Akcie Citigroup rostou, zisk za čtvrté čtvrtletí překonal odhady
15.01.2025 15:07
Citigroup ve středu ráno před zahajovacím zvoněním na Wall Street ozná...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
01.05.2025
9:09Tržby Microsoftu pohání cloud, příjmy překvapila Meta
9:00USA a Ukrajina podepsaly dohodu o nerostném bohatství. Co z původní vypadlo a co zůstalo?
6:05Trhy se po turbulencí usadí, myslí si šéf Goldman Sachs
30.04.2025
22:08Silný závěr obchodování znamenal nepřerušení zelené šňůry na Wall Street  
18:02Nejhorších 100 dní prezidentského úřadu od Nixona. Které akcie z S&P 500 si vedly nejlépe a které nejhůře?
17:26Dolarový omyl a akciová iluze
16:52Data o poklesu HDP v USA sráží americké indexy dolů  
16:52J&T Global Finance XVI., s.r.o: Výroční zpráva za rok 2024
16:48J&T Global Finance XI., s.r.o: Výroční zpráva za rok 2024
16:47Německá SPD schválila koaliční smlouvu a podpořila Merze
16:39ENERGO-PRO Green Finance s.r.o.: Výroční zpráva emitenta za rok 2024
16:31ČEZ, a.s.: ČEZ prodává státu 80% podíl ve společnosti Elektrárna Dukovany II
16:30Stát převezme většinový podíl v projektu stavby dukovanských reaktorů, smlouvu s KHNP podepíše 7. května
15:56Ukrajina je podle Bloombergu připravena dnes podepsat s USA smlouvu o nerostech
15:56Tomáš Vlk: Americké HDP kleslo. Masivní dovozy v 1Q plnily sklady  
15:30Savarin p.l.c.: Výroční zpráva za rok 2024
14:56Růst cen v Německu v dubnu opět zpomalil, míra inflace klesla na 2,1 procenta
14:46Traders Talk: Výsledky Komerčky a Erste, dead cross v Americe a kde hledat příležitosti
14:25EPH Financing CZ, a.s.: Výroční finanční zpráva za rok 2024
13:56Rohan financing s.r.o.: Výroční finanční zprava za rok 2024

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
CVS Health Corp (03/25 Q1, Bef-mkt)
Dominion Energy Inc (03/25 Q1, Bef-mkt)
Estee Lauder Cos Inc/The (03/25 Q3, Bef-mkt)
Hershey Co/The (03/25 Q1, Bef-mkt)
Intercontinental Exchange Inc (03/25 Q1, Bef-mkt)
JP - Základní O/N úroková sazba
KKR & Co Inc (03/25 Q1, Bef-mkt)
ROBLOX Corp (03/25 Q1, Bef-mkt)
12:00Linde PLC (03/25 Q1)
12:30Xerox Holdings Corp (03/25 Q1)
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
16:00USA - Index ISM v průmyslu