Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
ČNB zřejmě nenaruší klidné vody úrokových sazeb

ČNB zřejmě nenaruší klidné vody úrokových sazeb

28.6.2005 16:09
Autor: David Marek

Ve čtvrtek se bude konat pravidelné jednání bankovní rady o měnové politice. Finanční trhy sází vcelku jednoznačně na stabilní úrokové sazby. V šetření agentury Reuters pouze jediný ekonom očekává snížení repo sazby ČNB o 25 bps. Podobnou výpověď skýtají úrokové sazby PRIBOR a FRA. Nicméně od tříměsíčního PRIBORU dále je patrné zvýšení rizik spíše směrem k dalšímu snížení úrokových sazeb.

Tomu odpovídá zvýšení pravděpodobnosti tohoto kroku v našem modelu reakční funkce ČNB, která stoupla na 30 procent kvůli poklesu inflační prognózy na 12 až 18 měsíců dopředu. Růst HDP sice převýšil očekávání trhu i ČNB, nicméně důvodem byl zahraniční obchod. Domácí poptávka své tempo růstu naopak zpomalila. Nejvýraznější inflační riziko nyní představují ceny ropy atakující, a zdolávající, historická maxima. Tento faktor ale zároveň prohlubuje riziko pomalejšího hospodářského růstu v západní Evropě. A právě tento faktor dnes dominuje protiinflačním rizikům. Posílení kurzu koruny vůči euru a zhruba stejná úroveň kurzu koruny vůči dolaru v porovnání s koncem května vedly ke zpřísnění měnových podmínek, což také posílilo pravděpodobnost zmírnění měnových podmínek prostřednictvím nižších úrokových sazeb.

Naším základním scénářem prozatím zůstává stabilita úrokových sazeb pro dalších 12 měsíců za stávajících podmínek při vyšší pravděpodobnosti snížení úrokových sazeb než kroku opačného.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
8:00DE - Harmonizovaný CPI, y/y
11:00EMU - Průmyslová výroba, y/y
14:30USA - CPI, m/m
20:00USA - Jednání Fedu, základní sazba