Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
ECB nemění sazby. Lagardová vidí rizika pro vývoj ekonomiky směrem dolů a rozhodnutí v září jako otevřené. Euro začalo ztrácet

ECB nemění sazby. Lagardová vidí rizika pro vývoj ekonomiky směrem dolů a rozhodnutí v září jako otevřené. Euro začalo ztrácet

18.07.2024 14:16, aktualizováno: 18.7. 15:28
Autor: Redakce, Patria.cz

Aktualizováno

Evropská centrální banka v souladu s očekáváním finančních trhů i predikcemi Patria Finance a ČSOB nemění na červencovém měnovém zasedání úrokové sazby. Hlavní refinanční sazby zůstává na úrovni 4,25 %, depozitní 3,75 % a krajní zápůjční na úrovni 4,50 %. Trhy napjatě očekávali slova šéfky ECB Lagardové na následné tiskové konferenci. Tu níže přenášíme od 14:45 živě:

 

Lagardová na konferenci nejprve zopakovala oficiální prohlášení po měnovém rozhodnutí. Poté dosud nejvýraznějšími slovy byla formulace o rizicích pro vývoj ekonomiky, soustřeďujících se směrem jejího poklesu. Růst ekonomiky eurozóny ve druhém čtvrtletí proti prvnímu dle Lagarodové "pravděpodobně zvolnil", přitom vysoké dle ní zůstává tempo domácí inflace a zvýšení růst mezd, který by měl korigovat až v průběhu roku 2025. Následně v souladu s očekáváním trhů opakuje, že ECB jde za 2% inflačním cílem, avšak odmítá se zavazovat ke konkrétním časovým milníkům. Euro zůstávalo na hlavním měnovém páru k americkému dolaru klidné na dosah hladiny 1,0930, to změnila následující věta Lagardové. Všechny indicie výše nedávají jasnou zprávu o zářijovém postoji ECB, až ta bude mít k dispozici nová data z ekonomiky a sama Lagardová to obratem potvrdila: "Zářijové rozhodování ECB ( sazbách) zůstává otevřenou otázkou". Po těchto slovech se EURUSD posunul pod 1,0920. Pohyb je to viditelný, nikoli dramatický.

„K přesnému termínu se prezidentka Lagardová jako vždy odmítne zavazovat, ale trh sází na září, a pokud má ECB podobný pohled, aspoň trochu by se to v rétorice mělo odrazit. Pokud nepřijde překvapení v podobě nějaké jestřábí poznámky, pro trhy by dnešní zasedání mohlo vyjít víceméně neutrálně,“ poznamenal ještě před rozhodnutím ECB hlavní analytik Patria Finance Tomáš Vlk.

Také analytický tým ČSOB předpověděl, že po červnovém snížení úrokových sazeb na 3,75 % si dnes ECB vybere první pauzu v tomto cyklu. „Sama centrální banka tento krok trhům víceméně signalizovala, a to z důvodu absence významnějších makro čísel od posledního zasedání. K dispozici nebude tentokrát ani aktualizovaná prognóza odborného aparátu, jež se s návratem k vpřed hledící měnové politice stává opět důležitým vodítkem pro rozhodování Rady guvernérů o nastavení úrokových sazeb. Centrální banka tak zatím nemá důvod spěchat se sazbami směrem dolů. Dostupná data za poslední měsíc a půl byla zhruba v souladu s prognózou. Celková inflace v červnu dle očekávání poklesla, nicméně jádrové tlaky byly mírně vyšší, než ECB očekávala. Vysokofrekvenční indikátory mzdové dynamiky – pro centrální banku nyní zásadní proměnné – ukazují na stále zvýšenou dynamiku. Na druhou stranu, slabší podnikatelské nálady (PMI) signalizují pomalejší růstovou dynamiku oproti prognóze,“ shrnuli analytici ČSOB.

„Zásadní čísla bude mít ECB k dispozici až před zářijovým zasedáním – jde o data k produktivitě (14. srpna), mzdy (22. srpna) a jednotkové pracovní náklady a zisky (6. září). Proto se na dnešním zasedání bude centrální banka znovu zaklínat závislostí na příchozích datech. A přestože ECB dá minimálně implicitně najevo, že výhledově směřuje k nižším úrokovým sazbám, explicitní guidance nebo dokonce závazek rozhodně nečekejme, poznamenal analytický tým.

Očekáváním ČSOB/Patria je nadále, že se k dalšímu 25bodovému snížení sazeb se ECB odhodlá v září. „Nejedná se nicméně o „done deal“, zvláště pokud by negativně překvapila mzdová dynamika nebo inflace. Do konce roku by pak mohla centrální banka přidat ještě jedno standardní snížení sazeb, což je scénář, se kterým jsme v tuto chvíli zajedno s peněžním trhem. V první polovině roku 2025 pak odhadujeme pokles depozitní sazby na námi odhadovou neutrální sazbu 2,75 %,“ poznamenal hlavní ekonom Patria Finance Jan Bureš.

Někteří zástupci ECB považovali červnové snížení sazeb za unáhlený krok. Zdůvodňovali to tím, že se pokrok ve snižování inflace na dvouprocentní cíl zastavil. Prezidentka ECB Christine Lagardeová pak vyjádřila opatrnost, pokud jde o další snižování úrokových sazeb.

"Silný trh práce znamená, že si můžeme dát na čas se shromažďováním nových informací,“ řekla na nedávném fóru ECB v portugalské Sintře s odkazem na nezaměstnanost v eurozóně. Ta byla v květnu na rekordně nízké úrovni 6,4 procenta. Šéfka ECB ale dodala, že je třeba si také uvědomit, že vyhlídky růstu zůstávají nejisté. V prvním čtvrtletí ekonomika eurozóny proti předchozímu čtvrtletí vzrostla o 0,3 procenta.

Míra inflace v eurozóně byla v červnu na 2,5 procenta. Zpomalila tak z květnových 2,6 procenta, v dubnu a v březnu činila shodně 2,4 procenta. Problematická ale zůstává jádrová inflace, která nezahrnuje energie a potraviny. Ta v červnu zůstala na úrovni 2,9 procenta.

Přehled kurzů nejdůležitějších měn dnes v 15:28 SEČ:
Střední Evropa kurz změna (%)* denní maximum denní minimum
CZK/EUR 25.2666 0.0183 25.2875 25.2547
CZK/USD 23.1455 0.2317 23.1455 23.0945
HUF/EUR 390.3063 -0.1877 391.2069 389.4294
PLN/EUR 4.2927 0.0798 4.3003 4.2873
Asie kurz změna (%)* denní maximum denní minimum
CNY/EUR 7.9240 -0.2362 7.9448 7.9232
JPY/EUR 170.8130 -0.0176 171.1873 170.0192
JPY/USD 156.4855 0.1956 156.5850 155.3890
USA, Evropa kurz změna (%)* denní maximum denní minimum
GBP/EUR 0.8409 0.0036 0.8422 0.8405
CHF/EUR 0.9648 -0.1242 0.9676 0.9648
NOK/EUR 11.7461 0.1698 11.7730 11.7099
SEK/EUR 11.5225 -0.1760 11.5648 11.5208
USD/EUR 1.0916 -0.2080 1.0943 1.0915
Ostatní kurz změna (%)* denní maximum denní minimum
AUD/USD 1.4852 -0.0572 1.4892 1.4828
CAD/USD 1.3685 0.0073 1.3685 1.3671
* vůči závěru evropského obchodování z předchozího dne

Pozn. Aktuální kurzy měn najdete v sekci Měny&Sazby - Online - Měny

 
 

Čtěte více:

Koho sledovat ohledně signálů trajektorie sazeb ECB? Lagardeová to není, vyplývá z analýzy Bloombergu
15.07.2024 10:58
Když ekonomové sledují nejvyšší představitele Evropské centrální banky...
Rozbřesk: ECB si dnes po červnovém snížení sazeb vybere pauzu. Koruna klidná
18.07.2024 9:02
Po červnovém snížení úrokových sazeb na 3,75 % si dnes ECB vybere prvn...
Evropské akcie se před ECB posouvají do zeleného
18.07.2024 10:50
Během včerejšího obchodování na Wall Street pokračoval ústup technolog...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
03.04.2025
22:01Trump šíří paniku a chaos  
17:25Co by s americkým trhem udělal větší návrat k průměru/trendu?
16:58Indexy pokračují v panických výprodejích  
16:48Deficit zahraničního obchodu USA v únoru klesl, dovoz zůstal zvýšený
16:39mmcité bude v reakci na cla hledat poměr mezi výrobou v Evropě a Brazílii
16:17Reakce Colt CZ na americká cla: V krátkodobém horizontu dojde ke zhoršení ziskovosti  
14:46Po clech posílá ropu hlouběji OPEC, shodl se na navýšení produkce
14:38Bloomberg: Majitel TikToku dostane v EU pokutu přes 500 milionů eur
13:51Česká spořitelna a.s.: Výroční zpráva za rok 2024
12:29FT: Trumpova cla poškodí technologické giganty, míří na jejich dodavatele
12:07EU je připravena vyjednávat i odpovědět na americká cla, reakci zvažují i Británie a Norsko
11:06Renesance jaderné energetiky povede k novým rekordním ziskům, myslí si ředitel Doosan Škoda Power
10:45Obchodní válka propuká naplno a drtí akcie. Kupují se dluhopisy a euro  
10:07Raiffeisenbank a.s.: Výroční finanční zpráva 2024
9:50Dominik Rusinko: Donald Trump otevřel další frontu obchodní války
9:33Největším poraženým Trumpových cel budou USA, myslí si trhy
9:07Rozbřesk: Trumpova celní smršť: 20 % na EU, 54 % na Čínu, 25 % na auta…
8:41Trump oznámil reciproční cla na 60 států, Čína a Evropa slibují odvetu. Trhy nejen v Evropě padají  
02.04.2025
22:46Trump oznámil cla a obrátil trhy: 10% plošně, 20 % EU, 24 % Japonsko, 34 % Čína,…
22:02Akcie zakončily obchodování v den T v kladných hodnotách, ale...  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
8:00DE - Průmyslové objednávky, y/y
9:00CZ - CPI, y/y
9:00CZ - Maloobchodní tržby, y/y
14:30USA - Míra nezaměstnanosti, s.a.
14:30USA - Průměrná hodinová mzda, m/m
14:30USA - Změna počtu prac. míst