Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Efektivnější proces kapitalizace společností na obzoru?

Efektivnější proces kapitalizace společností na obzoru?

12.11.2004 13:03
Autor: 

Dne 29. října 2004 předložila Evropská komise („Komise“) návrh novely tzv. Druhé směrnice práva obchodních společností 77/91/EEC, o koordinaci opatření na ochranu zájmů akcionářů a dalších osob při vzniku akciových společností a změnách jejich základního kapitálu („Druhá směrnice“). Návrh Komise má za cíl zejména zjednodušit dosavadní poměrně restriktivní úpravu Druhé směrnice ohledně opatření týkajících se pohybu kapitálu v akciových společnostech, kdy vychází zejména ze sdělení Rady a Evropského parlamentu „Modernizace práva obchodních společností a upevnění corporate governance v EU“ z května 2003.

Návrh novely počítá s určitým zjednodušením procesu zvýšení základního kapitálu, tak aby akciové společnosti získaly možnost promptně reagovat na nutnost získání dalšího kapitálu, aniž by musely podstoupit dosavadní velmi přísný postup.

Dle návrhu novely by měly společnosti např. dostat možnost získat nepeněžní kapitál v rámci procesu zvýšení základního kapitálu bez nutnosti nechávat vyhotovovat znalecký posudek ohledně hodnoty vkladu v případech, kdy je zcela nepochybná hodnota daného plnění, tj. v případech které budou vymezeny ve Druhé směrnici. Jedním z těchto případů je situace, kdy by předmětem nepeněžitého vkladu byly veřejně obchodovatelné převoditelné cenné papíry specifikované ve směrnici 2004/39/EC. Pro účely zvýšení základního kapitálu by pak hodnota těchto cenných papírů odpovídala váženému průměru cen, za které byly dané akcie veřejně obchodovány v posledních třech měsících před uskutečněním vkladu do základního kapitálu. Dalšími dvěma případy, kdyby členské státy mohly zprostit akcionáře povinnosti vyhotovovat znalecké posudky jsou případy, kdy v určité době před procesem zvýšení základního kapitálu byl předmět nepeněžitého vkladu oceněn kvalifikovaným znalcem, či případ kdy bude hodnota nepeněžitého vkladu stanovena dle účetních dokumentů ověřených auditorem. Návrh novely Druhé směrnice pak stanoví další podmínky, které by měly v daných případech být splněny. Popisované ustanovení návrhu by se pak mělo též vztahovat na případy transakcí mezi propojenými osobami, které jsou v českém právu upraveny v § 196a obchodního zákoníku.

Jedním z dalších opatření navrhovaných novelou je zmírnění dosavadních přísných podmínek pro nabývaní vlastních akcií, kdy se například prodlužuje lhůta pro držení vlastních akcií společností z dosavadních 18 měsíců na 5 let. Dále je navrhováno umožnit za určitých podmínek poskytování tzv. finanční asistence při nabývání vlastních akcií (např. poskytnutí půjčky společností jejímu akcionáři na nákup vlastních akcií), která je dle dosavadních právních předpisů zakázána.

V návrhu je dále zakotveno právo majoritního akcionáře vlastnícího akcie představující více než 90 % (členské státy mohou stanovit tuto hranici vyšší, nepřesahující 95 %) základního kapitálu dané společnosti požadovat po zbývajících minoritních akcionářích prodej jejich akcií, a to za přiměřenou cenu. Ve stejné situaci pak mají minoritní akcionáři právo požadovat po majoritním akcionáři odkoupení jejich akcií za přiměřenou cenu. Tato úprava se pak stejně jako úprava obsažená ve směrnici 2004/25/EC, která uvedenou úpravou nemá být dotčena, týká pouze společností, jejichž akcie jsou veřejně obchodovatelné.

Z uvedeného je zřejmé, že návrh novely Druhé směrnice, bude-li schválen Radou a Evropským parlamentem, může vést k určitému zmírnění doposud velmi přísných regulatorních omezení týkajících se zejména otázek financování akciových společností. Jelikož však byl legislativní proces návrhem Komise teprve zahájen, nezbývá než vyčkat, v jaké podobě bude novela schválena nejdříve orgány Evropské unie a v jaké podobě bude následně zapracována do českého právního řádu.

Stanislav Servus

Weinhold Legal

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
22.9.2017
22:01Americké trhy udržují mírné ztráty, index S&P 500 těsně pod 2500b., za týden +/- 0% (minulý týden +1,6%)
18:12Proč o nejvýznamnějším kapitálovém trhu na světě soustavně tvrdíme dvě neslučitelné věci?
17:41Korejské hrozby i data odezněly. Euro zabrzdilo  
17:15Týden technicky: Dolar na horské dráze
17:09Pražská burza: Nevýrazný týden přinesl pokles o 0,43 %. Vzdorovaly Erste či Unipetrol
16:28Mokoš: Evropské akcie? Šance na velice silný růst je i v příštích měsících (video)
15:38ČEZ, a.s.: Soudní spor se SŽDC byl vrácen k dalšímu řízení
15:32Jediný ETF fond na lithium stoupl letos o více než 55 % (+komentář analytika)
15:10BEMETT nemovitostní uzavřený investiční fond, a.s.: Zveřejnění Pololetní zprávy
13:41Fidelity k německým volbám: Třesk na trzích nečekáme. Síla a inovace firem odolají čemukoli
12:50Byty v ČR zdražují. Prodejní ceny meziročně narostly o 10,7 procenta
12:29Část investičních fondů v Česku může přijít o daňové zvýhodnění
12:15Podnikatelská nálada v eurozóně láme rekordy
11:54Portugalsko vybízí k nebezpečnému investičnímu optimismu
11:21SOUTĚŽ S PATRIA.CZ!!! Kdo bude třetí v německých volbách?
11:19Evropa hledá směr, pod tlakem komoditní tituly (-1,4 %)
11:08ČNB bude dál vyžadovat nejen po bankách anticyklickou rezervu jedno procento
10:42Pražská burza pokračuje v konsolidaci, Erste v růstu
10:30Raketa s jadernou hlavicí zřejmě přeletí Japonsko, varuje ministr obrany země
10:28Eurodolar se úspěšně zbavuje ztrát. Pomáhají data i Kim  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
    Nejčtenější zprávy týdne
    Nejdiskutovanější zprávy týdne
    Denní kalendář hlavních událostí
    ČasUdálost
    9:30DE - PMI v průmyslu
    10:00EMU - PMI v průmyslu