Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Těžký život kontrariána...

Těžký život kontrariána...

9.11.2004 11:51
Autor: 

Být kontrariánem před americkými prezidentskými volbami nebyl žádný med, být jím po těchto volbách je skoro nemožné. Šeptanda trhu o bídném výhledu dolaru dostala v posledních několika dnech oficiální posvěcení ze strany nejpovolanější – amerického FED. Prezident FED v Dallasu Robert McTeer ve vztahu k potenciálnímu nedostatku externích finančních prostředků pro financování amerických deficitů konstatoval – „jednalo by se o krizovou situaci, která by vyústila v rapidní růst úrokových sazeb a rapidní pokles hodnoty dolaru.“

Robert McTeer evidentně navštěvoval jiné kurzy angličtiny než Alan Greenspan – to co říká je jasné a srozumitelné. Na druhé straně – být krátký v dolaru v okamžiku, kdy je krátký v podstatě každý okolo, je mnohem menší legrace, než jít proti trendu. Pomineme-li krátkodobé výkyvy, dolar by za těchto „technických“ okolností klidně mohl růst. Museli bychom ale zcela zapomenout na křehkou ekonomiku, roční schodek rozpočtu ve výši 400 miliard dolarů, schodek obchodní bilance ve výši 600 miliard dolarů, náklady na vydržování armády čítající 150 000 vojáků v Iráku a v Afghánistánu, nadhodnocený akciový trh, minimální manévrovací prostor na úrokových sazbách, závislost na dovážené ropě, Severní Koreu, Irán, Irák, Palestinu, Čínu a Taiwan. Jak si dovolil poznamenat klasický zástupce „medvědů“ Stephen Roach:

„Z mého pohledu je americká ekonomika problémem, který jenom čeká na odhalení. Za hlavní důvod tohoto názoru považuji rekordní propad úspor domácností, rekordní schodek běžného účtu, rekordní úroveň zadlužení domácností a rekordní dluhy státu a vlády. Ještě nikdy v historii Amerika tolik natlačila na pilu“.

Býti kontrariánem ve vztahu k dolaru je tedy více než nebezpečné. Kdyby to ale bylo jednoduché, udělal by to každý…

Petr Žabža, Patria Direct

Zdroj: Tim Price, Ansbacher Wealth


Váš názor
  • Jak to, že není nikdo dlouhý?
    10.11.2004 0:02

    Japonsko, Čína a spousta dalších centrálních bank s velkými dolarovými rezervami jsou ti dlouzí. Všichni inteligentní investoři jsou krátcí. Kdo si myslíte, že bude hledat lepší informace? Investorovi, kterému jde o zisk, nebo managementu centrálních bank, kterým jde o "stabilitu měny"?
    ondra
  • vice informaci
    9.11.2004 13:15

    Vsichni vedi ze USA se narame hodi slabsi dolar,Mr. McTeer ve sve funkci konci-proc jej tedy nevyuzit k tomu aby oslabil dolar. Navic toto McTeerovo "konstatovani" je cca 1 mesic stare-tudiz jeho vliv na soucasne pohyby eur/usd jsou minimalni ne-li nulove(stejne jako uroven tohoto clanku:)). A v dobe kdy byla tato zprava novinkou se nestalo take nic. Rozpoctovy schodek nad 5% meli v roce 2003 zeme jako Cina, Japonsko, Malajsie, Taiwan. Vykonostne uplne jinde nez EU ktera si uziva schodku podobnou merou. Z meho pohledu soucasna bublina EUR/USD je zcela zamerne vyvolana US. A slavna socialisticko-komunisticka evropa? Jak jiz bylo receno(nejaka spanelska smlouva o tom ze eu bude nej ekonomikou do r 2010:)), EU speje k upadku respektive rozpadu. Hezky den
    tony
    • Pesne do cerneho Tony
      9.11.2004 21:40

      V prubehu nedavne horecne politicke sezony v USA jsem neslysel ani jednu zminku o tom ze by nekoho vzrusovala nizka cena dolaru. A uz vubec ne nejake uvahy ci snahy dolar zvednout. Americti vladni cinitele nevyjadrili ani obvyklou slovni podporu sve mene a spise ji srazeji dolu. A napada mne nyni jeste dalsi aspekt americkeho postoje. Nizky dolar ozivi exporty USA, a tim celou ekonomii, snizi platebni deficit zeme, a navic Americanum pomuze neprimo vyresit jejich problem s Cinou. Cina ma totiz svoji menu juan pevne vazanou na dolar / myslim ze 1:7/ a juan je prilis levny a Cine pomaha. Pokles dolaru k euru neovlivnuje pomer juanu k dolaru a neovlivnuje obchod mezi Cinou a USA ale zvyhodnuje cinske zbozi v Evrope a zvlaste v eurozone. Takze Americani se uz nemusi hadat s Cinou aby zvedla kurz juanu ci aby ho odpoutala od dolaru, coz by take vedlo k jeho rustu. Za teto situace to za Americany musi zacit resit Evropa, protoze jim to bude vadit daleko vice a oni prvni budou vrestet bolesti, ze jim klesa vyvoz do Ciny a roste dovoz s Ciny. Jenom pockej na vanocni sezonu, cinske hracky a vse ostatni bude v Evrope skoro zadarmo a evropske firmy a vlady budou vzlykat. Jestlize dolar zustane kolem 1,30 dlouhodobe, uslysime brzy z eurozony plac a skripeni zubu, par tydnu to bude trvat nez nabehnou cerstva cisla, chvili to budou tutlat a potom vylezou s pravdou ven asi az po vanocni nakupni sezone.
      Pako
      • Do nejčernějšího černého ...
        10.11.2004 9:45

        Tak jako kyselo může být příliš kyselé, tak i černo může být ještě černější ... ale jak pro USA tak i EU. Oba mají s Čínou obchodní deficit a je celkem jedno jestli při EUR/USD 1,3 nebo jiném. Čínská pracovní síla je prostě příliš levná (a tomu také odpovídají pracovní, sociální a zdravotní podmínky ...), její rezervy obrovské (podíl lidí pracujících v zemědělství je stále příliš vysoký, po jeho zefektivnění vznikne další masa zaměstnanců pro prodniky ...). Jedinou šancí pro vyspělé země je zde přesunout výrobu (což také překotně činí) a pro jejich představitele (demokraticky zvolené) být zadobře s místními komouši ...
        PaulC
        • 10.11.2004 10:31

          No delas jako by Cina byla jedinou zemi kde je pool levne pracovni sily, ale nezapomen na Indii (je snad jeste vetsi) Vietnam, Filipiny...(nechci jmenovat dolnich 60 zemi planety). No a pokud aplikujem na praci znamou poucku ze se vzrustajicim mnozstvim statku pri nezmenene poptavce cena klesa nejsem moc bullish co se tyce ceny prace (skutecne volnotrzni ne te podeprene davkami a min. mzdami)... Na druhou stranu nejsou kvalifikovani (rozumej gramotni). Jedinna spasa je formou spotreby v "boji proti terorismu" pochopitelne boji v zakopech nebo rovnou "strategickymi prostredky" (tj. atomovymi bombami)...
          Lukas
Aktuální komentáře
15.12.2017
13:29Summers krotí optimismus: Jsme jen v přechodném ekonomickém opojení
12:53ČEZ vede exkluzivní jednání o prodeji bulharských aktiv
12:10BMW postaví u Sokolova testovací dráhu za 200 milionů eur
11:46Evropa mírně ztrácí, pod tlakem H&M (-15 %)
11:27EIB poskytne fondu Inven Capital přes miliardu Kč na investice do inovací
10:52Dolar pouze drží pozice, schvalování daňové reformy míří do finále  
10:37Ztrácí Putinomika na síle?
10:24Čtyři byty z deseti letos kupují investoři, vyplývá ze studie EKOSPOL
9:15Rozbřesk: ECB dál mává holubičími křídly. Inflace pod cílem nejméně do 2020
8:15Trhy zřejmě v pátek zamíří níže. ČEZ může prodat elektrárnu Varna bulharskému kupci  
8:06Bulharsko schválilo prodej elektrárny Varna, kterou vlastní ČEZ
6:32Zapomeňte na bitcoin. Investoři do měn rádi českou nudu
14.12.2017
22:01Americké trhy bez výraznějších zpráv mírně ztrácely, Teva si připsala 10%
19:25Zdánlivě nerozbitná investiční teze od Morgan Stanley
18:45Světový trh s ropou bude v prvním pololetí v přebytku, říká IEA
17:59Summary: Prodej větrníků, nákup filmů a internetová neutralita
17:35Pražská burza rostla třetí den za sebou, PX +0,52 %
17:10Disney koupí aktiva Foxu za 66 miliard dolarů. Měl by se Netflix bát?
17:02Technická analýza: Týden bohatý na události rozhoupal trh s ropou
16:30ECB euru další zisky nepřinesla, zatímco dolar využil dobré zprávy z ekonomiky  

Související komentáře
    Nejčtenější zprávy dne
    Nejčtenější zprávy týdne
    Nejdiskutovanější zprávy týdne
    Denní kalendář hlavních událostí
    ČasUdálost
    14:30USA - Empire State Manufacturing index
    15:15USA - Průmyslová výroba, m/m