Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Hitem letošního roku jsou evropské bondy, evropské akcie pokulhávají...

Hitem letošního roku jsou evropské bondy, evropské akcie pokulhávají...

10.08.2004 13:35
Autor: 

Letošní rok je zatím pro světové akciové trhy jedním z těch méně příznivých. Výnosy měřené hlavními burzovními indexy jsou spíše k pláči a pokud by je alespoň trochu nezachraňovaly výnosy z dividend, bylo by to ještě horší. Na "year-to-date" bázi je situace následující: DJ STOXX 50 -3,57 %, DAX 30 -6,85 %, CAC 40 -1,37 %. Americké burzy si však vedou ještě o kousek hůře: Dow Jones Industrial Average -6,12 %, Nasdaq Composite -11,42 %, S&P 500 -4,20 %.

Není však všechno tak černé, jak by se na první pohled mohlo zdát. Překvapivým beneficientem tohoto vývoje jsou evropské dluhopisy, které letos co do výnosů akcie poráží na hlavu. Korporátní dluhopisy s investičním ratingem letos vynáší 4 %, dluhopisy z kategorie "junk" jsou dokonce na 6,5 % (zdroj Merrill Lynch). Důvodem tohoto jevu je zejména situace, kdy ekonomika sice roste méně, než se čekalo, nedochází však k negativnímu dopadu na kreditní ratingy firem. Z pohledu akcií se však jedná o velmi nejistou dobu - ceny reflektují resp. reflektovaly velmi vysoká očekávání, která se zatím nenaplnila.

Druhým důvodem je výrazně lepší finanční disciplína jednotlivých emitentů. Dluhopisy např. největšího německého telekomunikačního operátora, Deutsche Telekom AG, posílily s tím, jak firma snížila ke konci března svou zadluženost z předchozích 56,3 miliardy euro na současných 44,6 miliardy. Rozdíl mezi výnosem 10letého dluhopsiu DT. Telekom a srovnatelným státním dluhopisem se snížil o 8 bazických bodů na 52 bps.

Petr Žabža, Patria Direct

Zdroj : Bloomberg


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
19.09.2024
22:09Fed dodal akciím novou krev do žil, trhy oslavovaly "jumbo cut"  
17:39Fed konečně snížil sazby: Jak na to trh historicky reaguje a které akcie mají šanci stát se šampiony?  
16:58Wall Street se odpoledne připojuje k akciové jízdě  
15:38Britská centrální banka vsadila pauzu do snižování sazeb a libra okamžitě posílila. Chystá prodeje dluhopisů
15:13Pár poznámek k 50 bazickým bodům
13:49Než otevře Wall Street: DoorDash, Mobileye, Coinbase  
13:11NUPEH CZ s.r.o: Informace o předčasném splacení dluhopisu
13:02Rozpočtová rada: České veřejné finance směřují k udržitelnějšímu stavu
12:42Technická analýza: Udrží JPMorgan svůj růstový trend?  
12:13Tradiční tahanice "něco za něco" o financování americké vlády: Plán lídra republikánů selhal, další vývoj zatím nejasný
11:40Změna rozpočtu kvůli povodním: Letošní schodek naroste o 30 miliard korun, příští rok o 10 miliard
11:19Akcie se vezou na vlně optimismu. Fed posílil důvěru v příznivý výhled ekonomiky a měnové politiky  
9:01Rozbřesk: Fed se bojí nezaměstnanosti a tak startuje padesátkou. Pro korunu povzbuzením
8:37Fed snížil sazby o 50 bps, evropské futures zelenají. Investoři očekávají tzv. měkké přistání  
18.09.2024
22:07Jan Čermák: Fed se bojí nezaměstnanosti a tak startuje padesátkou
22:01Fed nasadil Wall Street pořádného brouka do hlavy  
20:27Prostor pro české firmy? ČEZ naváže strategické partnerství s firmou Rolls-Royce pro modulární reaktory
20:21Nová éra měnové politiky Fed začala. Zvolil agresívnější pokles sazeb tváří v tvář horšímu výhledu a hodlá v něm pokračovat
17:14Dluhopisy krátce před Fedem ztrácejí, zatímco Wall Street jen vyčkává  
16:38Pár úvah o férové hodnotě amerických akcií

Související komentáře
    Nejčtenější zprávy dne
    Nejčtenější zprávy týdne
    Nejdiskutovanější zprávy týdne
    Kalendář událostí
    ČasUdálost
    JP - Základní O/N úroková sazba