Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Přehled dluhopisového trhu: Polsko, Maďarsko, Slovensko

Přehled dluhopisového trhu: Polsko, Maďarsko, Slovensko

25.05.2004 10:28
Autor: 

Polsko
V průběhu nastávajícího týdne budou mít na vývoj na dluhopisovém trhu vliv opět politické události. Protože se však všeobecně očekává, že nová vláda získá podporu až při třetím hlasování, které proběhne někdy po 25.6., měl by být vliv těchto události menší, než byl v minulém týdnu. Investoři naopak zřejmě věnují zvýšenou pozornost údajům o cenách potravin zveřejněných v úterý a zasedání Měnového výboru PNB o den později. Předpokládáme však, že na středečním zasedání ke změně sazeb nedojde. Komentář však bude opět varující, a to kvůli růstu výrobních cen, které Měnový výbor sleduje. Přesto by však rychlejší růst výrobních neměl být důvodem pro další zvyšování výnosů. Stávající úroveň výnosů je již tak vysoká, že počítá s růstem sazeb o 50 bps v nejbližších dvou měsících. Díky tomu předpokládáme, že i když ceny dluhopisů znovu klesnou, rozsah tohoto poklesu přinese jen dočasné zvýšení výnosů maximálně o 15 bps.

Maďarsko
Ceny maďarských dluhopisů tentokrát nenásledovaly forint, neboť výnosy (především ve středním sektoru výnosové křivky) minulý týden opět vzrostly. Zde je však třeba dodat, že výraznější pohyb výnosů se odehrál teprve v pátek; do té doby se maďarská výnosová křivka prakticky neměnila. Páteční růst výnosů přitom nebyl zjevně dán fundamentálními důvody, takže za nimi stály jiné důvody – pravděpodobně kombinace nelikvidního trhu a příkazu k prodeji od jednoho velkého institucionálního klienta. Hlavní událostí na trhu dluhopisů budou tento týden nepochybně čtvrteční aukce tříletého a patnáctiletého vládního dluhopisů, jejichž objemy stanovila vládní agentura AKK na tradičních hodnotách 50 mld. HUF a 15 mld. HUF. Vzhledem k tomu, že zahraniční investoři mají v současnosti tendenci spíše snižovat své pozice na výnosově atraktivní avšak volatilním maďarského trhu, bude čtvrteční aukce skutečným testem důvěry v maďarskou ekonomiku. Předpokládáme, že aukce bude bez problémů upsána. Před aukcí však nelze vyloučit spekulativní prodeje, které budou spojeny s přípravou výhodných pozic pro nákup dluhopisů na primárním trhu.

Slovensko
Aj obchodovanie na dlhopisovom trhu bolo pomerne pokojné. V úvode týždňa najskôr poklesli výnosy na krátkom konci výnosovej krivky, neskôr sa však vrátili späť. Výnosy na dlhom konci mierne vzrástli, keď sledovali pohyb eurovej krivky. Trh čakal na aukciu 10-ročných dlhopisov, ktorá sa uskutočnila v pondelok. Dopyt dosiahol 4,135 mld. Sk, pričom ministerstvo financií akceptovalo 2,53 mld. Sk pri priemernom výnose 5,17 %. Ministerstvo financií nie je nútené zobrať viac peňazí či prijať vyšší výnos ako je na trhu, keďže štátny rozpočet sa doteraz vyvíja veľmi priaznivo. Investori sa v súčasnosti ani príliš nezaujímajú o dlhé bondy, skôr uprednostňujú krátky koniec krivky.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
19.09.2024
22:09Fed dodal akciím novou krev do žil, trhy oslavovaly "jumbo cut"  
17:39Fed konečně snížil sazby: Jak na to trh historicky reaguje a které akcie mají šanci stát se šampiony?  
16:58Wall Street se odpoledne připojuje k akciové jízdě  
15:38Britská centrální banka vsadila pauzu do snižování sazeb a libra okamžitě posílila. Chystá prodeje dluhopisů
15:13Pár poznámek k 50 bazickým bodům
13:49Než otevře Wall Street: DoorDash, Mobileye, Coinbase  
13:11NUPEH CZ s.r.o: Informace o předčasném splacení dluhopisu
13:02Rozpočtová rada: České veřejné finance směřují k udržitelnějšímu stavu
12:42Technická analýza: Udrží JPMorgan svůj růstový trend?  
12:13Tradiční tahanice "něco za něco" o financování americké vlády: Plán lídra republikánů selhal, další vývoj zatím nejasný
11:40Změna rozpočtu kvůli povodním: Letošní schodek naroste o 30 miliard korun, příští rok o 10 miliard
11:19Akcie se vezou na vlně optimismu. Fed posílil důvěru v příznivý výhled ekonomiky a měnové politiky  
9:01Rozbřesk: Fed se bojí nezaměstnanosti a tak startuje padesátkou. Pro korunu povzbuzením
8:37Fed snížil sazby o 50 bps, evropské futures zelenají. Investoři očekávají tzv. měkké přistání  
18.09.2024
22:07Jan Čermák: Fed se bojí nezaměstnanosti a tak startuje padesátkou
22:01Fed nasadil Wall Street pořádného brouka do hlavy  
20:27Prostor pro české firmy? ČEZ naváže strategické partnerství s firmou Rolls-Royce pro modulární reaktory
20:21Nová éra měnové politiky Fed začala. Zvolil agresívnější pokles sazeb tváří v tvář horšímu výhledu a hodlá v něm pokračovat
17:14Dluhopisy krátce před Fedem ztrácejí, zatímco Wall Street jen vyčkává  
16:38Pár úvah o férové hodnotě amerických akcií

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
13:00UK - Jednání BoE, základní sazba
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
16:00USA - Prodeje starších domů