Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Přehled dluhopisového trhu: Polsko, Maďarsko, Slovensko

Přehled dluhopisového trhu: Polsko, Maďarsko, Slovensko

25.5.2004 10:28
Autor: 

Polsko
V průběhu nastávajícího týdne budou mít na vývoj na dluhopisovém trhu vliv opět politické události. Protože se však všeobecně očekává, že nová vláda získá podporu až při třetím hlasování, které proběhne někdy po 25.6., měl by být vliv těchto události menší, než byl v minulém týdnu. Investoři naopak zřejmě věnují zvýšenou pozornost údajům o cenách potravin zveřejněných v úterý a zasedání Měnového výboru PNB o den později. Předpokládáme však, že na středečním zasedání ke změně sazeb nedojde. Komentář však bude opět varující, a to kvůli růstu výrobních cen, které Měnový výbor sleduje. Přesto by však rychlejší růst výrobních neměl být důvodem pro další zvyšování výnosů. Stávající úroveň výnosů je již tak vysoká, že počítá s růstem sazeb o 50 bps v nejbližších dvou měsících. Díky tomu předpokládáme, že i když ceny dluhopisů znovu klesnou, rozsah tohoto poklesu přinese jen dočasné zvýšení výnosů maximálně o 15 bps.

Maďarsko
Ceny maďarských dluhopisů tentokrát nenásledovaly forint, neboť výnosy (především ve středním sektoru výnosové křivky) minulý týden opět vzrostly. Zde je však třeba dodat, že výraznější pohyb výnosů se odehrál teprve v pátek; do té doby se maďarská výnosová křivka prakticky neměnila. Páteční růst výnosů přitom nebyl zjevně dán fundamentálními důvody, takže za nimi stály jiné důvody – pravděpodobně kombinace nelikvidního trhu a příkazu k prodeji od jednoho velkého institucionálního klienta. Hlavní událostí na trhu dluhopisů budou tento týden nepochybně čtvrteční aukce tříletého a patnáctiletého vládního dluhopisů, jejichž objemy stanovila vládní agentura AKK na tradičních hodnotách 50 mld. HUF a 15 mld. HUF. Vzhledem k tomu, že zahraniční investoři mají v současnosti tendenci spíše snižovat své pozice na výnosově atraktivní avšak volatilním maďarského trhu, bude čtvrteční aukce skutečným testem důvěry v maďarskou ekonomiku. Předpokládáme, že aukce bude bez problémů upsána. Před aukcí však nelze vyloučit spekulativní prodeje, které budou spojeny s přípravou výhodných pozic pro nákup dluhopisů na primárním trhu.

Slovensko
Aj obchodovanie na dlhopisovom trhu bolo pomerne pokojné. V úvode týždňa najskôr poklesli výnosy na krátkom konci výnosovej krivky, neskôr sa však vrátili späť. Výnosy na dlhom konci mierne vzrástli, keď sledovali pohyb eurovej krivky. Trh čakal na aukciu 10-ročných dlhopisov, ktorá sa uskutočnila v pondelok. Dopyt dosiahol 4,135 mld. Sk, pričom ministerstvo financií akceptovalo 2,53 mld. Sk pri priemernom výnose 5,17 %. Ministerstvo financií nie je nútené zobrať viac peňazí či prijať vyšší výnos ako je na trhu, keďže štátny rozpočet sa doteraz vyvíja veľmi priaznivo. Investori sa v súčasnosti ani príliš nezaujímajú o dlhé bondy, skôr uprednostňujú krátky koniec krivky.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
21.2.2018
9:14Rozbřesk: MF znovu otestuje poptávku na dluhopisovém trhu
8:55Evropské futures v červeném i přes pozitivní seanci v Asii  
6:46Kapské Město žízní. Mizerná politika je ničivější než přírodní živly
20.2.2018
22:03Wall Street zakončila po šesti dnech v záporu, Walmart -10 %
19:51Goldman Sachs: Americká fiskální politika vstupuje na neprobádané území
17:47Project Syndicate: Nezodpovědná ECB
17:28Investice do ETF: Fyzická, syntetická, výhody a rizika, atraktivita i rozdíly
17:19Koruna dnes obstála lépe než zbytek regionu, odnáší si pouze nevýrazné ztráty  
17:02Pražská burza prohloubila týdenní ztrátu, ČEZ a Stock jediné v plusu
16:58Summary: Firmy Wal-Mart ani BHP Billiton moc investory nepotěšily. Akcie klesají
16:43Další důsledek brexitu? Schillerová čeká vyšší příspěvek ČR do rozpočtu EU
16:16Rychlé skomírání švédské hotovosti trápí tamní bankéře
16:06Home Depot odhady analytiků předčil, trh se přesvědčit nenechal  
14:38Trh ztrácí odkupovou „stimulaci“. Je to dobrá zpráva
12:42Kryptoměny jsou novým kultem a podle toho to také vypadá
12:39Nálada německých investorů se v únoru snížila méně, než se čekalo
10:52Slova Krugmana do pranice: Cena byla vysoká, ale eurozóna opět funguje
10:20BHP Billiton (-3,3 %) zvýšil pololetní zisk o čtvrtinu, čekalo se víc
10:10Zisk banky HSBC se loni více než zdvojnásobil
10:02Dolar navyšuje zisky při růstu výnosů. Nové zprávy stále chybějí  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
1:30JP - PMI v průmyslu
9:30DE - PMI v průmyslu
10:00EMU - PMI v průmyslu
10:30UK - Průměrná týdenní mzda za 3M, y/y
16:00USA - Prodeje starších domů
20:00USA - Zápis z jednání FOMC