Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Přehled dluhopisového trhu: Polsko, Maďarsko, Slovensko

Přehled dluhopisového trhu: Polsko, Maďarsko, Slovensko

27.04.2004 9:54
Autor: 

Polsko
Události minulého týdne na trhu dluhopisů byly pro investory dosti napínavé. Přesto se však zprávy z politické oblasti o formování nové vlády netransformovaly do obdobně intenzivního pohybu cen dluhopisů. Výnos dvouletého dluhopisu se pohyboval mezi 6,82% a 7,05%, pětiletá obligace mezi 7,07 až 7,30% a desetiletá zůstala v intervalu 7,03 až 7,25%. Výrazná změna nastala v pátek odpoledne, kdy údaje o překvapivě vysokém nárůstu cen potravin posunul výnosy dluhopisů v průběhu několika minut o 10 bps na 6,98% u dvouletých, na 7,27% u pětiletých a 7,19% u desetiletých dluhopisů. Na počátku tohoto týdne očekáváme mírný pokles výnosů jako reakce na jejich páteční pohyb. Vývoj cen dluhopisů by však i nadále měly ovlivňovat události na politické scéně při podpoře nové vlády. Růst výnosů lze předpokládat i koncem týdne, kdy se bude jednat o podpoře nové vlády. Jako důsledek výše zmíněných úvah proto předpokládáme, že výnos dvouletých dluhopisů by měl dosáhnout 7,10%, pětiletých 7,40% a desetiletých 7,35%. Postupný růst výnosů by měl pokračovat i v příštích týdnech tak, jak bude stále jasnější slabá pozice nové vlády premiéra M.Belka.

Maďarsko
Maďarské dluhopisy tentokrát neunikly globálnímu vývoji na trzích pevně úročených instrumentů, který v minulém týdnu jednoznačně určil A. Greenspan svým výrokem, že deflace již není pro Fed téma. Tato věta pronesená šéfem Fedu ve úterý (v Maďarsku se již tou dobou neobchodovalo) seslala ceny dluhopisů (a nejen) směrem dolů ve většině emerging markets. Maďarsko v tomto ohledu nebylo výjimkou. Dluhopisy poté část svých ztrát korigovaly, takže výnosová křivka se během minulého týdne změnila nakonec jen minimálně. Vzhledem k tomu, že pozitivní nálada z trhu nezmizela, sázíme stále na to, že ceny maďarských dluhopisů mají šanci znovu posilovat. Prostor pro posílení ceny dluhopisů přitom vidíme zejména na krátkém konci výnosové křivky, kde se výnosy v uplynulých 14-ti dnech posunuly směrem vzhůru. V sektoru výnosové křivky 1-3 roky, by podle našeho názoru, do příštího pondělí mohly výnosy poklesnout o dalších 20-30 bazických bodů.

Slovensko
Na dlhopisovom trhu panovala pokojná atmosféra a výnosy sa pozdĺž celej výnosovej krivky takmer nehýbali. Vyplývalo to aj zo situácie na devízovom trhu. Hlavnou udalosťou tohto týždňa je aukcia 3-ročných zero kupónových štátnych dlhopisov. Dá sa očakávať solídny dopyt, keďže investori v súčasnosti preferujú kratšie splatnosti. Ministerstvo financií však nemusí akceptovať vysoký objem, pretože štátny rozpočet sa zatiaľ vyvíja priaznivo. Jedinou udalosťou zaujímavou pre trh bude len zasadnutie NBS.

ČSOB - Investiční výzkum


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
18.03.2024
17:24Jaký by „měl být“ poměr cen akcií k objemu peněz?
17:03Spolupráce Applu a Alphabetu dnes nastartovala zájem o technologie  
16:02Gerber: Situace v Tesle by se mohla změnit k lepšímu…
14:50Ceny starších bytů v Praze, Brně a Ostravě vzrostly, dorovnávají loňsky pokles
13:50Týdenní výhled: Jak moc změní Fed projekci sazeb na letošek?  
12:37Než otevře Wall Street: Alphabet, Nvidia, PepsiCo  
12:15Týden začíná opatrně pro akcie i dluhopisy. O slovo si řekla AI, ale pozornost míří k sazbám  
12:09Eurostat: Míra inflace v EU v únoru zvolnila na 2,8 procenta, česká klesla pod unijní průměr
11:32Komerční banka, a. s.: Znovuzvolení členky Představenstva KB
10:56Růst maloobchodu a průmyslu v Číně na začátku roku překonaly odhady analytiků
10:26Zájem o akcie Redditu před vstupem na burzu pětkrát převyšuje nabídku
10:08ČEZ, a.s.: Doplnění výroční finanční zprávy 2022
10:06ČEZ, a.s.: Oznámení o výplatě úrokového výnosu
9:58ČSÚ: Ceny průmyslových a zemědělských výrobců v únoru meziročně opět klesly
9:31Zdroje Bloomberg: Apple vyjednává o zabudování umělé inteligence od Gemini do iPhonu
9:13Rozbřesk: Březnové rozhodnutí ČNB - zvítězí snížení sazeb o 50bps?
8:56Trhy zamíří v úvodu týdne vlažně vzhůru. Vláda dle Síkely rozhodne nejméně o dvou jaderných blocích, volby v Rusku vyhrál Putin  
8:55Nynější vláda rozhodne o nejméně dvou nových jaderných blocích, je přesvědčen ministr Síkela
8:50Putin získal celkem 87,28%, EU nikdy neuzná výsledky voleb na okupovaných územích Ukrajiny
6:36Investoři do amerických akcií ignorují riziko stagflace, říká stratég BofA

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
JP - Jednání BoJ, základní sazba
11:00DE - Index očekávání ZEW
13:30USA - Počet stavebních povolení