Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rostoucí pravděpodobnost snížení sazeb ECB vedla minulý týden k poklesu výnosů i českých dluhopisů

Rostoucí pravděpodobnost snížení sazeb ECB vedla minulý týden k poklesu výnosů i českých dluhopisů

30.3.2004 9:12
Autor: 

Výnosy dluhopisů a IRS minulý týden výrazně klesly. Jako obvykle důvody je třeba hledat především v zahraničí. Hlavní příčinou je rostoucí pravděpodobnost snížení úrokových sazeb v eurozóně, což vede k poklesu výnosů eurových dluhopisů. Tento pohyb poněkud zaskočil český trh, kde většina investorů již spekuluju na dlouhodobý nárůst úrokových sazeb. Opačný vývoj evropského trhu je pak zaskočil a část se nevyhnula ani uzavírání svých krátkých pozic. Výsledkem pak byl výraznější pokles výnosů českých dluhopisů než jejich německých protějšků. Dlouhodobý nárůst spreadu mezi výnosem českých a německých dluhopisů se tím otočil. Pokles překonal i pokles IRS, které víceméně sledovaly evropské IRS. Skutečnost, že centrální banka ponechala úrokové sazby beze změny a guvernér Tůma připustil jen malé nebezpečí růstu inflace nad rámec daňových změn, proto neměla na trh podstatný vliv.

Tento týden nás čekají dvě klíčové: zasedání ECB a aukce 15-letého dluhopisu 4,6/2018. Žádný významný statistický indikátor nebude zveřejněn. Eventuální snížení evropských sazeb může být dvousečné, jelikož trh si je může vysvětlit jako signál k realizaci zisků po předešlém růstu bondů a to může vyústit nakonec v jejich pokles. Tyto úvahy jsou ale zatím značně teoretické, protože většina trhu ještě snížení sazeb na tomto zasedání nečeká. Středeční aukce dluhopisu bude jistě významně přeupsána, jelikož ministerstvo nabízí dluhopisy jen za 6 mld. Kč. Celkově tedy očekáváme další ale již mírnější růst cen dluhopisů.

ČSOB - Investiční výzkum


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
10:00DE - Index podnikatelského klimatu Ifo
10:30UK - HDP, q/q
14:30USA - Objednávky zboží dlouh. spotřeby, m/m
16:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university