Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rostoucí pravděpodobnost snížení sazeb ECB vedla minulý týden k poklesu výnosů i českých dluhopisů

Rostoucí pravděpodobnost snížení sazeb ECB vedla minulý týden k poklesu výnosů i českých dluhopisů

30.03.2004 9:12
Autor: 

Výnosy dluhopisů a IRS minulý týden výrazně klesly. Jako obvykle důvody je třeba hledat především v zahraničí. Hlavní příčinou je rostoucí pravděpodobnost snížení úrokových sazeb v eurozóně, což vede k poklesu výnosů eurových dluhopisů. Tento pohyb poněkud zaskočil český trh, kde většina investorů již spekuluju na dlouhodobý nárůst úrokových sazeb. Opačný vývoj evropského trhu je pak zaskočil a část se nevyhnula ani uzavírání svých krátkých pozic. Výsledkem pak byl výraznější pokles výnosů českých dluhopisů než jejich německých protějšků. Dlouhodobý nárůst spreadu mezi výnosem českých a německých dluhopisů se tím otočil. Pokles překonal i pokles IRS, které víceméně sledovaly evropské IRS. Skutečnost, že centrální banka ponechala úrokové sazby beze změny a guvernér Tůma připustil jen malé nebezpečí růstu inflace nad rámec daňových změn, proto neměla na trh podstatný vliv.

Tento týden nás čekají dvě klíčové: zasedání ECB a aukce 15-letého dluhopisu 4,6/2018. Žádný významný statistický indikátor nebude zveřejněn. Eventuální snížení evropských sazeb může být dvousečné, jelikož trh si je může vysvětlit jako signál k realizaci zisků po předešlém růstu bondů a to může vyústit nakonec v jejich pokles. Tyto úvahy jsou ale zatím značně teoretické, protože většina trhu ještě snížení sazeb na tomto zasedání nečeká. Středeční aukce dluhopisu bude jistě významně přeupsána, jelikož ministerstvo nabízí dluhopisy jen za 6 mld. Kč. Celkově tedy očekáváme další ale již mírnější růst cen dluhopisů.

ČSOB - Investiční výzkum


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
19.09.2024
22:09Fed dodal akciím novou krev do žil, trhy oslavovaly "jumbo cut"  
17:39Fed konečně snížil sazby: Jak na to trh historicky reaguje a které akcie mají šanci stát se šampiony?  
16:58Wall Street se odpoledne připojuje k akciové jízdě  
15:38Britská centrální banka vsadila pauzu do snižování sazeb a libra okamžitě posílila. Chystá prodeje dluhopisů
15:13Pár poznámek k 50 bazickým bodům
13:49Než otevře Wall Street: DoorDash, Mobileye, Coinbase  
13:11NUPEH CZ s.r.o: Informace o předčasném splacení dluhopisu
13:02Rozpočtová rada: České veřejné finance směřují k udržitelnějšímu stavu
12:42Technická analýza: Udrží JPMorgan svůj růstový trend?  
12:13Tradiční tahanice "něco za něco" o financování americké vlády: Plán lídra republikánů selhal, další vývoj zatím nejasný
11:40Změna rozpočtu kvůli povodním: Letošní schodek naroste o 30 miliard korun, příští rok o 10 miliard
11:19Akcie se vezou na vlně optimismu. Fed posílil důvěru v příznivý výhled ekonomiky a měnové politiky  
9:01Rozbřesk: Fed se bojí nezaměstnanosti a tak startuje padesátkou. Pro korunu povzbuzením
8:37Fed snížil sazby o 50 bps, evropské futures zelenají. Investoři očekávají tzv. měkké přistání  
18.09.2024
22:07Jan Čermák: Fed se bojí nezaměstnanosti a tak startuje padesátkou
22:01Fed nasadil Wall Street pořádného brouka do hlavy  
20:27Prostor pro české firmy? ČEZ naváže strategické partnerství s firmou Rolls-Royce pro modulární reaktory
20:21Nová éra měnové politiky Fed začala. Zvolil agresívnější pokles sazeb tváří v tvář horšímu výhledu a hodlá v něm pokračovat
17:14Dluhopisy krátce před Fedem ztrácejí, zatímco Wall Street jen vyčkává  
16:38Pár úvah o férové hodnotě amerických akcií

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
13:00UK - Jednání BoE, základní sazba
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
16:00USA - Prodeje starších domů