Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Nakolik ovlivňuje vývoj na německém akciovém trhu akcie v ČR, Maďarsku a Polsku?

Nakolik ovlivňuje vývoj na německém akciovém trhu akcie v ČR, Maďarsku a Polsku?

30.5.2003 13:03
Autor: 

V minulých článcích jsme se věnovali tomu, jak je vývoj jednotlivých sektorů (např. banky nebo telekomunikace) ve východní a západní Evropě korelován s vývojem sektorového indexu západní Evropě. Nyní se zaměříme na vzájemnou provázanost vývoje českých, polských a maďarských akcií a vývoje německého indexu DAX.

Na grafu je znázorněna vzájemná závislost vývoje měsíčních výnosů středoevropských titulů rozdělených podle sektorů a indexu DAX (vyjádřená koeficientem korelace).

Korelace středoevropských titulů s indexem DAX


Zdroj: Patria Finance, Bloomberg

Telekomunikační sektor je sektorem s nejvyšší korelací s indexem DAX – v rámci sektoru vede maďarský Matáv, následovaný polským TPSA, nejmenší závislost vykazují obě české společnosti: Český Telecom a České radiokomunikace.

Petrochemické společnosti ukazují ve srovnání s telekomunikacemi menší vzájemnou závislost s vývojem německého trhu, nicméně i tento sektor je relativně silně provázaný. Nejméně korelovaným titulem ze všech je český Unipetrol, následují maďarské společnosti MOL a TVK, jejichž korelace s indexem je několikanásobně vyšší než u Unipetrolu. Nejvíce je provázán s vývojem v Německu polský PKN Orlen.

Co se týče bankovního sektoru, se západoevropským trhem je nejsilněji korelovaná maďarská banka OTP, o něco menší je závislost u polských bank Pekao a BPH PBK, a opět nejvyšší nezávislost vykazuje Komerční banka. Od roku 1995 do 2003 korelace bankovního sektoru se západoevropským trhem výrazně vzrostla, ale ne o tolik jako v případě telekomunikačního sektoru.

Velmi slabá je závislost v případě akcií ČEZu a tabáková společnost Philip Morris ČR vývoj na německém trhu v podstatě ignoruje.

Obecně relativně malá závislost vývoje středoevropských titulů na vývoji společností ve vyspělých ekonomikách může mluvit ve prospěch investic do středoevropských titulů, protože právě tato slabá závislost umožňuje diverzifikaci portfolia akcií s cílem redukce celkového rizika (podle teorie by mělo platit, že čím menší je korelace výnosů titulů, tím větší potenciál pro diverzifikaci rizika).

Jitka Oppitzová, Jiří Soustružník


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
12.12.2017
22:02Technologickému sektoru se dnes nedařilo
18:18Evropa má skrytého technologického šampiona, vydělává až moc
17:08Praha zpět v zeleném, pomohl ČEZ a KB
17:07Odpoledne patří dolaru a zlepšení tržního sentimentu  
15:50Česká zbrojovka a.s.: Oprava notářského zápisu o průběhu schůze vlastníků dluhopisů konané 21. 11. 2017
15:48ZEW: Pokles důvěry v německou ekonomiku překonal odhady
15:43ČEZ, a.s. - Zápis z valné hromady ČEZ OZ UIF 16.8.2017
15:30Tesla dostala největší objednávku na svůj Semi, Pepsi jich koupí 100
15:26Výbuch rakouského plynového terminálu odřízl Itálii, Slovinsko a Chorvatsko. Ceny komodity prudce rostou
14:32Polovodiče, mikročipy a Micron: stojí ještě za to? (pohled analytika)  
14:13Maloja Investment SICAV a.s.: Výroční zpráva za období 1. 11. 2016 - 31. 8. 2017
13:34Česká exportní banka, a.s.: Informace o vyplacení úrokových výnosů z emisí dluhopisů
13:09Tenoučká prasklina zalomcovala trhy s ropou
12:26Americká studie: Brexit oslabí Velkou Británii i vliv USA v Evropě
11:56Nové byty v Praze meziročně zdražily o 15 procent, tvrdí analýza Deloitte
11:32Přichází přelomový rok pro fúze a akvizice
11:11Evropské indexy mírně rostou, Gemalto +33 %
10:19Koruna kvůli pomalejší inflaci už tolik neláká, dražší ropa má omezený vliv na komoditní měny  
9:28V areálu v Záluží hořelo, Unipetrol omezil provoz
9:13Rozbřesk: Inflace nahrává jen pomalému růstu sazeb, koruna postrádá jestřábí hlas

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data