Navzdory mezidenní volatilitě, která v mnoha případech dosahovala 3-5%, ztrazil hlavní index DJ STOXX50 za celý týden pouhých 0,63%. První polovina minulého týdne byla ve znamení poklesů, kdy propady kulminovaly ve středu, druhá polovina týdne již byla optimističtější.
Hlavním viníkem tohoto poklesu bylo především francouzské Vivendi Universal, které se již několik dnů potýká s obavami trhu, že firmě hrozí velké potíže s likviditou. Něco pravdy zde samozřejmě být může - Vivendi má do března roku 2003 splatit cca EUR 6,5 mld. dluhopisů, zatímco jejich čistá hotovostní pozice je pouze EUR 2,2 mld. Díky rapidnímu snížení ratingu ze strany všech ratingových agentur však současně vede k prudkému nárůstu refinančního nákladu na splácení tohoto dluhu a některé banky se již nechaly slyšet, že budou s poskytnutím nových půjček váhat. Podle posledních propočtů musí Vivendi získat minimálně EUR 2 mld. nejpozději ke konci září, jinak jsou problémy s likviditou neodvratné.
Petr Žabža