Inflace po telefonu aneb po dlouhé době nad třemi procenty

(Komentář doplněn)
Spotřebitelské ceny se v květnu zvýšily o 0,5 procenta a meziroční inflace se posunula na 3,1 procenta z dubnových 2,8 procenta. Nad třemi procenty se inflace v ČR pohybovala naposledy v říjnu 2004. Ke zvýšení cenové hladiny v květnu přispěly především dražší potraviny, pohonné hmoty ale také poplatky za telekomunikační služby.

Cenovou hladinu v květnu výrazně popostrčila drahá zelenina, brambory a pečivo. Již dílčí informace o vývoji cen potravin naznačily, že se tentokrát musíme připravit na výraznější zdražení než obvyklé sezónní pohyby cen. Zatímco v případě zeleniny lze v průběhu sezóny počítat s obratem zpět k nižším cenám, u pečiva naopak hrozí další zdražování. Mnohé české domácnosti jistě nepotěšilo zdražení piva. Nejedná se o nic dramatického, v průměru pivo podražilo o 0,9 procenta, ale před mistrovstvím světa ve fotbale to ale příjemné není.

Evergreenem komentářů o inflaci jsou samozřejmě pohonné hmoty. Natural 95 v květnu přidal další 4,0 procenta a v průměru se prodával těsně pod 31 korunami za litr. Motorová nafta zdražila o 3,1 procenta na 30,2 korun za litr. Vyšší ceny pohonných hmot jsou reflexí rekordně vysokých cen ropy z přelomu dubna a května. V průběhu června počítáme s mírným poklesem cen benzínu a nafty.

Černým koněm květnové inflace jsou poplatky za telefon. V květnu došlo ke zvýšení paušálních poplatků za bytové stanice a ceny telekomunikačních služeb tak stouply o 5,9 procenta. Telefony posunuly celkový index spotřebitelských cen o desetinu procentního bodu.

Přestože se inflace po dlouhé řadě měsíců nízkých čísel přehoupla přes tříprocentní laťku, pohled na budoucnost úrokových sazeb není nutné přehodnocovat. Ostatně oficiálním inflačním cílem ČNB jsou tři procenta, od kterých se současná inflace odchyluje minimálně. A ani v „horizontu nejúčinnější transmise měnové politiky“, tedy v prognóze na 12 až 18 měsíců dopředu, není odchylka od inflačního cíle nijak znepokojivá. Navíc pokud od celkové inflace odečteme vliv regulovaných cen, změny daní, potraviny a energie, zjistíme, že cenová hladina prakticky stagnuje. A přidáme-li do úvahy o úrokových sazbách silnou korunu, se kterou nedokázaly zacloumat ani volby s patovým výsledkem, je výsledek zřejmý. V nejbližších týdnech a měsících se sazbami hýbat patrně nebude.