BorsodChem oznámill velký pokles čistého zisku
Reportovaný čistý zisk za 2Q06 společnosti BorsodChem zůstal výrazně pod konsensuálním odhadem a také 42 % pod naší předpovědí, nejnižší na trhu. IFRS konsolidovaný čistý zisk dosáhl 181 mil. HUF, meziročně -94,1 % a kvartálně -92,5 %. Za těmito špatnými výsledky jsou pravděpodobně velké finanční ztráty z revaluace 300 mil. EUR úvěru společnosti. I když EBIT zaostal 3 % za naší předpovědí, představuje to 77% meziroční nárůst díky zahájení provozu nové výrobní linky na konci loňského roku. Podle vyjádření společnosti EBITu výrazně pomohla i změna v účetnictví. Bez této změny by provozní zisk nebyl zdaleka tak impozantní, když ho negativně ovlivnily rostoucí ceny energií.
Domníváme se, že se trh momentálně soustředí na záměr Permira spíše než výsledky společnosti, a to by mohlo být důvodem nereálně vysokého konsensu trhu pro 2Q06. Nicméně je potřeba si uvědomit, že do té doby než Permira využije svou opci, nelze úplně vyloučit její krok zpět. Permanentně slabé čtvrtletní výsledky BorsodChem v tomto roce zcela jistě nijak zájem Permira neposilují. Doporučujeme prodat akcie BorsodChem a nečekat na konečnou nabídku.
Egis: Výsledky ve třetím fiskálním čtvrtletí ve shodě s očekáváním
Výsledky společnosti Egis za třetí fiskální čtvrtletí jsou ve shodě s očekáváním. IFRS konsolidovaný čistý zisk dosáhl 4,37 mld. HUF, meziročně +104,0 % a kvartálně +20,4 %. Čísla jsou víceméně ve shodě s konsensuální předpovědí 4,42 mld. HUF (rozmezí 4,21-4,79 mld. HUF, zdroj Reuters) a téměř odpovídají naším odhadům 4,38 mld. HUF.
Devítiměsíční kumulovaný zisk 14,4 mld. HUF znamená 92,3 % z odhadu čistého zisku pro finanční rok 2006/05 (Bloomberg). Nekonsolidovaný IFRS čistý zisk 3,99 mld. HUF nicméně překonal očekávání trhu 3,67 mld. HUF. I když výsledky pro nás nejsou překvapivé, je potřeba zdůraznit, že růst tržeb podporovaný zejména vývozem (meziročně +30 % po úpravě o zřeďující velkoobchodní prodej léků) a růst zisku (meziročně +102 %) konkurenty v CEE hravě překonává.