České dluhopisy začínaly minulý týden v poklidném
tempu, když při absenci významnějších událostí
kopírovaly vývoj eurozóny. Bez vlivu zůstaly i politické
události a nepříliš úspěšná aukce dluhopisu 2,55/2010.
Uprostřed týdne poklesu cen pomohl ještě interview
analytičky S&P, která vyjádřila obavy o vysoký růst
deficitu v roce 2007, který by mohl vést k přehodnocení
výhledu ratingu. Koncem týdne pak vyšší inflace dále
posílila výnosy. Celkově pak výnosy vzrostly po celé délce
křivky s převahou kratších splatností.
Tento týden je bez významných domácích událostí, páteční
výrobní ceny by mohly dluhopisy ovlivnit jen minimálně.
Tou nejdůležitější událostí bude středeční aukce dluhopisu
3,75%/2020 o objemu 6 mld.Kč. Předpokládáme, že bude
bez problému upsána. V průběhu týdne ale budou dluhopisy
opět pod vlivem vývoje na trzích západní Evropy. Obavy z
inflace v Evropě, a po pátečních číslech i doma mohou
proto opět podpořit růst výnosů především na kratším konci
křivky.
ČSOB Investiční výzkum