Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články

Přehled dluhopisového trhu: Slovensko, Polsko, Maďarsko

12.9.2006 13:12
Autor: 

Slovensko
Obchodovanie na dlhopisovom trhu hľadalo impulzy hlavne v zahraničí, keď domáce údaje nemali na trh vplyv. Na začiatku týždňa výnosy poklesli po celej dĺžke výnosovej krivky a to o 10 bps. Neskôr však prišlo k čiastočnej korekcii pod vplyvom rastu eurových, ale i českých výnosov. V týždňovom horizonte však krivka poklesla po celej dĺžke asi o 5 bps. Podobne ako v prípade devízového trhu, aj dlhopisový trh bude čakať hlavne na augustovú infláciu. Pokiaľ sa však potvrdia naše odhady, vplyv na dlhopisy by mal byť neutrálny. Predpokladáme, že výnosy na krátkom konci krivky by mali zostať stabilné. Dlhý koniec krivky bude už tradične sledovať hlavne vývoj na kľúčových trhoch. Tu vidíme priestor na ďalší mierny rast výnosov.

Polsko
Minulý týden nepřinesl na polském dluhopisovém trhu dlouho očekávaný obrat. Na počátku týdne se trhy soustředily na projednávání rozpočtu na příští rok, které se dostalo do poslední fáze. Rozpočet, který byl předán tripartitě se ukázal být konsistentním s očekáváními a byl trhy přijat mírně pozitivně. Nicméně oslabování zlotého spolu s růstem výnosů na klíčových trzích se projevilo i na výnosech polských dluhopisů. Na druhou stranu páteční posílení bundů pomohlo i polským dluhopisům, které uzavíraly s výnosy mírně nižšími než v pondělí. Pokud tento týden nějaká událost může polský dluhopisový trh významněji ovlivnit je to srpnová inflace, která bude zveřejněna ve čtvrtek. Na počátku září ministerstvo financí revidovalo svou předpověď na 1,5% y/y s tím, že na konci roku by se mohla dostat ke 2% y/y. My jsme v našem výhledu mírně optimističtější, nicméně vzhledem k tomu, že sezónní pokles cen potravin minulý měsíc byl mizivý očekáváme inflaci na 1,4% y/y a 1,8% y/y na konci roku. Dalším zajímavým číslem bude i růst mezd. Na politické scéně bude nejvíce sledované rozhodnutí Zity Gilowské, i když jeho vliv na polské dluhopisy bychom nepřeceňovali.

Maďarsko
Pozitivní nálada na emerging markets z počátku minulého týdne ovlivnila i maďarské vládní dluhopisy, které mírně posílily. Stejně jako u forintu ale došlo po vyšší než očekávané americké mzdové inflaci ke korekci. Celkově za minulý týden výnosy mírně poklesly o 2-4 bazické body. Srpnová inflace bude tento týden jediným významným impulsem, který dluhopisový trh z domácí scény obdrží. Podle našich výpočtů by inflace měla vzrůst více než předpokládá trh. Domníváme se, že by růst spotřebitelských cen mohl přiživit spekulace o rychlejším zvyšování sazeb maďarskou centrální bankou v jejichž důsledku by se výnosy zejména na krátkém konci výnosové křivky mohly posunout směrem vzhůru. Trh bude také bedlivě sledovat čtvrteční aukci 3 a 15-letých vládních dluhopisů, před kterou většinou dochází k růstu výnosů.

ČSOB - Investiční výzkum


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
13.12.2017
6:31Fed, sazby a očekávání trhů. Situace se opakuje, říká Fidelity
12.12.2017
22:02Technologickému sektoru se dnes nedařilo
18:18Evropa má skrytého technologického šampiona, vydělává až moc
17:08Praha zpět v zeleném, pomohl ČEZ a KB
17:07Odpoledne patří dolaru a zlepšení tržního sentimentu  
15:50Česká zbrojovka a.s.: Oprava notářského zápisu o průběhu schůze vlastníků dluhopisů konané 21. 11. 2017
15:48ZEW: Pokles důvěry v německou ekonomiku překonal odhady
15:43ČEZ, a.s. - Zápis z valné hromady ČEZ OZ UIF 16.8.2017
15:30Tesla dostala největší objednávku na svůj Semi, Pepsi jich koupí 100
15:26Výbuch rakouského plynového terminálu odřízl Itálii, Slovinsko a Chorvatsko. Ceny komodity prudce rostou
14:32Polovodiče, mikročipy a Micron: stojí ještě za to? (pohled analytika)  
14:13Maloja Investment SICAV a.s.: Výroční zpráva za období 1. 11. 2016 - 31. 8. 2017
13:34Česká exportní banka, a.s.: Informace o vyplacení úrokových výnosů z emisí dluhopisů
13:09Tenoučká prasklina zalomcovala trhy s ropou
12:26Americká studie: Brexit oslabí Velkou Británii i vliv USA v Evropě
11:56Nové byty v Praze meziročně zdražily o 15 procent, tvrdí analýza Deloitte
11:32Přichází přelomový rok pro fúze a akvizice
11:11Evropské indexy mírně rostou, Gemalto +33 %
10:19Koruna kvůli pomalejší inflaci už tolik neláká, dražší ropa má omezený vliv na komoditní měny  
9:28V areálu v Záluží hořelo, Unipetrol omezil provoz

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data