Campos do Jordao (Brazílie) 23. srpna (ČTK) - Nynější otřesy na finančních trzích poškodí globální ekonomický růst, pokud centrální banky dočasně neupustí od boje proti inflaci a nebudou se snažit uklidnit trhy uvolněním úvěrové a měnové politiky. Řekl to dnes agentuře Reuters nositel Nobelovy ceny za ekonomii za rok 2006 Edmund Phelps.
"To, čeho jsme nyní svědky na úvěrových trzích, je velmi zlé pro hospodářskou aktivitu, a kdyby to mělo pokračovat, mělo by to negativní důsledky," řekl profesor Columbijské univerzity, který dostal Nobelovu cenu za výzkum vztahů mezi ekonomickým růstem, nezaměstnaností a inflací. Phelps mluvil s agenturou na finanční konferenci v Brazílii.
V první polovině tohoto měsíce globální akciové burzy prudce klesaly pod vlivem eskalující krize na úvěrovém trhu. Na něm se rozšířila nejistota v důsledku krize na trhu amerických rizikových hypoték. Kvůli investicím do exotických cenných papírů navázaných na hypoteční trh má potíže řada bank, rozsah problémů však není přesně znám, což vyvolává všeobecnou nedůvěru, vedoucí k omezování úvěrů všem. To by mohlo ochromit ekonomický růst.
Centrální banky proti panice na úvěrových trzích zasahovaly zejména mimořádně zvýšenou nabídkou krátkodobých úvěrů bankám, to však příliš nepomáhalo. Na konci minulého týdne trhy zatím uklidnil americký Fed půlprocentním snížením diskontní sazby, za niž půjčuje bankám krátkodobé úvěry. Finanční trhy teď doufají, že Fed v dohledné době sníží i svou základní sazbu na mezibankovní úvěry, která je nyní na 5,25 procenta.
Zásahy centrálních bank sice mohou zvýšit inflaci, nic jiného však banky dělat nemohou, řekl Phelps. "Myslím, že je to situace, kdy musejí zapomenout na dlouhodobý horizont a řešit rostoucí pocit paniky na finančních trzích. Jejich ruce jsou v této chvíli svázány," uvedl ekonom.
Podle Phelpse tak bude zřejmě muset Fed i Evropská centrální banka snížit úrokové sazby, protože jen tak budou moci zabránit hrozícímu zpomalení ekonomického růstu jako důsledku omezení úvěrové aktivity. Ekonom v té souvislosti vyjádřil podiv nad tím, že ECB se chystá naopak k dalšímu zvyšování úroků.
"Jsem trochu šokován, když ECB mluví o možném zvýšení sazeb. Myslím, že by vypadali hodně hloupě," řekl.
Phelps se domnívá, že po zásahu Fedu by se obavy mohly začít rozptylovat a prohlubování krize se zastaví. Pořádek se podle něj na trhy vrátí během týdnů a určitě během měsíců. Klid se plně obnoví, až se zjistí, kolik mají které firmy investic v cenných papírech krytých hypotékami, a až se exotické investice z minulých let podrobí přehodnocení, řekl ekonom.
V posledním desetiletí se na finančních trzích rozšířily finanční nástroje, které seskupovaly dluhopisy na různě rizikové hypotéky. Investiční banky části těchto balíků s pomocí ratingových agentur prodávaly bankám a dalším investorům jako téměř bezrizikové investice, krize amerických hypoték však ukázala, že rizika těchto cenných papírů byla silně podhodnocena.